Estadísticas clave de CPB Stock
- Variación de precio de las acciones de CPB: -5.2
- Precio de las acciones de CPB a 9 de diciembre $28.47
- Máximo en 52 semanas: $43.85
- Precio Objetivo de las Acciones CPB: $33.28
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Campbell's Company(CPB) cayeron ayer más de un 5% a pesar de haber superado las expectativas de Wall Street tanto en la línea superior como en la inferior. La empresa de sopas y aperitivos registró unas ventas netas en el primer trimestre de 2.680 millones de dólares, un 3% menos que hace un año, mientras que los beneficios ajustados cayeron un 13%, hasta 0,77 dólares por acción. Ambas cifras superaron las estimaciones de los analistas, pero los inversores no quedaron impresionados.
Sin embargo, el margen de beneficio bruto de Campbell se redujo 150 puntos básicos, hasta el 29,9%, uno de los niveles más bajos en años. La empresa se enfrentó a más de 500 puntos básicos de presión de costes durante el trimestre, ya que sólo los aranceles restaron 200 puntos básicos a los márgenes brutos, mientras que la inflación añadió otros 200 puntos básicos.
El equipo de la cadena de suministro consiguió compensar alrededor del 70% de estos costes mediante mejoras de la productividad, pero no fue suficiente para evitar la reducción de los márgenes.
La presión sobre las ventas se dejó sentir en ambas divisiones, con un descenso orgánico de las ventas netas en Comidas y Bebidas del 2%, afectado por las subidas de precios relacionadas con los aranceles que redujeron la elasticidad. El negocio de aperitivos registró un descenso orgánico del 1%, debido a la cautela de los consumidores a la hora de gastar.
La dirección reafirmó sus previsiones para todo el año, que incluyen la expectativa de que los aranceles afecten aproximadamente al 4% del coste de los bienes vendidos. Sin embargo, la empresa prevé mitigar aproximadamente el 60% de ese impacto mediante diversas medidas.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de CPB
Las acciones de CPB se dirigen a su cierre más bajo desde 2009, lo que sugiere que los inversores ven aquí algo más que un trimestre difícil.
El mercado parece preocupado por la sostenibilidad del modelo de negocio de Campbell en medio de la inflación. Los márgenes brutos del 29,9% dejan poco margen de error, especialmente con la presión de los costes prevista para el segundo trimestre.
La empresa se enfrenta a un acto de equilibrio que está resultando difícil de gestionar. En las sopas listas para servir, Campbell's aplicó subidas de precios selectivas para compensar la desproporcionada inflación relacionada con los aranceles.
Estas subidas de precios funcionaron exactamente como se esperaba desde el punto de vista de la elasticidad, lo que significa que los consumidores redujeron sus compras.
La dirección reconoció el dolor a corto plazo, pero insiste en que los precios eran necesarios para proteger la marca a largo plazo.
El negocio de snacks sigue bajo presión, ya que los consumidores son cada vez más exigentes con las compras discrecionales. Goldfish, una de las marcas multimillonarias de Campbell, mostró signos alentadores durante la vuelta al colegio con un fuerte rendimiento promocional.
Pero el consumo global siguió disminuyendo en el trimestre, lo que indica que aún queda trabajo por hacer. La dirección subrayó que la reactivación del crecimiento de Goldfish es una prioridad máxima, con planes para aumentar el apoyo de marketing e inclinarse por la arquitectura de precios por paquete para ofrecer un mejor valor.
La salsa para pasta Rao's sigue obteniendo buenos resultados con un crecimiento del consumo de un solo dígito y mantiene su posición como marca número uno de la categoría.
Campbell's ha anunciado que adquirirá una participación del 49% en La Regina, el fabricante italiano de las salsas Rao's, por 286 millones de dólares.
La operación asegura el suministro de ingredientes de alta calidad y refuerza la asociación con la familia Romano. La dirección espera que la transacción sea neutral para los beneficios en el ejercicio fiscal 2026, pero debería mejorar los márgenes de Rao con el tiempo.
Las sopas condensadas para cocinar de la empresa se mantuvieron bien, aumentando su cuota por octavo trimestre consecutivo a medida que los consumidores cocinan más en casa.
El caldo registró su noveno trimestre consecutivo de crecimiento del consumo. Estas ganancias en los productos orientados a la cocina compensaron la debilidad de las sopas para comer y de determinadas categorías de aperitivos.
De cara al futuro, la dirección espera que la presión sobre el margen bruto continúe durante el segundo trimestre, antes de mejorar algo en la segunda mitad del año.
El cuarto trimestre debería ser el de mayor alivio, a medida que la empresa vaya superando algunos de los impactos arancelarios que comenzaron el año pasado.
Es probable que las acciones de CPB sigan bajo presión hasta que los inversores vean pruebas concretas de que los márgenes pueden recuperarse y las tendencias de ventas se estabilicen, especialmente en el negocio de aperitivos.
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