Estadísticas Clave para la Acción de AST SpaceMobile
- Precio Actual: $58.45
- Precio Objetivo (Medio): ~$184
- Objetivo del Mercado (media a 12 meses): ~$78
- Retorno Total Potencial: ~215%
- TIR Anualizada: ~31% / año
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¿Qué Sucedió?
El argumento de B. Riley contra AST SpaceMobile (ASTS) gira en torno al poder de fijación de precios. El 2 de octubre, la firma rebajó la calificación de la acción a Neutral desde Compra y recortó su objetivo a $65 desde $85. Citó lanzamientos retrasados, costos crecientes de la constelación y competencia de rivales como la empresa conjunta Equatys entre Viasat y Space42. El analista Mike Crawford dijo que las acciones reflejan justamente lo que se sabe hasta que lleguen los datos de adopción de suscriptores y precios de planes. Su objetivo de $65 se sitúa por debajo de la media del mercado de alrededor de $78. Las acciones cerraron con una subida del 2.47% a $58.45 ese día, aún por debajo del cierre del 30 de septiembre de $58.86.
Hasta ahora, ninguno de los ingresos de AST depende de planes telefónicos. Sus ingresos del T2 2026 de $31.52 millones fueron impulsados por entregas de puertas de enlace y hitos del gobierno estadounidense, y el servicio comercial no había sido lanzado. Los materiales de relaciones con inversores de AST y la llamada de resultados del 10 de agosto muestran cuánto tiempo podría durar esa composición.
El Gobierno Podría Impulsar Hasta la Mitad del Primer Año Comercial de AST
El presidente Scott Wisniewski reiteró el objetivo de acercarse a $1 mil millones en ingresos en el primer año de servicio comercial, que espera que comience en 2027. Para ese año, citó una "oportunidad realmente fuerte en el gobierno que podría contribuir probablemente hasta con la mitad de eso", junto con ingresos continuos de infraestructura. La mayoría de los ingresos del gobierno estadounidense hasta la fecha provienen de trabajos no relacionados con comunicaciones, como el radar. AST también anunció tres adjudicaciones con un valor financiado a corto plazo de más de $100 millones entre 2026 y 2027.
Estos son objetivos de la dirección respaldados por contratos en etapas iniciales. El gobierno sigue siendo una minoría del backlog de aproximadamente $1.30 mil millones, y Wisniewski calificó las adjudicaciones actuales como fases iniciales que el gobierno quiere que AST ejecute antes de escalar.
En Japón, una empresa conjunta de Rakuten y AST ganó la selección preliminar para el proyecto J-LEO, con un valor total esperado de hasta aproximadamente $1 mil millones. La selección aún está pendiente de aprobaciones gubernamentales y acuerdos finales. El CEO Abel Avellan dijo que la financiación representa "aproximadamente la mitad de la inversión en esos satélites en capital que no es dilutivo y no es deuda", refiriéndose a los satélites con bandera japonesa.
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Las Preocupaciones de Costos y Competencia de B. Riley Enfrentan un Múltiplo de Ingresos de 53x
En la llamada del 10 de agosto, el CFO Andy Johnson dijo: "Hemos sido consistentes durante varios trimestres en que estamos entre $21 millones y $23 millones por satélite". Este rango incluye el lanzamiento y excluye algunos satélites de validación temprana, y señaló que factores geopolíticos podrían moverlo. El momento del lanzamiento es la variable más difícil: los BlueBirds 14, 15 y 16 han sido enviados a Cabo Cañaveral para un próximo lanzamiento, uniéndose a 13 satélites en órbita en el momento del informe del T2.
El consenso de ingresos del año fiscal 2027 de TIKR ha bajado aproximadamente un 15% desde el 30 de junio, mientras que la cobertura aumentó de 9 a 11 analistas. AST cotiza a alrededor de 53x EV/ingresos NTM. Eso se compara con alrededor de 25x para SpaceX (SPCX), 34x para Globalstar (GSAT) y 7x para Iridium (IRDM). Los tres pares tienen ratios P/E forward positivos, y AST no, por lo que su prima necesita tanto el aumento del gobierno como suscriptores pagadores.
Una demanda colectiva de valores pendiente que cubre compras desde el 4 de marzo de 2025 hasta el 15 de julio de 2026 alega que la empresa exageró su posición competitiva. Las alegaciones no están probadas, y la fecha límite para el demandante principal es el 13 de noviembre de 2026.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $58.45
- Precio Objetivo (Medio): ~$184
- Retorno Total Potencial: ~215%
- TIR Anualizada: ~31% / año
El caso medio, el escenario central del modelo, proyecta alrededor de $184 para el 31 de diciembre de 2030 desde la entrada a $58.45, o aproximadamente un 31% anual. Alcanzarlo requiere que los ingresos escalen tanto de los programas gubernamentales como del servicio comercial. Las estimaciones del mercado muestran que el EBITDA se vuelve positivo en alrededor de $110 millones en 2027, mientras que el EBIT y el ingreso neto permanecen negativos ese año.
El riesgo principal es el de B. Riley: un poder de fijación de precios más débil en los planes ejercería presión sobre las estimaciones de ingresos. Un programa gubernamental grande sería la sorpresa alcista, y más retrasos en los lanzamientos la principal desventaja.
Conclusión
El informe del T3, previsto para noviembre pero aún no confirmado por la empresa, es el próximo punto de control. El consenso espera alrededor de $47 millones en ingresos. Un resultado cercano a eso, con nuevos valores de adjudicaciones gubernamentales revelados, respalda el camino liderado por el gobierno. Un resultado inferior sin nuevos contratos deja intacta la postura de B. Riley hasta que el servicio comercial, que la dirección espera en 2027, produzca datos de precios.
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