El CEO de Broadcom (AVGO), Hock Tan, dijo el lunes que el capital, no los chips, es ahora la mayor limitación para el crecimiento de la empresa en IA. Hablando en un panel en Singapur, Tan dijo que Broadcom está superando la escasez de obleas y memoria, pero la financiación será el límite más difícil a medida que continúe el desarrollo de la IA.
Eso es un cambio. En septiembre, Tan nombró los centros de datos listos para la energía como el cuello de botella menos predecible. También dijo que Anthropic y OpenAI han demostrado que sus últimos modelos de asistente de IA pueden generar ingresos significativos.
Broadcom Ya Ha Comprometido Financiación
Tan no está describiendo el problema de otro. Broadcom ha acordado prestar a Anthropic hasta $42 mil millones, según el documento de OPV de Anthropic, como informó Reuters el 1 de octubre. Eso podría cubrir aproximadamente un tercio del compromiso de arrendamiento de TPU de cinco años y $125.2 mil millones de Anthropic. Bloomberg también ha informado que Broadcom está preparando un paquete de deuda de aproximadamente $60 mil millones para financiar chips para Anthropic y otros clientes.
¿Puede Broadcom Permitírselo?
Cerca, pero no de una vez. El flujo de caja libre aumentó de $17.63 mil millones en el año fiscal 2023 a $26.91 mil millones en el año fiscal 2025, y a $39.40 mil millones en los últimos doce meses. Financiar la totalidad de los $42 mil millones tomaría aproximadamente 13 meses de ese efectivo, antes de que un dólar se destine a dividendos o recompra de acciones.
El balance es más ajustado. Broadcom terminó el año fiscal 2025 con $16.18 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo frente a $66.46 mil millones de deuda total. El efectivo ha aumentado desde entonces a $24.0 mil millones al 2 de agosto.
La Conclusión sobre el Problema de Capital de Broadcom
El flujo de caja está ahí para absorber gran parte de esto. La exposición real es la concentración. La relación de Broadcom con Anthropic abarca el suministro de capacidad de cómputo, el arrendamiento de equipos y la financiación comprometida. Anthropic perdió más de $8 mil millones a nivel operativo en 2025 con unos ingresos de aproximadamente $4.6 mil millones. Transferir el préstamo a un socio financiero aliviaría el impacto en el balance, no la dependencia: Anthropic está en camino de convertirse en el mayor cliente de cómputo de Broadcom en 2027.
¿Quieres ver cómo se compara la generación de efectivo de Broadcom con su carga de deuda a lo largo del tiempo? Puedes consultar los mismos gráficos de flujo de caja libre y balance en TIKR de forma gratuita. Más información aquí.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Broadcom?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y observa cuánto podría valer la acción AVGO. Comienza con las estimaciones consensuadas de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
