Wichtige Kennzahlen zur Western Digital-Aktie
- Entwicklung in der vergangenen Woche: 16 %
- 52-Wochen-Spanne: 56 bis 603 US-Dollar
- Zielkurs nach Bewertungsmodell: rund 640 $
- Impliziertes Aufwärtspotenzial: Weitgehend unverändert
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Was ist passiert?
Die -Aktie stieg heute um etwa 16 % und notierte zuletzt bei knapp 654 $ pro Aktie, nachdem sie ihr vorheriges 52-Wochen-Hoch überschritten hatte. Dieser Anstieg setzte die starke Rallye bei AI-bezogenen Speicheraktien fort, da Investoren weiterhin eine stärkere Nachfrage nach Festplatten mit hoher Kapazität einpreisten, die Cloud- und Rechenzentrumskunden zur Speicherung riesiger Mengen von AI-generierten Daten nutzen.
Die Aktie stieg, weil die Wall Street die Gewinnerwartungen für Western Digital nach oben korrigiert, da das Wachstum der KI-Daten das Angebot an Festplatten verknappt, bessere Preise ermöglicht und die Margen verbessert. Das Unternehmen meldete kürzlich für das dritte Quartal einen Umsatz von 3,34 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 45 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, bei einem Non-GAAP-Gewinn pro Aktie von 2,72 US-Dollar gegenüber Schätzungen von etwa 2,40 US-Dollar. Das Management prognostizierte zudem für das vierte Quartal ein Umsatzwachstum von 36 % bis 44 % im Vergleich zum Vorjahr und eine Non-GAAP-Bruttomarge von 51 % bis 52 %, was die Ansicht untermauert, dass sich die stärkeren HDD-Preise weiterhin positiv auf die Gewinne auswirken können.
Diese Woche erklärte Kris Sennesael, CFO von Western Digital, auf der Evercore Global TMT Conference, das Unternehmen sei „fest davon überzeugt, dass die Exabyte-Nachfrage in den nächsten drei bis fünf Jahren jährlich um mehr als 25 % wachsen wird“, angetrieben durch das Wachstum im Cloud-Bereich, KI-Training, Inferenz und neue physische KI-Workloads. Er sagte, dass etwa 80 % der Daten von Hyperscalern auf Festplatten gespeichert werden. Western Digital liefert 32-Terabyte-Laufwerke in großen Stückzahlen aus, der durchschnittliche Verkaufspreis pro Terabyte stieg im letzten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 9 %, die Bruttomargen liegen bereits über 50 % und die inkrementellen Bruttomargen bewegen sich im Bereich von 70 % bis 75 %.
Analystenempfehlungen gaben dem Kursanstieg weiteren Auftrieb. JPMorgan hob sein Kursziel für Western Digital von 530 USD auf 650 USD an und behielt die Bewertung „Übergewichten“ bei, während Mizuho sein Kursziel von 550 USD auf 685 USD anpasste und die Bewertung „Outperform“ beibehielt. Die Kursrallye passte auch zum breiteren AI-Speicher-Trend, wobei Seagate als Western Digitals engster börsennotierter Konkurrent im Festplattenbereich gilt, Micron von der Nachfrage nach AI-Speicher profitiert und SanDisk nach seiner Abspaltung von Western Digital direkter mit NAND- und Flash-Speichern verbunden ist. Seagate meldete kürzlich für das dritte Quartal einen Umsatz von 3,11 Milliarden US-Dollar und eine Non-GAAP-Bruttomarge von 47 %, während Western Digitals Umsatzwachstum von 45 %, höhere HDD-Preise und ein nach der Abspaltung von SanDisk bereinigtes Geschäft den Anlegern eine stärkere Gewinnaussicht für 2026 boten.
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Ist Western Digital fair bewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie anhand folgender Faktoren modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): ca. 35 %
- Operative Margen: Rund 43 %
- KGV-Multiplikator: 20x
Der Umsatzausblick von Western Digital spiegelt eine deutliche Erholung vom Abschwung im Speichermarkt wider, wobei das Wachstum bei KI-Daten, die Nachfrage nach Cloud-Speicher und ein knapperes Angebot an Festplatten ein schnelleres Umsatzwachstum in diesem Jahr stützen.
Die Annahme eines Umsatzwachstums von 35 % hängt davon ab, dass Hyperscale-Cloud-Kunden ihre Käufe von Festplatten mit hoher Kapazität weiter ausbauen, da KI-Training, Inferenz, Video, Protokolle und Unternehmensdaten allesamt kostengünstigere Massenspeicher erfordern, die über GPUs und Speicher mit hoher Bandbreite hinausgehen.
Die Annahme einer operativen Marge von 43 % hängt davon ab, dass die Preise angesichts des weiterhin knappen Angebots stabil bleiben, da Laufwerke mit höherer Kapazität den Kunden eine bessere Speicherdichte bieten und Western Digital gleichzeitig helfen, die Kosten pro Terabyte zu senken.
Die Abspaltung von SanDisk ermöglicht es Western Digital zudem, sich klarer auf Unternehmensfestplatten und Cloud-Speicher zu konzentrieren, anstatt die Aufmerksamkeit auf den Flash- und den HDD-Markt zu verteilen.
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von rund 640 US-Dollar, was etwa 2 % unter dem aktuellen Aktienkurs liegt und darauf hindeutet, dass Western Digital nach seiner starken Rallye fair bewertet ist.
Auf dem aktuellen Niveau hängt der nächste Schritt von Western Digital wahrscheinlich weniger von einer Kurs-Gewinn-Verhältnis-Erweiterung ab, sondern vielmehr davon, ob die Nachfrage nach KI-Speicher, die HDD-Preise und die Cloud-Kundenaufträge das Gewinnwachstum stark genug halten können, um die höhere Bewertung der Aktie zu rechtfertigen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Western Digital Corporation-Aktie von hier aus?
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- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit-KGV
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