Puntos clave sobre las acciones de Accenture
- Accenture (ACN) registró unos ingresos de 18 040 millones de dólares en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, lo que supone un crecimiento interanual del 8 %.
- El margen operativo aumentó 30 puntos básicos respecto al mismo periodo del año anterior, hasta situarse en el 14 %, gracias a que los gastos generales y administrativos se redujeron hasta representar aproximadamente el 10 % de los ingresos.
- Las contrataciones récord de 22.1 mil millones de dólares en el segundo trimestre impulsaron las contrataciones del primer semestre hasta los 43 mil millones de dólares, con 12 clientes de grandes operaciones más que en el mismo periodo del año anterior.
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Accenture registra un trimestre récord de 22 000 millones de dólares a medida que se acelera la demanda de transformación mediante IA
Accenture (ACN) registró unos ingresos de 18.04 mil millones de dólares en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, según se dio a conocer en su presentación de resultados de marzo de 2026, situándose en el extremo superior de su rango previsto, a medida que la demanda empresarial de transformación impulsada por la IA seguía creciendo en todas las regiones.
Los ingresos crecieron un 8 % interanual, y los servicios gestionados alcanzaron los 9.2 mil millones de dólares gracias a un crecimiento de un dígito alto en las operaciones.
Los pedidos alcanzaron la cifra récord de 22.1 mil millones de dólares en el trimestre, lo que supone el tercer trimestre consecutivo con 20 mil millones de dólares o más.
Un total de 41 clientes registraron pedidos trimestrales superiores a los 100 millones de dólares, lo que eleva el total del primer semestre a 74, una cifra que, según señaló la consejera delegada Julie Sweet, supone 12 más que en el mismo periodo del año anterior.
Sweet declaró a los analistas en la conferencia sobre los resultados del segundo trimestre: «Consideramos que la IA es un factor favorable, ya que nos está ayudando a conseguir más contratos hoy en día y a ganar cuota de mercado, además de crear nuevas oportunidades de crecimiento a largo plazo».
La empresa cuenta ahora con más de 85 000 profesionales especializados en IA y datos, superando ya su objetivo para el ejercicio fiscal 2026 de 80 000, y tiene previsto destinar 5 000 millones de dólares a adquisiciones este ejercicio fiscal, por encima del objetivo inicial de 3 000 millones de dólares.
Asia-Pacífico fue la región más destacada, con un crecimiento del 10 % en moneda local, liderada por Japón y Australia.
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La disciplina de Accenture en los gastos generales y administrativos está dando sus frutos, algo que no ocurre con el margen bruto
Los ingresos, de 18.04 mil millones de dólares, crecieron un 8 % interanual, lo que confirma que el entorno de demanda de Accenture no se ha debilitado a pesar de la incertidumbre macroeconómica y los obstáculos del Gobierno federal.
El margen bruto se situó en el 30 %, más o menos al mismo nivel que en el mismo trimestre del año anterior, ya que los costes de los insumos evolucionaron en paralelo al aumento de los ingresos.
Los gastos generales y administrativos (SG&A) se redujeron hasta situarse en aproximadamente el 10 % de los ingresos, frente al 10 % de hace un año, ya que la empresa absorbió unos costes récord de contratación y adquisiciones sin permitir que aumentara el ratio de costes.
El resultado de explotación alcanzó los 2.49 mil millones de dólares en el trimestre, como consecuencia directa de haber mantenido los costes por debajo del crecimiento de los ingresos durante varios trimestres consecutivos.
El margen operativo se situó en el 14 %, lo que supone una expansión de 30 puntos básicos respecto al mismo periodo del año anterior, lo que confirma que el apalancamiento es estructural y no un fenómeno puntual de un solo trimestre.
ACN mantiene una ventaja estructural en el margen operativo frente a CTSH, mientras que IBM presenta grandes oscilaciones
El margen operativo del 14 % de Accenture en el último trimestre queda por detrás del 16 % de Cognizant en el mismo periodo, lo que supone un cambio de tendencia respecto al año anterior, cuando la empresa se situaba cómodamente por delante de su competidor.
International Business Machines Corporation (IBM) registró un margen operativo del 14 % en el último trimestre, igualando a Accenture en ese nivel, aunque el perfil de márgenes de IBM ha sido volátil a lo largo de los últimos ocho trimestres, llegando al 25 % en el periodo de noviembre de 2025 antes de volver a desplomarse.
Por su parte, Cognizant (CTSH) ha mantenido un rango más estrecho durante el mismo periodo, oscilando entre el 15 % y el 16 %, mientras que Accenture ha fluctuado en un intervalo más amplio, entre el 13 % y el 17 %, lo que refleja patrones estacionales vinculados a su calendario fiscal y a los costes de integración de adquisiciones.
Esta diferencia en la consistencia es relevante para la tesis: la historia del apalancamiento operativo de Accenture depende de que la disciplina en los gastos generales, administrativos y de ventas (SG&A) demostrada en el segundo trimestre se mantenga a lo largo de los trimestres, y los datos de sus competidores muestran que la empresa ha cerrado históricamente los déficits de margen en uno o dos periodos, en lugar de permitir que persistan.
¿Está infravalorada la acción de Accenture? El precio objetivo de 241 dólares de TIKR implica una rentabilidad total del 55 % si se mantiene el apalancamiento operativo
El modelo de TIKR valora Accenture en aproximadamente 241 dólares para agosto de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 55 % respecto al precio actual de 156 dólares, o aproximadamente un 11 % anual.
La trayectoria de la cuenta de resultados que respalda ese objetivo ya es visible en la línea del margen operativo.
Accenture ha ampliado sus márgenes operativos en 30 puntos básicos interanuales, al tiempo que ha aumentado sus ingresos un 8 %, lo que constituye la definición de la dinámica de apalancamiento operativo en la que se basa el modelo de TIKR.
Si los gastos generales y administrativos (SG&A) siguen disminuyendo como porcentaje de los ingresos —tal y como ocurrió en el segundo trimestre—, la diferencia entre el margen bruto y el margen operativo se reducirá aún más, lo que potenciará la base de beneficios que implica ese objetivo.
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