Conclusiones Clave
- El último 13F de un fondo de $2.4 mil millones muestra que sus tres mayores adiciones en el trimestre finalizado el 30 de junio fueron Viridian Therapeutics, Travere Therapeutics y Legend Biotech.
- Los objetivos de precio promedio de los analistas se sitúan entre un 47% y un 111% por encima del cierre del viernes para las tres acciones.
- En el último año, los analistas han duplicado su objetivo promedio para Travere y han recortado el de Legend en más de un tercio.
- Travere parece la mejor compra de las tres, con una nueva aprobación de la FDA y el objetivo de cada analista por encima de su precio de acción.
Las tres mayores adiciones de un fondo de $2.4 mil millones en el segundo trimestre fueron todas acciones de biotecnología: Viridian Therapeutics, Travere Therapeutics y Legend Biotech.
Provienen del 13F de Kynam Capital Management para el trimestre finalizado el 30 de junio, presentado el 14 de agosto. Es su último archivo, y enumera $1.81 mil millones en acciones estadounidenses en 32 posiciones.
El lanzamiento de Viridian está en marcha
Al 30 de junio, Kynam poseía 6.45 millones de acciones de Viridian (VRDN) por un valor de $119 millones. Eso representaba el 6.6% de sus tenencias del 13F y un 176% más de acciones de las que tenía al 31 de marzo.
La FDA aprobó Lumvoa de Viridian para la enfermedad ocular tiroidea el 26 de junio, y la compañía lo lanzó de inmediato. La acción ha subido un 34% desde el 30 de junio.
Elegrobart viene después, que es un tratamiento autoinyectable para la misma enfermedad, y reportó resultados positivos en dos ensayos de Fase 3. Viridian planea solicitar su aprobación en el primer trimestre de 2027.
Los analistas no se han movido mucho. Su objetivo promedio es de $36.20, un poco por debajo de los $from.25 de hace un año.
Eso está un 47% por encima del cierre del viernes de $24.67, aunque el objetivo más bajo, $22, está por debajo.
Viridian reporta a principios de noviembre, su primer informe con un trimestre completo de ventas de Lumvoa, y eso nos mostrará cómo va el lanzamiento.
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Los analistas han duplicado su objetivo para Travere
Travere (TVTX) está más avanzado que Viridian. Ya vende un medicamento en crecimiento, y este año obtuvo una segunda aprobación para él.
Al 30 de junio, Kynam poseía 2.00 millones de acciones de Travere por un valor de $114 millones. Eso representaba el 6.3% de sus tenencias del 13F y un 27% más de acciones que al 31 de marzo.
Las ventas estadounidenses de Filspari aumentaron un 88% respecto al año anterior hasta $105 millones en el primer trimestre. Esta primavera, la FDA también lo aprobó para FSGS, una enfermedad renal rara que no tenía un medicamento aprobado propio.
Y a principios de octubre, la oficina de patentes de EE. UU. otorgó nuevas patentes de Filspari que deberían proteger su uso en FSGS hasta 2037.
La acción ha caído un 11% desde el 30 de junio, mientras que los analistas han seguido subiendo sus objetivos. El promedio se ha más que duplicado en el último año, de $35.93 a $75.21.
Incluso el objetivo más bajo, $62, está muy por encima del cierre del viernes de $50.39, y la acción cotiza a aproximadamente 14 veces las ganancias futuras.
Sabremos más cuando Travere reporte a principios de noviembre.
Las ventas de Legend están creciendo, pero sus objetivos siguen cayendo
Legend (LEGN) ha ido por el otro camino. Al 30 de junio, Kynam poseía 3.00 millones de acciones de Legend por un valor de $87 millones. Eso representaba el 4.8% de sus tenencias del 13F y un 90% más de acciones que al 31 de marzo. La acción ha caído un 27% desde entonces.
Legend vende su tratamiento para mieloma múltiple Carvykti junto con Johnson & Johnson. J&J reportó $657 millones en ventas de Carvykti para el segundo trimestre, un 50% más que el año anterior.
Pero los comentarios en la llamada de J&J sobre Tecvayli, otro de sus medicamentos para mieloma, preocuparon a los inversores de Legend, y las acciones de Legend cayeron un 10% el 15 de julio.
El tercer trimestre fue mejor para Carvykti, ya que J&J reportó $710 millones en ventas, un 8% más que en el segundo trimestre y por encima de los $691 millones que los analistas esperaban en la propia encuesta de Legend del 2 de octubre.
Pero las ventas en EE. UU. se mantuvieron planas, por lo que todo ese crecimiento provino de fuera de EE. UU.
Los analistas han seguido recortando de todos modos. Su objetivo promedio cayó de $75.06 a $45.62 en el último año y ahora se encuentra en su punto más bajo del año.
Eso sigue estando un 111% por encima del cierre del viernes de $21.63, pero el objetivo más bajo, $24, está solo un par de dólares por encima. Legend reporta nuevamente en las próximas semanas.
Travere es el que yo compraría
Las tres compañías dependen de uno o dos medicamentos, por lo que un trimestre débil de ventas o un socio que cambie su enfoque puede afectarlas fuertemente.
Si solo pudiera comprar una ahora mismo, sería Travere. Su medicamento está creciendo rápido, tiene un nuevo uso para vender y su acción es más barata que en junio incluso cuando los objetivos de los analistas han subido.
Viridian podría hacerme cambiar de opinión si el primer trimestre completo de Lumvoa impresiona. El crecimiento de Legend fuera de EE. UU. también podría recuperar a los analistas.
El 13F de Kynam para el trimestre de septiembre vence el 16 de noviembre, y mostrará si el fondo aún poseía las tres acciones al 30 de septiembre.
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