Die wichtigsten Punkte
- Die Aktien von Penguin Solutions stiegen um 13 %, nachdem das Unternehmen im vierten Fiskalquartal einen Rekordumsatz von 567 Millionen US-Dollar (plus 68 %) und einen Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 1,00 US-Dollar gemeldet hatte – deutlich über der Konsensschätzung von 77 Cent.
- Penguin hat seine Prognose für das Fiskaljahr 2027 auf etwa 2,43 Milliarden US-Dollar Umsatz und 4,45 US-Dollar Non-GAAP-Gewinn je Aktie angehoben, deutlich über dem Konsens von 2,21 Milliarden US-Dollar und 3,38 US-Dollar.
- Das Wachstum im Quartal wurde vom Geschäft mit integriertem Speicher getrieben, während das Management die Anhebung der Prognose auf die KI-Infrastruktur zurückführt, darunter eine neue KI-Fabrik mit 36.000 GPUs in Norwegen.
- Das Wachstum verbrauchte im Fiskaljahr 2026 152 Millionen US-Dollar an operativem Cashflow, und das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der Prognosen liegt deutlich über dem Fünfjahresdurchschnitt.
Die Aktien von Penguin Solutions (PENG) sind um 13 % gestiegen, nachdem das Unternehmen ein Rekordviertel im vierten Fiskalquartal, gemeldet nach Börsenschluss am Dienstag, und eine angehobene Prognose für das Fiskaljahr 2027 vorgelegt hat.
Der Umsatz für die drei Monate bis zum 28. August stieg um 68 % auf 567 Millionen US-Dollar und übertraf damit die von Analysten erwarteten 521 Millionen US-Dollar. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 1,00 US-Dollar lag über der Konsensschätzung von 77 Cent.
„Die Ergebnisse sprechen für sich“
So drückte es Präsident und CEO Kash Shaikh aus und verwies auf den Trend: „Nach einem relativ flachen Umsatzwachstum im Jahresvergleich in der ersten Jahreshälfte beschleunigte sich das Wachstum im dritten Quartal auf 48 % und im vierten Quartal auf 68 %, was zu einem Wachstum von 58 % in der zweiten Jahreshälfte führte.“
Dagegen lässt sich schwer argumentieren.
Speicher war der Treiber des Quartals
Fast der gesamte Sprung kam vom Speichergeschäft. Der Umsatz mit integriertem Speicher stieg auf 341 Millionen US-Dollar von 132 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während Advanced Computing um 11 % auf 154 Millionen US-Dollar wuchs.
Das KI-Fabrikgeschäft war der Grund für die Anhebung der Prognose. Penguin gewann im Quartal sechs neue Kunden für KI-Infrastruktur, davon vier Neoclouds. Ein Kunde, ein führendes KI-Labor mit 10 Milliarden US-Dollar an vertraglich vereinbarter Rechenleistung, wählte Penguin für den Aufbau und Betrieb einer KI-Fabrik mit 36.000 GPUs in Norwegen aus.
Shaikh sagte, die Anhebung beruhe auf „anhaltendem Schwung, insbesondere der Stärke im KI-Infrastrukturgeschäft.“
Es wird noch besser
Penguin erwartet nun für das Fiskaljahr 2027 einen Umsatz von etwa 2,43 Milliarden US-Dollar im Mittelpunkt, gegenüber der vorläufigen Schätzung von 2,17 Milliarden US-Dollar aus dem letzten Quartal. Die Prognose für den Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 4,45 US-Dollar würde ein Wachstum von 55 % gegenüber den 2,87 US-Dollar im Fiskaljahr 2026 bedeuten, und Analysten lagen vor der Veröffentlichung bei 3,38 US-Dollar…
Selbst nach den Aktualisierungen am Mittwoch liegt der Konsens bei 4,09 US-Dollar, unter der Prognose von 4,45 US-Dollar, daher würde ich erwarten, dass die Schätzungen weiter steigen.
Ist das schon eingepreist?
Die Aktie ist nicht gerade billig: Vor der heutigen Bewegung notierte sie mit dem 20-fachen des erwarteten Gewinns, deutlich über dem Fünfjahresdurchschnitt von 11,9…
Zum heutigen Kurs liegt es näher am 23-fachen, unter dem Höchststand von 29,4 im Juni. Aber für ein Unternehmen, das ein Gewinnwachstum von 55 % prognostiziert, sieht das ziemlich gut aus.
Das Risiko ist die Liquidität. Das Wachstum verbrauchte im Fiskaljahr 2026 152 Millionen US-Dollar an operativem Cashflow, da die Lagerbestände auf 749 Millionen US-Dollar von 255 Millionen US-Dollar stiegen. Mit Hilfe einer neuen wandelbaren Anleihe (Convertible) über 750 Millionen US-Dollar mit einem Kupon von 0 % beendete Penguin das Jahr mit 647 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln.
Ja, die Ergebnisse geben Shaikh recht, und die Neocloud-Erfolge geben der angehobenen Prognose eine reale Grundlage. Natürlich stützte sich dieses Quartal auf das Speichergeschäft, und diese KI-Fabrik in Norwegen muss sich erst noch im Umsatz niederschlagen.
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