CareDx (CDNA) sube alrededor de un 14% hoy después de que BTIG elevara su precio objetivo de $60 a $74 y mantuviera su calificación de Compra.
Ese es un gran movimiento para un simple ajuste del objetivo, y podría haber aún más potencial alcista por delante...
Los detalles
BTIG organizó reuniones con inversores en Boston esta semana con el CEO, el CFO y el responsable de relaciones con inversores de CareDx, y salió de ellas más optimista:
- Objetivo elevado un 23%, de $60 a $74
- La dirección se mostró confiada tras la resolución positiva de la determinación de cobertura local para trasplantes (es una regla de Medicare sobre si una prueba queda cubierta).
- Fuerte crecimiento en el negocio principal de pruebas de trasplante
- Entusiasmo por la cartera de productos en oncología, incluida la adquisición de Naveris para pruebas de enfermedad residual mínima (ERM, por sus siglas en inglés) y su propia prueba AlloHeme
La verdadera historia: la brecha de múltiplos
Según BTIG (y yo verifiqué con datos de TIKR), CareDx cotiza a 5,1 veces las estimaciones de ingresos de Wall Street para 2026. Mientras tanto, según BTIG, sus pares en laboratorios especializados cotizan a 12,9 veces las estimaciones, y los pares en diagnóstico oncológico lo hacen entre 15 y 19 veces.
Toma a Natera (NTRA) como un buen ejemplo: cotiza a un precio/ventas de 18x las estimaciones futuras y compite directamente con CareDx en pruebas de trasplante, además de tener una prueba líder de ERM en oncología (Signatera).
En otras palabras, el mercado está valorando a CareDx como un negocio de nicho en trasplantes. Si el mercado empieza a tratarla como una empresa parte de trasplantes y parte de oncología, hay mucho potencial alcista por delante.
Y el negocio principal no se está quedando quieto. El trimestre pasado, los ingresos crecieron un 52% hasta los 132 millones de dólares a medida que el negocio se recupera de forma constante.
Qué viene después
La acción ya ha subido más de un 200% este año, así que ya se está descontando mucha buena noticia.
La historia de la oncología también... es todavía muy temprana. Naveris es una adquisición, y AlloHeme todavía está en la cartera de desarrollo. Ninguna tiene que demostrar mucho hoy, pero ambas tienen que cumplir para que el argumento del múltiplo de los pares se sostenga.
¿Mi opinión? Observa si más analistas empiezan a moverse en la dirección de CareDx y cómo va la integración de Naveris. Si CareDx es un ganador a largo plazo, todavía queda mucho tiempo para que la historia se desarrolle.
