Conclusiones clave
- W. P. Carey ofrece un rendimiento del 6,0% y Healthpeak Properties del 6,7%, y ambas elevaron sus previsiones para 2026 con los resultados del segundo trimestre.
- Ambos dividendos están bien cubiertos hoy, en un 73% y 72% del AFFO del año fiscal 2025, pero los analistas esperan que esa cobertura se mueva en direcciones opuestas en el año fiscal 2026.
- La cobertura de intereses de Healthpeak fue de 1,5x en los últimos doce meses, frente a 3,2x para W. P. Carey.
- Ambos dividendos son más pequeños que en el año fiscal 2020, por lo que la velocidad a la que crece cada uno ahora importa más que su historial de cinco años.
W. P. Carey (WPC) elevó su previsión de AFFO para 2026 el 28 de julio. Una semana después, Healthpeak Properties (DOC) elevó su propia previsión para 2026.
Esas son buenas noticias para cualquiera que busque ingresos, porque ambas ofrecen un rendimiento superior al 6%: 6,0% para W. P. Carey y 6,7% para Healthpeak, que paga mensualmente.
Pero ambos dividendos son más pequeños que en el año fiscal 2020. Entonces, ¿cuál es la mejor acción de alto rendimiento en dividendos hoy?
| Métrica | W. P. Carey (WPC) | Healthpeak (DOC) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6,0% | 6,7% |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020 a año fiscal 2025 | -2,8% anual | -3,8% anual |
| Ratio de pago sobre AFFO, año fiscal 2025 | 73% | 72% |
| Ratio de pago sobre AFFO, consenso año fiscal 2026 | 71% | 78% |
| Deuda neta/EBITDA (LTM) | 5,69x | 5,44x |
| Cobertura de intereses (LTM) | 3,24x | 1,49x |
| Precio/AFFO (NTM) | 11,9x | 12,2x |
El dividendo de W. P. Carey vuelve a crecer
El dividendo de W. P. Carey cayó de $4,24 por acción en el año fiscal 2022 a $3,49 en el año fiscal 2024. Pagó $3,62 en el año fiscal 2025, un aumento del 3,7%, y el 11 de junio de 2026, la empresa elevó su pago trimestral a $0,94 por acción, un 4,4% por encima de los $0,90 que pagó un año antes. El 18 de septiembre lo volvió a aumentar, a $0,950, su tercer aumento en 2026.
La dirección espera que el dividendo "continúe creciendo en línea con nuestro crecimiento del AFFO manteniendo un ratio de pago conservador", y el historial respalda eso. En el año fiscal 2020, W. P. Carey pagó $4,17 por acción frente a $4,74 de AFFO, un ratio de pago del 88%. En el año fiscal 2025, pagó $3,62 frente a $4,97, un 73% bien cubierto.
El negocio también está creciendo. El AFFO aumentó un 4,7% a $1,34 por acción en el segundo trimestre de 2026, desde $1,28 un año antes. La dirección ahora guía a $5,19 a $5,27 para 2026, lo que representa un crecimiento del 5,2% en el punto medio. El consenso de los analistas de $5,26 reduciría el ratio de pago al 71% en el año fiscal 2026.
El principal riesgo es el crédito de los inquilinos. Hellweg se declaró en insolvencia, aunque W. P. Carey ya ha reducido su exposición de 35 tiendas a 16. Para el 10 de septiembre, había firmado nuevos arrendamientos por aproximadamente el 64% del alquiler de Hellweg, y espera que el nuevo alquiler de las tiendas que está re-arrendando se acerque a lo que pagaba Hellweg.
Healthpeak reconstruyó su colchón por el camino difícil
El dividendo de Healthpeak ha tenido un camino más accidentado que el de W. P. Carey. En el año fiscal 2020, pagó $1,48 por acción frente a $1,45 de AFFO, un ratio de pago del 102%. Redujo el dividendo a $1,20 en el año fiscal 2021.
Desde entonces, el AFFO ha subido de $1,35 por acción en el año fiscal 2021 a $1,69 en el año fiscal 2025, mientras que el dividendo pasó de $1,20 a $1,22. Eso redujo el ratio de pago a un cómodo 72% en el año fiscal 2025...
La vivienda para mayores está creciendo rápidamente: los ingresos de Janus Living aumentaron un 45% interanual en el segundo trimestre de 2026. El NOI de propiedades comparables en laboratorios cayó un 3,2% interanual en ese trimestre, aunque la ocupación de laboratorios aumentó 80 puntos básicos desde el primer trimestre hasta el 78,5%.
Los analistas esperan que el AFFO baje a $1,57 por acción en el año fiscal 2026, desde $1,69, lo que elevaría el ratio de pago al 78%.
El principal riesgo es la deuda. La cobertura de intereses de Healthpeak fue de 1,49x en los últimos doce meses, menos de la mitad de los 3,24x de W. P. Carey.
Entonces, ¿qué dividido gana?
W. P. Carey es la mejor acción de alto rendimiento en dividendos. Los analistas esperan que su AFFO crezca en el año fiscal 2026 mientras que el de Healthpeak disminuye, y su dividendo también está aumentando más rápido.
Healthpeak paga más hoy: $10.000 compran $670 de ingresos anuales, frente a $600 de W. P. Carey. Pero ambas tasas de cinco años incluyen un recorte, por lo que el ritmo actual es una mejor guía. Al ritmo de aumento de cada dividendo en el año fiscal 2025, 3,7% para W. P. Carey y 1,7% para Healthpeak, los ingresos de W. P. Carey superarían a los de Healthpeak en unos 5,5 años, alrededor de 2032. En el año 10, W. P. Carey pagaría unos $834 frente a unos $777 de Healthpeak. Llámalo un rendimiento del 8,3% sobre los $10.000 de hoy.
Tampoco pagas de más por ese crecimiento. W. P. Carey cotiza a 11,9x el precio/AFFO futuro. Eso está por debajo de su promedio de 13,5x de los últimos cinco años y muy lejos de su máximo de 16,9x en julio de 2022.
Eso no quiere decir que el dividendo de Healthpeak esté en problemas. Paga el cheque más grande, cada mes, e incluso el ratio de pago del 78% que los analistas esperan para el año fiscal 2026 deja margen. Es solo que W. P. Carey tiene más de lo que mantiene creciendo un dividendo: AFFO en aumento y la cobertura de intereses para soportar su deuda.
Por supuesto, W. P. Carey dijo el 10 de septiembre que su AFFO está en camino de terminar 2026 por encima del punto medio de su guía. Si su informe del tercer trimestre no respalda eso, el cheque mensual más grande de Healthpeak se vuelve más difícil de rechazar.
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