Kennzahlen zur Oracle-Aktie
- Kursveränderung für Oracle-Aktien: -5,40%
- $ORCL Aktienkurs per 17. Dezember: $178
- 52-Wochen-Hoch: $346
- $ORCL Aktien Kursziel: $291
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Was ist passiert?
Die Oracle(ORCL)-Aktie befand sich in letzter Zeit im freien Fall und fiel um etwa 50 % von ihrem Höchststand am 10. September, als das Unternehmen einen massiven KI-Rückstand bekannt gab.
Der jüngste Schlag kam letzte Woche, als die Financial Times berichtete, dass die Gespräche mit Blue Owl Capital zur Unterstützung eines 10 Milliarden Dollar teuren Rechenzentrums in Michigan wegen Schuldenproblemen ins Stocken geraten waren, eine Behauptung, der Oracle ebenfalls widersprach.
Laut CNBC hatte Blue Owl mit Oracle über die Finanzierung einer 1-Gigawatt-Anlage für OpenAI in Saline Township, Michigan, verhandelt.
Oracle meldete auch enttäuschende Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres, obwohl das Unternehmen seine Gewinne übertraf. Die Einnahmen beliefen sich auf 16,06 Milliarden Dollar und lagen damit unter den Schätzungen der Wall Street von 16,21 Milliarden Dollar.
Während der bereinigte Gewinn pro Aktie von 2,26 US-Dollar den Konsens von 1,64 US-Dollar übertraf, konzentrierten sich die Anleger auf den Umsatzrückgang und die beunruhigenden Cashflow-Trends.
Der freie Cashflow lag im Quartal bei minus 10 Milliarden Dollar und damit fast doppelt so hoch wie die erwarteten minus 5,2 Milliarden Dollar.
Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) des Unternehmens schnellten um 438 % auf 523 Mrd. USD in die Höhe, angetrieben durch neue Verpflichtungen von Meta, Nvidia und anderen, einschließlich eines massiven 300-Mrd.-Dollar-Deals mit OpenAI über fünf Jahre.
Dieser aggressive Ausbau der KI-Infrastruktur hat jedoch einen hohen Preis. Oracle rechnet nun mit Investitionsausgaben in Höhe von 50 Milliarden Dollar für das gesamte Jahr, gegenüber 35 Milliarden Dollar nur drei Monate zuvor.
Erschwerend kam hinzu, dass die Oracle-Aktie durch verschiedene Berichte über die Pläne für die Rechenzentren des Unternehmens zusätzlich unter Druck geriet. Bloomberg berichtete über mögliche Verzögerungen bei der Fertigstellung der OpenAI-Rechenzentren bis 2028 statt 2027 und berief sich dabei auf Arbeits- und Materialengpässe - was Oracle jedoch bestritt.
Was uns der Markt über die Oracle-Aktie sagt
Der Ausverkauf der Oracle-Aktie spiegelt die wachsende Besorgnis der Anleger über die schuldengetriebene KI-Expansionsstrategie des Unternehmens wider.
Oracle hat im September 18 Milliarden Dollar durch den Verkauf von Jumbo-Anleihen aufgenommen - eine der größten Anleiheemissionen in der Geschichte der Technologiebranche.
Außerdem hat das Unternehmen Milliarden an Baukrediten für Rechenzentren in New Mexico und Wisconsin aufgenommen.
Citi-Analyst Tyler Radke schätzt, dass Oracle in den nächsten drei Jahren jährlich etwa 20 bis 30 Milliarden Dollar an Schulden aufnehmen wird.
Der Risikokapitalgeber Tomasz Tunguz stellte fest, dass das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital bei Oracle auf 500 % angestiegen ist und damit die Konkurrenz im Cloud Computing in den Schatten stellt.
Amazon, Microsoft, Meta und Google haben alle ein Verhältnis zwischen 7 % und 23 %. Das einzige andere Unternehmen mit einem bemerkenswert hohen Verhältnis in diesem Bereich ist CoreWeave mit 120 %, schrieb Tunguz.
Auf der Bilanzpressekonferenz versuchte Doug Kehring, Principal Financial Officer, die Investoren zu beruhigen, indem er zusagte, das Investment-Grade-Rating für die Schulden von Oracle beizubehalten.
Er schlug alternative Finanzierungsoptionen vor, darunter Kunden, die ihre eigenen Chips in die Rechenzentren von Oracle bringen, und Lieferanten, die Chips leasen, anstatt sie direkt zu verkaufen.
Diese Ansätze würden Oracle dabei helfen, "die Zahlungen mit den Einnahmen zu synchronisieren und wesentlich weniger Schulden zu machen, als die meisten Leute modellieren", sagte Kehring.
Oracles Cloud-Infrastruktur-Umsatz wuchs um 68 % auf 4,1 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen verwies auf Cloud-Gewinne mit Airbus, Canon, der Deutschen Bank und anderen. Die Softwareeinnahmen fielen jedoch um 3 % auf 5,88 Mrd. USD und verfehlten damit die Schätzungen.
Die Oracle-Aktie ist trotz der jüngsten Verluste seit Jahresbeginn immer noch um 34 % gestiegen, aber das Unternehmen muss beweisen, dass es Renditen erzielen kann, die die massiven Ausgaben und die Schuldenlast rechtfertigen.
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