Puntos Clave
- Las acciones de Boot Barn subieron un 15% después de que las ventas del segundo trimestre fiscal aumentaran un 15% y las ganancias por acción subieran un 26%.
- Las ventas en tiendas comparables crecieron solo un 1,4%, pero con la acción cayendo un 30% este año, unos resultados menos malos fueron suficientes.
- Boot Barn elevó su plan de nuevas tiendas para este año fiscal a 75-80 desde 70.
- Crocs y Tractor Supply también reportaron un consumidor estadounidense cauteloso, por lo que el trimestre navideño es el que hay que vigilar.
Boot Barn (BOOT) subió un 15% tras los resultados del segundo trimestre fiscal, que el analista de Craig-Hallum Jeremy Hamblin calificó como "mejores de lo que se temía".
Pero Crocs (CROX) y Tractor Supply (TSCO) acaban de reportar el mismo consumidor estadounidense cauteloso que frenó las ventas en tiendas comparables de Boot Barn.
"Mejor de lo que se temía" es un listón bajo
El trimestre hasta el 26 de septiembre fue sólido:
- Las ventas aumentaron un 15,1% hasta $581.8 millones, principalmente por nuevas tiendas.
- Las ventas en tiendas comparables subieron un 1,4%, frente al 8,4% del año anterior.
- Las ganancias por acción (EPS) subieron un 26% a $1.73, $0.08 por encima del tope de sus previsiones.
Pero las ventas en tiendas comparables subieron solo un 0,4% en octubre, y las previsiones para el trimestre hasta el 26 de diciembre apuntan a un crecimiento de hasta el 1%.
El CEO John Hazen dijo en la conferencia que "no está satisfecho con el desempeño de las ventas comparables de octubre".
Aun así, una acción que ha caído un 30% este año ya había descontado muchas malas noticias. Boot Barn cotizaba a 14,5x las ganancias futuras al cierre del jueves, frente a un promedio de cinco años de 19x:
Boot Barn tiene compañía
Los ingresos de la marca Crocs en Norteamérica cayeron un 2% en el trimestre hasta el 30 de septiembre, mientras que los internacionales crecieron un 12%. Crocs aún así elevó sus previsiones para todo el año y se disparó un 25%.
Las ventas comparables de Tractor Supply subieron solo un 0,4% en su trimestre hasta el 26 de septiembre, con transacciones cayendo un 0,3%, aunque mejoraron cada mes desde un julio negativo.
Así que la desaceleración de Boot Barn parece parte de un retroceso más amplio por parte de los consumidores estadounidenses. La pregunta es si la mejora de septiembre de Tractor Supply se mantiene hasta las fiestas navideñas.
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Las nuevas tiendas están haciendo el trabajo pesado
Boot Barn planea ahora 75-80 aperturas este año fiscal, frente a 70, hacia un objetivo a largo plazo de 1.200 tiendas en EE.UU., desde 584 al cierre del trimestre. Cada nueva tienda apunta a unos $3,2 millones de ventas en el primer año y un retorno 53% de efectivo sobre efectivo en el primer año.
La dirección espera que las ganancias por acción (EPS) del año completo suban entre un 15-20%, excluyendo un estimado de $0,45 por reembolsos de aranceles.
Mi opinión: Las nuevas tiendas están funcionando, y la acción aún descuenta muchas dudas. Creo que hay más espacio para subir.
Por supuesto, el trimestre navideño lo decidirá, y las previsiones permiten que las ventas en tiendas comparables se contraigan.
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