Wichtige Statistiken für die TXN-Aktie
- Performance im bisherigen Jahresverlauf: 22%
- 52-Wochen-Spanne: $140 bis $231
- Bewertungsmodell Kursziel: $324
- Implizites Aufwärtspotenzial: 53%
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Was ist passiert?
Texas Instruments Aktie ist im bisherigen Jahresverlauf um etwa 22% gestiegen und wurde zuletzt bei 212 $ pro Aktie gehandelt, da die Anleger auf die verbesserte Sichtbarkeit des freien Cashflows und die nachlassende Kapitalintensität bis 2026 reagierten.
Die Aktien haben sich dem oberen Ende ihrer 52-Wochen-Spanne von 140 $ bis 231 $ angenähert, was ein erneutes Vertrauen in das Cash-Generierungsprofil des Unternehmens widerspiegelt.
Die Aktie ist in diesem Jahr vor allem deshalb gestiegen, weil das Management signalisiert hat, dass die Phase der umfangreichen Investitionen kurz vor dem Abschluss steht, während sich der freie Cashflow beschleunigt. Die Anleger reagierten auf die Prognose, dass der freie Cashflow je Aktie im Jahr 2026 über 8 US-Dollar liegen könnte, da die Investitionsausgaben zurückgehen und sich die Aussichten für Dividenden und Rückkäufe verbessern.
Diese Verlagerung hin zu einer stärkeren Cash-Conversion hat die Ausweitung des Multiplikators unterstützt, obwohl die Aktie mit dem 39-fachen der nachlaufenden Gewinne gehandelt wird.
In dieser Woche berichtete Texas Instruments im Rahmen seiner Kapitalmanagementkonferenz 2026, dass der operative Cashflow 2025 um 13 % auf 7,2 Mrd. USD gestiegen ist und der freie Cashflow 3,23 USD pro Aktie erreicht hat, was einer Steigerung von 97 % gegenüber 2024 entspricht.
Die Investitionsausgaben beliefen sich 2025 auf insgesamt 4,6 Mrd. USD, dürften aber 2026 auf 2 bis 3 Mrd. USD zurückgehen, da die 300-Millimeter-Kapazitätserweiterungen kurz vor dem Abschluss stehen, und CFO Rafael Lizardi sagte, das Unternehmen sei "auf dem besten Weg, 2026 einen freien Cashflow von mehr als 8 USD pro Aktie zu erzielen."
Die institutionelle Positionierung blieb aktiv. Sumitomo Mitsui Financial Group erhöhte seine Beteiligung um 46,6% auf 25.507 Aktien, Mitsubishi UFJ Asset Management erhöhte seine Position um 10% auf 5.033.746 Aktien im Wert von etwa 925 Mio. $, Greenland Capital Management erhöhte seinen Bestand um 66,3% auf 58.151 Aktien und Camrose Capital Investment Partners erhöhte seine Beteiligung um 10,9% auf 224.619 Aktien im Wert von etwa 41,27 Mio. $.
Primecap Management reduzierte seinen Anteil um 8,9% und Generation Investment Management verringerte sein Engagement um 53,8%. Dennoch bleibt der institutionelle Anteil mit rund 84,99% hoch, was die starke langfristige Unterstützung für den Aufstieg der Aktie unterstreicht.
Ist TXN unterbewertet?
Bei den Bewertungsannahmen wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 10,9%
- Operative Margen: 39.2%
- Exit P/E Multiple: 30,2x
Der Umsatz soll von ca. 19,6 Mrd. USD im Jahr 2026 auf ca. 24,1 Mrd. USD im Jahr 2028 steigen, angetrieben durch die Ausweitung der Inhalte in der Automobilindustrie, das Automatisierungswachstum in den Industriemärkten und die steigende Nachfrage im Zusammenhang mit der Energie- und Konnektivitätsinfrastruktur von Rechenzentren.
Industrie-, Automobil- und Rechenzentren machen derzeit etwa 75 % des Umsatzes aus. Damit ist TXN eher auf langzyklische Märkte mit hohem Content-Anteil ausgerichtet als auf kurzzyklische Verbrauchernachfrage.
Die operativen Margen von nahezu 39% spiegeln die strukturellen Vorteile wider, die sich aus dem Ausbau der internen 300-Millimeter-Waferproduktion ergeben.
Da immer mehr Wafer auf 300-Millimeter-Wafer umgestellt werden und die interne Fertigung im Laufe der Zeit 95 % übersteigt, sinken die Stückkosten und der operative Leverage verbessert sich, wenn sich das Volumen erholt. Diese Produktionsstrategie ist darauf ausgelegt, die Margenbeständigkeit zu erhöhen, anstatt sich ausschließlich auf die zyklische Preisgestaltung zu verlassen.
Der freie Cashflow bleibt ein zentrales Element der These. Das Management rechnet mit einem freien Cashflow von mehr als 8 USD pro Aktie im Jahr 2026, da die Investitionsausgaben zurückgehen, was die Dividendenkapazität und die Flexibilität für Rückkäufe erheblich erhöhen würde. Mit 22 aufeinanderfolgenden Jahren Dividendenerhöhungen und fortgesetzten Aktienrückkäufen verstärken die Kapitalerträge das Wachstum pro Aktie, wenn sich der Zyklus verbessert.
Auf der Grundlage dieser Faktoren schätzt das Bewertungsmodell ein Kursziel von 324 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 53 % gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet.
Mit etwa 212 $ pro Aktie erscheint Texas Instruments unterbewertet , wenn sich das Umsatzwachstum normalisiert und der freie Cashflow wie erwartet bis 2026 steigt.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die TXN-Aktie von hier aus?
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Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E Multiple
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