Wichtigste Erkenntnisse:
- Aktualisierung des Vorstands und der Unternehmensführung: Die ONEOK-Aktie spiegelt die Stärkung der Unternehmensführung wider, nachdem zwei unabhängige Direktoren mit Erfahrung im Bereich der Energiefinanzierung hinzugekommen sind, die die Aufsicht während des erhöhten Kapitaleinsatzes unterstützen.
- Signal für Dividendenwachstum: Die ONEOK-Aktie steht für Einkommensstabilität nach einer Dividendenerhöhung um 4 % auf 4 USD jährlich und stärkt das Vertrauen in den Cashflow.
- Kursprognose: Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 18 %, einer operativen Marge von 18 % und einem Exit-Multiple von 13 könnte die ONEOK-Aktie bis 2027 einen Kurs von 105 $ erreichen.
- Aufwärtspotenzial und Rendite: Dieses Ziel impliziert ein Gesamtaufwärtspotenzial von 34 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 79 $, was einer annualisierten Rendite von etwa 16 % entspricht.
ONEOK(OKE) ist ein US-amerikanisches Midstream-Infrastrukturunternehmen, das Dienstleistungen für Erdgas, NGL und raffinierte Produkte in den wichtigsten Einzugsgebieten anbietet und gebührenbasierte Cashflows in großem Umfang unterstützt.
In der letzten Januarwoche hat ONEOK zwei unabhängige Direktoren eingestellt und die vierteljährliche Dividende auf 1 $ angehoben, was ein Zeichen für die Fokussierung der Unternehmensführung und die Disziplin bei der Kapitalrendite ist.
ONEOK erwirtschaftete einen Umsatz von rund 32 Mrd. USD, was die Auslastung der Anlagen in den Sammlungs-, Verarbeitungs- und Pipelinesystemen für die US-Energieproduktion verdeutlicht.
Das Unternehmen erwirtschaftete einen Betriebsgewinn von rund 6 Mrd. USD bei einer Marge von 19 %, was auf Kostenkontrolle und Preisdisziplin bei regulierten und vertraglich gebundenen Anlagen hindeutet.
Mit einem Marktwert von 45 Mrd. $ und einem 13-fachen Gewinnmultiplikator steht die Ausführungsstärke im Gegensatz zu einer vorsichtigen Preisgestaltung, was eine Bewertungsspannung erzeugt, die es wert ist, weiter untersucht zu werden.
Was das Modell für die OKE-Aktie aussagt
Wir haben ein Modell für die ONEOK-Aktie erstellt, das auf operativer Größe, steigenden Dividenden und einer stabilen Midstream-Positionierung basiert, die vorhersehbare Cashflows und disziplinierte Kapitalrenditen unterstützt.
Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 18,2 %, einer operativen Marge von 18,1 % und einem normalisierten Exit-Multiple von 13,1 prognostiziert das Modell eine stetige Bewertungsexpansion.
Dieser Rahmen impliziert ein Kursziel von 105,05 $, was einem Gesamtaufwärtspotenzial von 33,7 % und einer annualisierten Rendite von 16,3 % über 1,9 Jahre entspricht.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die OKE-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 18,2
ONEOK hat mit einem Umsatzwachstum von über 20 % in einem Jahr ein starkes Wachstum erzielt, das durch Übernahmen, höhere Volumina und ein gebührenbasiertes Midstream-Engagement unterstützt wurde.
Darüber hinaus unterstützt die Integration von NGL- und Pipeline-Anlagen ein zweistelliges Wachstum, da die vertraglich vereinbarten Mengen steigen.
Zu den Wachstumsrisiken gehören rohstoffbedingte Aktivitätsschwankungen und die Kapitaldisziplin der Produzenten, aber langfristige Verträge und die Diversifizierung der Einzugsgebiete begrenzen die Schwankungen nach unten.
Das Ertragswachstum von 18,2 % spiegelt die hinzugekommenen Anlagen wider, die sich auf ein stabiles Niveau der Midstream-Nachfrage einpendeln.
2. Operative Margen: 18.1%
ONEOK erzielte in der Vergangenheit operative Margen von nahezu 19 %, was auf Skaleneffizienz, regulierte Pipeline-Erträge und gebührenbasierte Verträge im gesamten Midstream-Netzwerk zurückzuführen ist.
Die Margen sind gegenüber den jüngsten Höchstständen gesunken, da Integrationskosten und höhere Betriebskosten im Anschluss an Übernahmen die ausgewiesene Rentabilität vorübergehend belasteten.
Die Stabilität der Margen hängt von der Erholung des Durchsatzes, der Kostenkontrolle und der besseren Nutzung der vorhandenen Anlagen ab.
Die Betriebsmargen von nahezu 18,1 % spiegeln die normalisierte Integration und die stabilen wirtschaftlichen Verhältnisse im Midstream-Bereich wider.
3. Exit P/E Multiple: 13,1x
ONEOK wurde in Zeiten stabiler Volumina und vorhersehbarer Cashflows zwischen dem 13- und 18-fachen des Gewinns gehandelt.
Die aktuelle Bewertung spiegelt die Vorsicht der Anleger in Bezug auf die Verschuldung, die Zinssätze und die Durchführung von Übernahmen wider, obwohl sich die Ertragslage und das Dividendenwachstum verbessert haben.
Dividendenwachstum, Bilanzdisziplin und Vertragserneuerungen unterstützen die Stimmung, ohne dass eine Bewertungserweiterung erforderlich ist.
Ein Exit-Multiple von 13,1x spiegelt stetige Cashflows, moderates Wachstum und eine jährliche Rendite von etwa 16 % wider.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von ONEOK hängen von der Beckenproduktion, den Vertragsvolumina und der Kostenkontrolle ab, was zu unterschiedlichen Ergebnissen bis 2029 führt.
- Low Case: Wenn das Volumen nachlässt und die Ausführung sich verlangsamt, wächst der Umsatz um 10,5 % mit Margen von 10,3 % → 5,4 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Bei gleichbleibender Leistung der Kernaktiva liegt das Umsatzwachstum bei 11,6 % und die Margen bei 10,8 % → 11,2 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn Exportnachfrage und -auslastung die Erwartungen übertreffen, erreichen die Einnahmen etwa 12,6 % und die Margen nähern sich 11,0 % → 16,2 % annualisierte Rendite.
Das Mid-Case-Ziel von 119 $ ist bei gleichbleibenden Volumina und Kostenkontrolle ohne Mehrfachexpansion oder spekulative Annahmen realisierbar.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat es von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
