Flight Centre Travel Group(FLT) entra en 2026 tras un año turbulento que puso a prueba la resistencia de los operadores mundiales de viajes. La empresa se enfrentó a tensiones geopolíticas, cambios en el comportamiento de los consumidores y un entorno poco favorable para los viajes de ocio, todo lo cual afectó a la rentabilidad. A pesar de estos retos, FLT alcanzó un récord de 24.500 millones de dólares australianos en valor total de transacciones y demostró que su negocio principal sigue siendo fundamentalmente fuerte.
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La división corporativa continuó obteniendo buenos resultados, asegurando nuevas cuentas globales, ampliando su oferta tecnológica y reforzando su posición de mercado en Estados Unidos y Canadá. Mientras tanto, el negocio de ocio mostró signos de mejora estructural, impulsado por una mayor productividad, una rápida expansión en los segmentos de cruceros y lujo, y la ampliación de los canales independientes y en línea.
La disciplina de costes de FLT, las inversiones en herramientas basadas en IA y los planes para un nuevo programa de fidelización reflejan una empresa que se prepara para un ciclo de viajes más estable. La dirección cree que muchos de los vientos en contra del ejercicio fiscal 25 fueron temporales y que la mejora de los indicadores de demanda ayudará a impulsar una trayectoria más saludable en el ejercicio fiscal 26 y más allá.
Historia financiera
FLT facturó 24.500 millones de dólares australianos en TTV en el ejercicio fiscal de 25 años, lo que supone un aumento del 3% en un entorno de viajes volátil. El beneficio subyacente antes de impuestos se situó en 289,1 millones de dólares australianos, cerca del punto medio de las previsiones, aunque todavía por debajo del ejercicio de 2004 debido a la debilidad del conflicto en Asia y Oriente Medio, que afectó a las reservas en temporada alta. El PBT estatutario se situó en 213 millones de dólares australianos, reflejando la debilidad de finales de año y la reducción de los ingresos por anulación de proveedores.
| Métrica | Resultado FY25 |
|---|---|
| Valor total de las transacciones | 24.500 millones de dólares australianos |
| Beneficio subyacente antes de impuestos (UPBT) | 289,1 millones de dólares australianos |
| PBT estatutario | 213 millones de dólares australianos |
| TTV corporativo | 12.300 millones de dólares australianos |
| TTV de ocio | 11.800 millones de dólares |
| Dividendo final | 0,29 dólares australianos por acción |
| Capital devuelto en el ejercicio fiscal 25 | 450 millones de dólares australianos |
Los resultados de las empresas también fueron relativamente positivos. El TTV alcanzó los 12.300 millones de dólares australianos, con Corporate Traveller y FCM mostrando un impulso continuado, especialmente en América, donde Corporate Traveller registró un crecimiento del TTV superior al 20% sólo en julio de 2025. Excluyendo las pérdidas de Asia, el beneficio corporativo mejoró, apoyado por las ganancias de productividad y la creciente adopción de plataformas digitales como Melon y las herramientas mejoradas basadas en IA de FCM.
La división de ocio generó 11.800 millones de dólares australianos en TTV, un 6,7% más interanual. Las marcas de menor margen impulsaron la mayor parte del crecimiento, mientras que la marca principal de Flight Centre experimentó modestas ganancias ligadas a un mayor tamaño de la cesta. Los agentes independientes y los canales en línea aportaron casi 4.000 millones de dólares australianos en TTV con niveles de personal más reducidos, lo que pone de relieve la mejora de la eficiencia operativa. A pesar de las presiones regionales a corto plazo, la división se posicionó para futuras subidas mediante la ampliación de la oferta de cruceros y una nueva iniciativa de fidelización prevista para el ejercicio 26.
Contexto general del mercado
Los mercados de viajes de todo el mundo pasaron gran parte de 2025 absorbiendo los efectos de la inestabilidad geopolítica, la desigual confianza de los consumidores y las fuertes oscilaciones de la demanda de viajes. Las aerolíneas asociadas se enfrentaron a una combinación de mayores costes operativos y cambios en las reservas regionales, lo que obligó a las agencias de viajes a adaptarse rápidamente. Al mismo tiempo, los viajes corporativos siguieron normalizándose y muchas empresas recuperaron la confianza en los presupuestos de viajes internacionales y dieron prioridad a modelos de servicio más flexibles y tecnológicos.
El sector en general ha demostrado que los operadores resistentes con capacidades digitales, ofertas diversificadas y estructuras de costes más ágiles son los mejor posicionados para la siguiente fase del ciclo. La configuración de FLT para 2026 refleja este patrón, ya que la empresa se apoya más en su fortaleza corporativa y en las inversiones en productos mientras espera a que se estabilice la demanda de ocio.
1. 1. Impulso corporativo y escala digital
FLT ha dedicado varios años a remodelar su negocio corporativo para convertirlo en una plataforma más escalable e impulsada por la tecnología. Esta estrategia volvió a dar sus frutos en el ejercicio de 2005, ya que tanto Corporate Traveller como FCM siguieron ganando grandes cuentas y ampliando sus mercados de destino. La plataforma Melon impulsó una mayor adopción y reforzó la reputación de FLT como moderna infraestructura digital al servicio de las PYME y las empresas medianas en rápido crecimiento.
