Estadísticas Clave para la Acción de Caterpillar
- Precio Actual: $622.75
- Precio Objetivo (Caso Medio): ~$990
- Objetivo del Mercado: ~$920
- Retorno Total Potencial: ~59%
- TIR Anualizada: ~12% / año
¿Qué Sucedió?
Caterpillar (CAT) cayó un 12,70% entre el 29 y el 30 de octubre después de reportar un récord de $78 mil millones en pedidos pendientes, frente a los $72 mil millones al final de junio. Las acciones cayeron un 9,25% el 29 de octubre después de que Caterpillar mantuvo su perspectiva para todo el año y guió a un crecimiento solo moderado en el cuarto trimestre. Cayeron otro 3,81% a $622,75 el 30 de octubre, ya que al menos tres firmas recortaron sus precios objetivos. Una fue Truist, cuyo analista Jamie Cook le había preguntado al presidente y CEO Joe Creed en la llamada cuándo se recuperarían los márgenes.
Un Objetivo de Margen Que Se Mueve al Alza Conforme Crecen las Ventas
Caterpillar vincula su objetivo de margen a las ventas. Su día del inversionista de 2025 estableció un objetivo de margen operativo ajustado del 15% al 19% con $60 mil millones de ingresos, aumentando al 21% al 25% con $100 mil millones. El margen operativo ajustado del tercer trimestre fue del 20,6%, incluyendo $128 millones en reembolsos de aranceles. Excluyendo los reembolsos, la gerencia espera que el margen para todo el año se ubique cerca del extremo inferior del rango.
Creed le dijo a Cook que "es un objetivo progresivo. Así que a medida que nuestros márgenes suben, el objetivo continúa aumentando, por lo que estamos como rozando el fondo". Añadió que "en los próximos años, queremos intentar trabajar para volver al punto medio".
El CFO Kyle Epley atribuyó el margen de este año a unos $2.200 millones en costos de aranceles excluyendo reembolsos, mayores costos de flete y depreciación por nueva capacidad. Espera que los costos de flete y capacidad se mantengan más altos en el cuarto trimestre.
Los Objetivos Cayeron Mientras las Estimaciones para 2027 Se Mantuvieron
Los recortes:
- Morgan Stanley: $915 a $675, Peso Neutral (30 de octubre), aproximadamente un 8% por encima del cierre
- Citi: $950 a $800, Compra (30 de octubre)
- Truist: $1,100 a $1,027, Compra (30 de octubre)
- RBC Capital: $897 a $722, Desempeño del Sector
Cummins, que también vende generadores para centros de datos, cayó más del 3% el 30 de octubre, mientras que Deere subió un 2,35%.
Las cifras para 2027 apenas se movieron. El consenso de TIKR para los ingresos de Caterpillar en 2027 aumentó un 0,40% entre el 30 de septiembre y el 31 de octubre, a alrededor de $88,4 mil millones de 17 analistas. La acción ahora cotiza a aproximadamente 21 veces las ganancias futuras. El objetivo medio de TIKR de alrededor de $918 se sitúa aproximadamente un 47% por encima del cierre, aunque es posible que aún no se reflejen todos los recortes del 30 de octubre.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $622.75
- Precio Objetivo (Caso Medio): ~$990
- Retorno Total Potencial: ~59%
- TIR Anualizada: ~12% / año
El caso medio del modelo de TIKR sitúa a Caterpillar en alrededor de $990 para el 31 de diciembre de 2030, aproximadamente un 59% por encima del cierre de $622,75, o alrededor del 12% anual. Sus supuestos anuales:
- Crecimiento de ingresos: alrededor del 7,5%, por debajo del aproximadamente 11% anual en el consenso de TIKR de 2025 a 2030
- Margen neto: cerca del 17%, frente al 16,5% en el último año
- Valoración: un P/E que se reduce aproximadamente un 3% anual
Ese caso necesita solo un progreso modesto en los márgenes, lo que se ajusta a la línea de tiempo de Creed. El potencial alcista surge si los márgenes alcanzan el punto medio antes. El riesgo a la baja surge si los aranceles y los costos de capacidad mantienen los márgenes en el fondo mientras el múltiplo sigue cayendo.
Conclusión
Caterpillar planea discutir 2027 en enero. La prueba es su perspectiva de margen operativo ajustado para 2027 excluyendo reembolsos de aranceles. Una guía que se aleje del extremo inferior del rango pondría la línea de tiempo de "un par de años" de Creed en camino. Otro año "cerca del fondo" dejaría que el múltiplo, no las ganancias, impulse la acción.
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