Wichtige Statistiken für die PSX-Aktie
- Performance im bisherigen Jahresverlauf: 24%
- 52-Wochen-Spanne: $91 bis $164
- Bewertungsmodell Kursziel: $190
- Implizites Aufwärtspotenzial: 18,5%
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Was ist passiert?
Phillips 66 Aktie ist im Jahr 2026 bis heute um etwa 24% gestiegen, wobei die Aktien in der Nähe von $160 gehandelt werden, nachdem sie kürzlich ein 52-Wochen-Hoch von $164 erreicht haben.
Der Kursanstieg spiegelt die verbesserten Fundamentaldaten der Raffinerie und die bessere Ertragslage nach mehreren Jahren der betrieblichen Umstrukturierung wider. Die Aktien liegen weiterhin deutlich über dem 52-Wochen-Tief von 91 $, was einen klaren Stimmungsumschwung unterstreicht, da sich die Ausführung in allen Segmenten verbessert hat.
Der Anstieg der Aktie ist in erster Linie auf die sich ausweitenden Preisunterschiede bei schwerem Rohöl und die strukturell bessere Raffinerieleistung zurückzuführen.
Das Management merkte an, dass sich die Differenziale für schweres kanadisches Rohöl seit der Ankündigung der WRB-Übernahme um etwa 4 $ pro Barrel vergrößert haben, und jede Veränderung um 1 $ ist etwa 140 Mio. $ Jahresgewinn wert.
Die Raffineriekapazität wurde im gesamten System um etwa 35.000 Barrel pro Tag erhöht, die Ausbeute an sauberen Produkten erreichte 2025 ein Rekordniveau, und die kontrollierbaren Kosten tendierten in Richtung des Ziels von 5,50 $ pro Barrel.
Diese operativen Verbesserungen haben die Beständigkeit der Margen gestärkt und den Kursanstieg der Aktie seit Jahresbeginn direkt unterstützt.
In dieser Woche meldete Phillips 66 für das vierte Quartal 2025 einen Gewinn von 2,9 Mrd. $ bzw. 7,17 $ pro Aktie und einen bereinigten Gewinn von 1,0 Mrd. $ bzw. 2,47 $ pro Aktie, was einem operativen Cashflow von 2,8 Mrd. $ entspricht.
Das bereinigte Midstream-EBITDA erreichte im Quartal etwa 1,0 Mrd. USD und ist seit 2022 um 40 % gestiegen, wobei das Management bis Ende 2027 eine Run-Rate von 4,5 Mrd. USD anstrebt.
CEO Mark Lashier bezeichnete das Jahr 2025 als "ein entscheidendes Jahr für Phillips 66" und verwies auf Rekorderträge bei sauberen Produkten, Rekordvolumina bei NGL, Monetarisierung von Vermögenswerten im Wert von mehr als 5 Mrd. USD und Schuldentilgung in Höhe von über 2 Mrd. USD im Laufe des Quartals.
Die institutionelle Positionierung hat die Rallye verstärkt. Vanguard erhöhte seinen Anteil um 11,6 % auf 51,7 Millionen Aktien, was einem Anteil von 12,84 % entspricht.
PNC Financial Services Group erhöhte seine Position um 18,2% auf 963.629 Aktien, Mitsubishi UFJ Asset Management fügte 5,1% auf 818.025 Aktien hinzu, NEOS Investment Management erhöhte seinen Bestand um 41,2%, und Xponance Inc. erhöhte seinen Anteil um 19,9%. Während Aberdeen Group und Rafferty Asset Management ihr Engagement geringfügig verringerten, liegt der institutionelle Anteil weiterhin bei 76,93%.
EVP Don Baldridge verkaufte am 17. Februar 7.500 Aktien zu $160 für etwa $1,2 Millionen und reduzierte damit seinen Anteil um 16,31%.
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Ist PSX unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 2,8%
- Operative Margen: 5.1%
- Exit P/E Multiple: 13,5x
Das Umsatzwachstum wird voraussichtlich bescheiden bleiben, wobei die Gewinnsteigerung eher auf die Normalisierung der Margen und die operative Hebelwirkung als auf eine aggressive Umsatzsteigerung zurückzuführen ist.
Die Raffination bleibt der größte Ertragshebel, wobei eine anhaltende Auslastung im niedrigen bis mittleren 90 %-Bereich, eine verbesserte Optimierung der Rohölschiefer und anhaltende Differentiale bei schwerem Rohöl die Rentabilität erheblich steigern könnten.
Die Kapazitätsdisziplin in der Branche und die im Verhältnis zum Nachfragewachstum begrenzten globalen Netto-Raffinerie-Neubauten unterstützen ein konstruktives Margenumfeld im Jahr 2026.
Die Annahmen für die operative Marge in der Nähe von 5,1 % spiegeln die strukturellen Kostenverbesserungen, die Rekordausbeute an sauberen Produkten und die Bereinigung des Portfolios nach der Stilllegung der Raffinerie in Los Angeles wider.
Das Wachstum im Midstream-Bereich sorgt für zusätzliche Ertragsstabilität, mit einem klaren Weg zu einem EBITDA von 4,5 Mrd. USD bis Ende 2027, unterstützt durch Erweiterungen von Gasanlagen und das Wachstum von NGL-Pipelines.
Ein starker freier Cashflow ermöglicht kontinuierliche Dividenden und Aktienrückkäufe bei gleichzeitiger Beibehaltung eines disziplinierten Leverage.
Auf der Grundlage dieser Faktoren wird im Rahmen des Bewertungsmodells ein Kursziel von 190 $ veranschlagt, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 18,5 % gegenüber dem aktuellen Niveau von 160 $ bedeutet.
Während die Aktien im bisherigen Jahresverlauf bereits um 24 % gestiegen sind, deutet das Setup auf weiteres Aufwärtspotenzial hin, wenn die Raffineriemargen konstruktiv bleiben und das Midstream-Wachstum wie geplant verläuft.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Phillips 66 leicht unterbewertet zu sein, wobei die Performance im Jahr 2026 wahrscheinlich von starken Rohölpreisunterschieden, einer anhaltend hohen Auslastung, dem Hochfahren von Midstream-Projekten und einer anhaltenden Kapitalrückflussdisziplin angetrieben wird.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Phillips 66-Aktie von hier aus?
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- Umsatzwachstum
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