Booking Holdings (BKNG) enfrenta una posible acción de la Comisión Federal de Comercio (FTC) por anuncios de hoteles. Una fuente estimó las posibles multas en más de $500 millones. No se ha presentado ninguna demanda ni se ha impuesto ninguna multa (la FTC confirmó una investigación pero declinó hacer más comentarios). Las acciones cerraron a $156 el 7 de octubre, un 14% menos en los últimos tres meses.
Qué está investigando la FTC
Los anuncios parecen dirigir al sitio web propio de un hotel, pero envían a los usuarios a un sitio de terceros, donde a menudo pagan más. Reuters identificó el sitio como Guest Reservations, que obtiene inventario de habitaciones de Booking a través de Priceline Partner Solutions, citando una demanda de San Francisco. La FTC está evaluando una violación de las reglas de suplantación y posibles infracciones de tarifas.
La investigación en sí no es nueva. El 10-Q del segundo trimestre de Booking reveló que en julio, el personal de la FTC informó a Priceline que planea recomendar una demanda contra ella y un socio afiliado de negocio a negocio. Priceline no está de acuerdo y continúa en conversaciones para resolver el asunto.
$500 millones frente a la caja de Booking
Booking generó $9.54 mil millones de flujo de caja libre en los últimos 12 meses, frente a $2.52 mil millones en 2021.
A ese ritmo, una multa de $500 millones equivale a aproximadamente el 5% del flujo de caja libre de un año, o menos de tres semanas del mismo. Solo en términos monetarios, es pequeña.
Los analistas tampoco se han vuelto bajistas. Las acciones de Booking Holdings tienen 24 recomendaciones de Compra, 6 de Supera al Mercado y 7 de Mantener, sin ninguna de Venta, y el precio objetivo promedio de $235 se sitúa un 51% por encima del cierre del 7 de octubre.
Las medidas correctivas son la mayor incógnita de Booking
La multa es la parte fácil de cuantificar. La pregunta más difícil es qué podría tener que cambiar Priceline. El 10-Q de Booking dice que Priceline podría acordar compromisos para modificar sus prácticas comerciales. Una orden dirigida a cómo suministra inventario a sitios como Guest Reservaciones afectaría a un canal de afiliados que Booking no desglosa. Las cadenas hoteleras están al otro lado de esto: Hilton (HLT) y Marriott (MAR) declinaron comentar a Reuters.
Mi opinión es esta: una multa de $500 millones parece manejable frente a $9.54 mil millones de flujo de caja libre anual, pero el monto final y cualquier cambio requerido en las prácticas comerciales de Priceline siguen siendo desconocidos.
Puedes consultar el historial de flujo de caja libre de Booking y la tendencia de los objetivos del mercado en TIKR de forma gratuita, y ver cómo se compara la exposición a la FTC por ti mismo. Más información aquí.
Entonces, ¿cuál es el valor real de las acciones de Booking?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y observa cuánto podrían valer las acciones de BKNG. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Valora Booking Holdings gratis→
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
