Estadísticas Clave para las Acciones de Citigroup
- Precio Actual: $128.50
- Precio Objetivo (Medio): ~$179
- Objetivo del Mercado: ~$155
- Rentabilidad Total Potencial: ~40%
- TIR Anualizada: ~8% / año
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¿Qué Ocurrió?
Citigroup (C) cayó hasta un 4.6% el 1 de octubre, liderando las caídas del Índice Bancario KBW a media mañana, mientras los inversores evaluaban lo que el aumento constante de los rendimientos de los bonos del Tesoro podría significar para la economía y para los negocios de los bancos. El informe de Bloomberg vinculó la caída a los rendimientos y no mencionó ningún catalizador específico de Citi. El analista de Wells Fargo, Mike Mayo, había argumentado esa semana que las preocupaciones sobre los tipos de interés, los agentes de IA y las elecciones legislativas de noviembre habían ido demasiado lejos. Citi cerró el 1 de octubre con una caída del 1.92% a $127.00, luego subió un 1.18% a $128.50 el 2 de octubre, lo que la deja con una ganancia del 10.12% en 2026.
El índice bancario había caído alrededor de un 14% desde su máximo de mediados de agosto durante la sesión del 1 de octubre. Citi reportará los resultados del tercer trimestre alrededor de las 8 a.m. ET el 13 de octubre, y la publicación se subirá a sus materiales de relaciones con inversores. Los datos de crédito pondrán a prueba la premisa de la venta masiva más directamente que la línea de BPA.
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El CFO de Citi Describió un Crédito al Consumidor Estable el 14 de Septiembre
En la Conferencia Global de Servicios Financieros de Barclays ese día, el Director Financiero Gonzalo Luchetti resumió al consumidor estadounidense en una palabra, "resiliencia", añadiendo: "Los consumidores continúan gastando, los consumidores continúan pagando sus facturas a tiempo". Situó el crecimiento del gasto en torno al 6% interanual, excluyendo la cartera de American Airlines que Citi asumió de Barclays. También dijo que los impagos, las pérdidas y los indicadores adelantados habían disminuido respecto al año anterior.
Aplican dos limitaciones. Según el recuento de Luchetti, el 85% o más de la cartera es prime o mejor, y dejó a los inversores que juzgaran cuán representativo hace eso a Citi de la economía en general. Sus comentarios también llegaron 17 días antes de la venta masiva del 1 de octubre. Mencionó los volúmenes de clientes como el principal impulsor del crecimiento del ingreso neto por intereses, excluyendo Mercados, junto con la disciplina de precios, con los depósitos del segundo trimestre excluyendo Mercados subiendo un 12% y los préstamos un 6%.
El 13 de Octubre Pondrá a Prueba el Crédito, y un Cargo de $9 Mil Millones de Banamex Espera para 2027
El consenso apunta a alrededor de $23.7 mil millones en ingresos del tercer trimestre y alrededor de $2.62 en BPA normalizado, por debajo de los ingresos del segundo trimestre de $24.766 mil millones. Dada la premisa de la venta masiva, las pérdidas netas por crédito, los impagos y si el crecimiento de los préstamos se mantiene cerca del 6% merecen tanta atención como el BPA.
La llamada también podría actualizar la situación de Banamex. Citi posee aproximadamente el 51% y espera desconsolidarlo a principios de 2027. Eso trasladará una pérdida no realizada por conversión de moneda de aproximadamente $9 mil millones a los resultados, una cantidad señalada en los archivos de Citi y sujeta a los movimientos del tipo de cambio. Luchetti dijo que no debería afectar al capital regulatorio ni al capital tangible común de forma acumulativa. Con 1,677.44 millones de acciones, eso equivale a más de $5 por acción. Sin embargo, el consenso de BPA GAAP de TIKR para 2027 de alrededor de $12.88 se sitúa a dos centavos de la cifra normalizada, por lo que los resultados reportados de 2027 podrían quedar muy por debajo de lo que muestran las pantallas de ganancias.
Citi cotiza a aproximadamente 11 veces los próximos doce meses de ganancias, al mismo nivel que Bank of America (BAC) y por debajo de JPMorgan Chase (JPM) a aproximadamente 14 veces.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $128.50
- Precio Objetivo (Medio): ~$179
- Rentabilidad Total Potencial: ~40%
- TIR Anualizada: ~8% / año
A lo largo de su ventana de pronóstico de 2025 a 2035, el caso medio asume que el P/E se contrae aproximadamente un 2% anual, por lo que la rentabilidad tiene que provenir de las ganancias, con un crecimiento del BPA cercano al 9% anual. Esta compresión de múltiplos incorporada deja cierto margen para la presión impulsada por los tipos de interés que pesó sobre las valoraciones bancarias hasta octubre. El caso también necesita márgenes de ingreso neto alrededor del 21%, frente al 16.5% sobre una base normalizada en 2025. Un crédito estable mantiene ese camino intacto. Las pérdidas crecientes probablemente dejarían la acción por debajo del objetivo de 2030, mientras que las ganancias de margen más rápidas la elevarían.
Conclusión
El 13 de octubre, compara las pérdidas netas por crédito y los impagos con el segundo trimestre. Costos de crédito planos o más bajos con un crecimiento de préstamos cercano al 6% sugerirían que la caída del 1 de octubre descontó una recesión que los libros de Citi aún no muestran. Pérdidas crecientes sugerirían que el sector interpretó correctamente el movimiento de los rendimientos, dejando en su lugar la brecha de valoración de Citi con JPMorgan.
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