Puntos clave:
- Liderazgo en Comercio Agenético: Visa está estableciendo los estándares del sector para las transacciones impulsadas por IA con su Protocolo de Agente de Confianza y su plataforma de Comercio Inteligente.
- Proyección de precios: Basándose en el impulso actual, la acción podría alcanzar los 437 dólares en septiembre de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 33% desde el precio actual de 328 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían obtener un crecimiento anual aproximado del 11% en los próximos 2,7 años.
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Visa(V) acaba de cerrar el ejercicio fiscal 2025 con un aumento de los ingresos del 11% y un volumen de transacciones procesadas de 258.000 millones, lo que supone un incremento interanual del 10%.
Pero la verdadera historia no está en las cifras del año pasado. Está en cómo Visa se está posicionando en el centro de tres grandes cambios: el comercio electrónico, las stablecoins y los servicios de valor añadido.
La empresa procesa actualmente más de 700.000 millones de llamadas API al año y ha ampliado su red a 12.000 millones de puntos finales.
Con un crecimiento interanual de los ingresos netos del cuarto trimestre del 12%, hasta los 10.700 millones de dólares, Visa está demostrando que puede escalar manteniendo unos márgenes líderes en el sector.
A pesar de este impulso, las acciones de V cotizan a 328 dólares, lo que ofrece un potencial alcista para los inversores que comprendan la transformación en curso.
Lo que dice el modelo para las acciones de Visa
Analizamos Visa a través del prisma de su evolución desde una red de pagos a lo que el consejero delegado Ryan McInerney denomina un "hiperescalador" para todo el ecosistema de pagos.
La pila Visa-as-a-Service de la empresa se está expandiendo más allá del procesamiento tradicional de tarjetas hacia el comercio agéntico, la liquidación stablecoin y los servicios integrales de valor añadido, que ahora representan casi el 30% de los ingresos.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 10,3% y unos márgenes operativos del 68%, nuestro modelo proyecta que las acciones subirán hasta 437 USD en 2,7 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 23 veces.
Esto representa una compresión desde el actual PER de Visa de 25,7 veces. Como la empresa sigue invirtiendo mucho en infraestructura de IA y desarrollo de nuevos productos, las compresiones múltiples tienen sentido.
El valor real reside en las ganancias sostenidas de cuota de mercado en los pagos al consumidor, las soluciones comerciales y los servicios de valor añadido.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de V:
1. Crecimiento de los ingresos: 10,3% El motor de crecimiento de Visa funciona con varios cilindros que se encienden simultáneamente.
Volumen de pagos básicos: El volumen de pagos en EE.UU. creció un 8% en el cuarto trimestre, con un aumento del 8% tanto en crédito como en débito. El gasto de los consumidores se mantuvo resistente en todos los tramos de gasto, siendo los titulares de tarjetas de mayor gasto los que impulsaron el crecimiento más rápido.
Fortaleza transfronteriza: El volumen transfronterizo total, excluido el intraeuropeo, creció un 11% interanual. El comercio electrónico se mantuvo particularmente fuerte, con un crecimiento del 13%, y ahora representa el 40% del volumen transfronterizo total, frente a un tercio antes de COVID. El gasto en viajes mejoró hasta alcanzar un crecimiento del 10%, beneficiándose de los volúmenes comerciales y de la adopción de tarjetas virtuales.
Aceleración de los servicios de valor añadido: Los ingresos por servicios de valor añadido aumentaron un 25% en dólares constantes, hasta 3.000 millones de dólares, impulsados por las soluciones de emisión, los servicios de asesoramiento y la fijación de precios. Este segmento ha pasado de representar el 20% de los ingresos hace unos años a casi el 30% en la actualidad, al tiempo que mantiene tasas de crecimiento de mediados de los 20.
Movimiento comercial y monetario: Los ingresos de CMS crecieron un 14% interanual, con un aumento de las transacciones de Visa Direct del 27%, hasta 12.600 millones en todo el año. La empresa se hizo con el negocio mundial de tarjetas de viaje virtuales de Trip.com y se expandió con la primera tarjeta prepago de divisas para empresas de la India.
2. Márgenes de explotación: 68%
Visa opera con márgenes líderes en el sector, con un margen significativo para mejorar la eficiencia.
Rendimiento actual: Los márgenes operativos del cuarto trimestre fueron sólidos, impulsados por un crecimiento de los ingresos que superó los aumentos de los gastos. Las medidas de fijación de precios adoptadas por la empresa en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2025 se están reflejando en los resultados.
Eficiencia impulsada por la IA: Todos los líderes de Visa tienen ahora objetivos de IA para impulsar la eficiencia operativa. La plataforma VisaNet de próxima generación se construyó con más del 50% de su código asistido por IA generativa, mejorando la velocidad de desarrollo y la capacidad de mantenimiento.
Equilibrio estratégico de la inversión: Aunque Visa está invirtiendo fuertemente en el comercio agéntico, las capacidades de stablecoin y los patrocinios olímpicos y de la FIFA, la dirección mantiene la disciplina en torno al equilibrio de los rendimientos a corto y largo plazo. Se espera que el crecimiento de los gastos operativos coincida con el crecimiento de los ingresos a una tasa baja de dos dígitos.
3. Múltiplo PER de salida: 23x
El mercado valora actualmente Visa a 25,7 veces sus beneficios. Elegimos 23 veces para nuestro múltiplo de salida para mantenernos conservadores.
Por debajo de la media histórica: El PER medio de Visa ha sido de 28,4 veces en el último año y de 28,6 veces en 10 años. El múltiplo actual refleja la fuerte confianza de los inversores, pero es razonable cierta compresión a medida que el crecimiento se modera desde los niveles máximos.
Prima de calidad garantizada: Visa merece una valoración superior debido a sus efectos de red, sus márgenes operativos del 67,7%, su ventaja como pionera en normas de comercio electrónico y sus crecientes capacidades de liquidación en stablecoin. La compañía facilitó más de $ 140 mil millones en flujos de criptomonedas y stablecoin desde 2020.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Las redes de pago se enfrentan a la competencia y a la disrupción tecnológica. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Visa en diferentes escenarios hasta septiembre de 2028:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 8,2% y los márgenes se comprimen en torno al 51%, la acción sigue ofreciendo una rentabilidad anual del 5,7%.
- Caso medio: Con un crecimiento del 9,1% y unos márgenes del 54% (nuestras hipótesis de base convertidas a márgenes de ingresos netos), esperamos una rentabilidad anual del 10,9%.
- Caso alto: Si Visa capta oportunidades de comercio electrónico más rápidamente y mantiene márgenes más fuertes en torno al 57% mientras crece al 10,1%, la rentabilidad podría alcanzar el 15,6% anual.
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El rango refleja la ejecución de nuevas iniciativas como el Protocolo de Agente de Confianza, la expansión de la liquidación de stablecoin y la penetración de servicios de valor añadido. En el caso más bajo, los competidores ganan terreno en el comercio electrónico, o la regulación de stablecoin crea vientos en contra.
En el caso alto, los estándares abiertos de Visa se convierten en la norma del sector y los volúmenes transfronterizos se aceleran por encima de las expectativas.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Visa a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Valuation Model de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
