Estadísticas clave de las acciones de Nucor Corporation
- Rendimiento en 6 meses: 23
- Rango de 52 semanas: $98 a $197
- Precio objetivo del modelo de valoración: 212 $.
- Alza implícita: 18
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Nucor Corporation terminaron cerca de los 180 dólares, con una subida del 23% en los últimos 6 meses, ya que los inversores valoraron la reducción de las importaciones de acero, el aumento de los pedidos pendientes y la mejora de la visibilidad futura. Las acciones repuntaron con fuerza desde su mínimo de 52 semanas de 98 dólares y recientemente se acercaron a su máximo de 197 dólares antes de consolidarse.
El retroceso refleja la presión de los beneficios a corto plazo, no el debilitamiento de la demanda. Los beneficios antes de impuestos de las acerías en el cuarto trimestre cayeron aproximadamente un 35% de forma secuencial, y los volúmenes de envío descendieron un 8% debido a la estacionalidad y a las interrupciones.
Los precios de las chapas se retrasaron a principios del trimestre antes de subir en noviembre y diciembre, lo que provocó una compresión temporal de los márgenes.
Nucor registró unos beneficios ajustados de 1,73 dólares por acción en el cuarto trimestre y de 7,71 dólares por acción en el conjunto del año, con un EBITDA de 918 millones de dólares en el trimestre y de unos 4.200 millones de dólares en 2025.
La dirección espera que los envíos de las acerías aumenten aproximadamente un 5% en 2026, apoyados por unos pedidos pendientes que entraron en el año casi un 40% más altos de un año a otro en acerías y un 15% más altos en productos de acero.
Leon Topalian, Consejero Delegado de la compañía, afirmó que la empresa comienza 2026 "con un impulso real", citando la fortaleza de las infraestructuras, la energía y los centros de datos.
La actividad institucional reforzó la confianza. Caprock Group inició una posición de 10.178 acciones por valor de unos 1,51 millones de dólares, ABC Arbitrage SA compró 27.975 acciones valoradas en cerca de 3,79 millones de dólares, y Diamond Hill Capital aumentó su participación hasta 1.685.250 acciones por valor de 228,23 millones de dólares.
La participación institucional se sitúa cerca del 76,48%. Mientras tanto, el vicepresidente ejecutivo Kenneth Rex Query vendió 7.452 acciones a 196,02 dólares, y el vicepresidente ejecutivo Allen Behr vendió unas 7.500 acciones a principios de febrero, lo que contribuyó a la consolidación a corto plazo tras el repunte.
¿Está infravalorada Nucor Corporation?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 5,1%.
- Márgenes operativos: 11.8%
- Múltiplo PER de salida: 14,1x
Se prevé quelos ingresos aumenten de unos 32.494 millones de dólares en 2025 a aproximadamente 38.151 millones de dólares en 2030, reflejando la normalización tras el ciclo descendente del acero en lugar de un retorno al máximo de 41.512 millones de dólares alcanzado en 2022.
La fortaleza de las infraestructuras, las infraestructuras energéticas, los centros de datos y la construcción no residencial proporciona un apoyo estructural a la demanda más allá de las oscilaciones de precios a corto plazo.
La recuperación de márgenes sigue siendo la principal palanca de beneficios en 2026. Los márgenes EBIT recientes se sitúan cerca del 8%, y un movimiento hacia niveles de mitad de ciclo cercanos al 12% aumentaría sustancialmente los beneficios a medida que mejore la utilización de las fábricas y se estabilicen los precios.
La dirección señaló que los precios de la chapa empezaron a subir a finales del cuarto trimestre, y se espera que la mayor parte de ese beneficio se obtenga en el primer trimestre de 2026.
Las inversiones de crecimiento están empezando a contribuir de forma más significativa. Se espera que los proyectos finalizados recientemente, como la microfábrica de Lexington, el taller de fundición de Kingman, las nuevas líneas de galvanizado y la ampliación de la cadena de producción, funcionen a niveles positivos de EBITDA este año.
La compañía también espera aproximadamente 500 millones de dólares en contribución incremental de EBITDA de los proyectos recientemente completados y el progreso en Brandenburg en comparación con 2025.
La flexibilidad financiera refuerza la configuración. Nucor cerró 2025 con 2.700 millones de dólares en efectivo, una deuda neta sobre EBITDA cercana a 1,07 veces y un dividendo trimestral aumentado recientemente a 0,56 dólares por acción, ampliando su récord de 53 años de incrementos anuales.
Con una reducción de los gastos de capital a aproximadamente 2.500 millones de dólares en 2026, se espera que el flujo de caja libre mejore a medida que los principales proyectos pasen de la fase de construcción a la de contribución a los beneficios.
Sobre la base de estos datos, el modelo de valoración estima un precio objetivo de 212 dólares, lo que implica una revalorización total de aproximadamente el 18%, lo que sitúa al título firmemente en la categoría de infravalorado con un umbral de revalorización superior al 6%.
A los niveles actuales cercanos a los 180 dólares, Nucor parece infravalorada de cara a 2026, con un rendimiento probablemente impulsado por el crecimiento de los envíos, la estabilidad de los precios, la menor presión de las importaciones, la aceleración de los proyectos y una asignación disciplinada del capital, en lugar de depender de otro superciclo del acero.
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