El impulso de la empresa a los flujos de trabajo basados en IA es una ventaja competitiva. Sam, el asistente de viajes actualizado de FCM, ahora automatiza una serie de funciones de apoyo al viajero, y el programa de Operaciones Productivas ha mejorado la gestión de solicitudes y la eficiencia de los consultores. Es probable que estas capacidades adquieran aún más valor a medida que las empresas busquen proveedores que puedan mejorar los niveles de servicio al tiempo que gestionan los presupuestos de viajes de forma más ajustada.
Los resultados de Corporate Traveller en Norteamérica ofrecen otra señal positiva. Con más de un 20% de crecimiento del TTV en julio y un récord de ventas mensuales, la marca está ganando cuota en uno de los mercados de viajes más rentables del mundo. Si FLT logra mantener esta trayectoria, el segmento corporativo podría convertirse en un motor de beneficios más destacado de cara al ejercicio fiscal de 26 años.
2. Potencial de recuperación del ocio y nuevos motores de crecimiento
Aunque el negocio de ocio de FLT se enfrentó a un año difícil, varios puntos fuertes a largo plazo se hicieron más visibles. Los agentes independientes y los canales digitales desempeñaron un papel más importante en la generación de TTV, lo que permitió al grupo aumentar los ingresos con muchos menos empleados que antes de la pandemia. Estos canales proporcionan a FLT un apalancamiento operativo a medida que la demanda se acelera, permitiendo al negocio servir a los clientes en más mercados sin aumentos significativos de costes.
Las inversiones en cruceros y viajes de lujo también posicionan a la división de ocio para obtener mejores resultados en el ejercicio de 26 años. El relanzamiento de Cruiseabout en Australia y la ampliación de la oferta de cruceros en el Reino Unido representan áreas de crecimiento significativas, aun cuando estos negocios operan actualmente con modestas pérdidas. La dirección espera que se conviertan en sólidas fuentes de beneficios a medida que se normalicen los ciclos de reservas.
El próximo programa de fidelización podría ser un punto de inflexión para todo el ecosistema del ocio. Al centralizar las recompensas en Flight Centre, Travel Associates y Cruiseabout, FLT está creando un marco que aumenta la retención, amplía los datos de los clientes y refuerza las asociaciones con los proveedores. Si la confianza de los consumidores sigue mejorando, este programa puede acelerar el cambio en el mix de ingresos hacia ofertas de mayor margen.
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3. Disciplina de costes, integración de IA y perspectivas para 2026
El equipo directivo ha hecho especial hincapié en el control de costes de cara al ejercicio fiscal de 26 años, con el objetivo de mantener planos los gastos subyacentes mediante mejoras de la productividad y reducciones selectivas en determinadas áreas. Los gastos de capital se reducirán entre un 15% y un 20%, lo que permitirá a la empresa invertir de forma más selectiva en iniciativas de IA, fidelización y categorías de viajes de alto rendimiento.
La integración de la IA sigue siendo uno de los motores más importantes de FLT a largo plazo. La empresa ya ha ahorrado decenas de miles de horas mediante el enrutamiento de solicitudes basado en IA y tiene previsto aplicar herramientas avanzadas a más aplicaciones orientadas al cliente, como la planificación de viajes y las recomendaciones personalizadas. Estas capacidades deberían ayudar a compensar la inflación salarial y mejorar la eficacia de los consultores.
En cuanto a las perspectivas a corto plazo, la dirección espera que continúe la volatilidad a principios del año fiscal 26, antes de que se estabilice el comportamiento de las reservas y se fortalezca la demanda estacional. Los primeros indicadores, como el aumento del tráfico en Internet, el fortalecimiento de los TTV corporativos y la mejora de la confianza de los consumidores, sugieren que el ciclo de los viajes puede estar cambiando. Si las presiones geopolíticas disminuyen y los operadores recuperan la tracción de los precios, FLT podría ver una mejora de los márgenes a medida que avance el año.
La conclusión de TIKR
Flight Centre Travel Group está navegando en un entorno de viajes complejo, pero su configuración a largo plazo parece más constructiva de lo que sugieren sus resultados del ejercicio fiscal 25. El impulso corporativo, la expansión de las herramientas digitales y la mejora de la productividad forman una base sólida.
La división de ocio necesita mejores condiciones para recuperarse plenamente, pero las mejoras estructurales y un nuevo programa de fidelización proporcionan nuevas palancas de crecimiento. Los datos de TIKR muestran que la empresa tiene un importante potencial alcista si 2026 trae un ciclo de viajes más estable y los esfuerzos de la dirección en materia de costes siguen afianzándose.
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FLT presenta un caso de inversión matizado de cara a 2026. La acción aún conlleva cierta incertidumbre debido a la volatilidad regional y a los cambios en los patrones de viaje, pero la fortaleza corporativa de la empresa y la mejora del modelo operativo ofrecen razones de peso para mantener una postura constructiva.
Para los inversores que creen que el ciclo de los viajes se normalizará y que las eficiencias impulsadas por la IA desbloquearán beneficios en los márgenes, FLT parece un nombre que merece la pena seguir de cerca, especialmente a los niveles de valoración actuales. Una postura equilibrada tiene sentido hasta que las pruebas de una recuperación sostenida sean más claras.
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