Puntos Clave
- Las acciones de AEVEX subieron un 13,2% el jueves después de que la compañía dijera que no se habían detenido pedidos de lanchas drones de la Marina, un día después de que un informe de Bloomberg hiciera caer la acción un 32%.
- El recuento de entregas de AEVEX se sostiene: dice que entregó las 325 lanchas contratadas en 2025, y las cifras de la Marina coinciden, aunque la Marina no ha dicho si hay más pedidos en espera.
- La pregunta más importante es qué vende BlackSea a la Marina después de que el contrato actual, valorado en unos $350 millones, finalice en junio de 2027.
- Los analistas están divididos tras el desplome: Oppenheimer inició cobertura con una recomendación Outperform y un precio objetivo de $21, mientras que Piper Sandler recortó su objetivo a $13.
AEVEX (AVEX) cerró con una subida del 13,2% el jueves, después de que la compañía rechazara un informe que hundió su acción un 32% el miércoles.
El informe, de Bloomberg’s Katrina Manson, decía que la Marina de EE.UU. había detenido los nuevos pedidos del Global Autonomous Reconnaissance Craft (GARC), la lancha drone construida por la unidad BlackSea de AEVEX, después de que una evaluación independiente señalara problemas de hardware.
Después del cierre del miércoles, AEVEX dijo que los informes incluían "inexactitudes fácticas" y que "no se han detenido pedidos".
El Recuento de Lanchas de AEVEX Cuadra
AEVEX dice que completó sus entregas de GARC en 2025, con 325 lanchas, y que no se planearon más para adquisición.
Un portavoz de la Marina dijo, según los informes, que el servicio gastó unos $136,8 millones en 24 prototipos y 301 GARCs, lo que coincide con las 325 lanchas de AEVEX. Sin embargo, el portavoz no dijo si se habían detenido más pedidos.
Y el contrato sigue pagando. Los cambios de este año elevaron su valor a unos $350 millones hasta junio de 2027, para nuevos paquetes de misión en lanchas que la Marina ya tiene, incluido equipo de contramedidas de minas en el Estrecho de Ormuz.
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Las Próximas Lanchas Deben Impulsar el Crecimiento
Así que la verdadera pregunta es qué vende BlackSea, comprada por hasta $650 millones a principios de este año, a la Marina después de mediados de 2027. Lo siguiente son sus lanchas drone Chaser y Comet.
Los analistas esperan que los ingresos totales crezcan aproximadamente un 20% en 2027 y un 16% en 2028, pasando de unos $760 millones este año a unos $1.060 millones.
El recuento de entregas no resuelve esas estimaciones. Los futuros pedidos de la Marina siguen siendo un riesgo para la parte de BlackSea en ese crecimiento: las fuentes del informe dijeron que los drones de ataque de un solo uso más baratos se adaptan mejor a misiones similares, lo que hace que Chaser y Comet sean más difíciles de vender.
Wall Street No Se Pone de Acuerdo
Oppenheimer inició cobertura el jueves con una recomendación Outperform y un objetivo de $21, y la analista de Jefferies Sheila Kahyaoglu calificó la venta masiva como exagerada. Piper Sandler recortó su objetivo a $13 desde $20 y mantuvo una calificación Neutral.
Incluso después del rebote del jueves, la acción se sitúa muy por debajo de donde el mercado la ha valorado desde que salió a bolsa esta primavera.
Cotizaba a 17x las ganancias forward al cierre del miércoles, frente a un promedio de 67x desde su cotización, y a unas 19,5x después de la ganancia del jueves.
Conclusión
Las cifras de AEVEX son correctas, y el contrato que ya tiene se extiende hasta junio de 2027. Lo que sigue abierto es si la Marina quiere más lanchas después de eso, y si las preocupaciones sobre el hardware en el informe se sostienen. A una fracción de su múltiplo habitual, la acción tiene margen para recuperar más de la pérdida del miércoles si Chaser o Comet consiguen un pedido de la Marina antes de que el contrato de GARC llegue a su fin.
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