Puntos clave
- La acción de AST SpaceMobile subió un 14% en la última semana, principalmente por una empresa conjunta de satélites en Japón con Rakuten respaldada por unos $1.000 millones de financiación gubernamental.
- También planea su propio cohete con motores de Firefly Aerospace para depender menos de SpaceX a partir de finales de 2028, pero sus ingresos del tercer trimestre no cumplieron las expectativas.
- La acción cotiza muy por debajo de su múltiplo de ventas forward habitual, pero primero debe llegar una fecha de lanzamiento de SpaceX para sus próximos tres satélites.
AST SpaceMobile (ASTS) subió un 14% desde el cierre del 5 de noviembre hasta el 12 de noviembre, principalmente el 9 de noviembre, cuando ella y Rakuten anunciaron una empresa conjunta de satélites en Japón respaldada por unos $1.000 millones de dinero gubernamental.
Tres días antes, AST dijo que construirá su propio cohete con motores de Firefly Aerospace (FLY), para depender menos de SpaceX (SPCX), su lanzador y un posible rival en el servicio telefónico.
El dinero de Japón y un cohete propio
Rakuten AST está previsto que reciba hasta 148.000 millones de yenes (unos $1.000 millones) del ministerio de comunicaciones de Japón durante unos tres años. AST dice que ese dinero no requiere nuevas acciones. Eso es importante para una empresa que quemó aproximadamente $1.800 millones de flujo de caja libre en los últimos cuatro trimestres, frente a unos $3.200 millones de efectivo, incluido el efectivo restringido.
Blacklift, un cohete reutilizable previsto para finales de 2028, viene con un acuerdo con Firefly por valor de más de $1.300 millones que incluye unos $900 millones en efectivo y entre 10 y 14 millones de nuevas acciones de AST. "El cohete Blacklift es el trampolín para expandir significativamente nuestro mercado total direccionable", dijo el fundador y CEO Abel Avellan. Para Firefly, el pedido de motores por $250 millones por sí solo supera la mitad de sus previsiones de ingresos para 2026.
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Un fallo y otro retraso
El informe del tercer trimestre de AST esa misma noche mostró que los lanzamientos siguen siendo el cuello de botella. Los ingresos de $42,3 millones no alcanzaron los $46 millones que esperaban los analistas, y AST retrasó su objetivo de tener unos 45 satélites en órbita a mediados de 2027, desde principios de 2027. Las acciones cayeron casi un 9% al día siguiente, y BofA recortó su precio objetivo a $45 desde $80. Los próximos tres satélites de AST, BlueBirds 14 a 16, todavía están esperando una fecha de lanzamiento de SpaceX, cuyas acciones subieron un 13% durante la misma semana.
Los analistas aún esperan que los ingresos se más que tripliquen, desde unos $166 millones este año hasta $580 millones en 2027:
Esa estimación para 2027 era de $748 millones a finales de junio y $609 millones justo antes del informe. Con el objetivo de satélites moviéndose de nuevo, más recortes parecen probables.
Barata según su historial, pero espere una fecha de lanzamiento
AST cotiza a unas 26 veces las ventas forward, muy por debajo de su promedio de cinco años de 60 veces:
Los $1.000 millones de Japón son el tipo de dinero correcto. Pero una fecha de SpaceX para los BlueBirds 14 a 16 es la señal que vale la pena esperar antes de comprar, ya que cada retraso aleja aún más los ingresos por servicios mientras el efectivo sigue saliendo. Si el servicio intermitente de AST en EE.UU. comienza a finales de año como está previsto, esa espera puede no ser larga.
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