Intuit Stock Is Down 49% From Its Highs Despite Growing Revenue 14%. Is INTU Finally Cheap?

Wichtige Kennzahlen für die Intuit-Aktie

52-Wochen-Spanne: $252.84 bis $705.08
Konsensziel der Analysten: ~$423
YTD-Rendite: -43%
Bruttomarge (LTM): 81,0 %
EBIT-Marge (LTM): 28,8 %
KGV (NTM): ~15x
Dividendenrendite: 1,5 %

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Ein Unternehmen, das weiterhin Kapital vermehrt, während die Aktie das Gegenteil tut

Intuit (INTU) ist eine der langlebigsten Finanzsoftware-Plattformen, die je aufgebaut wurde. Seine drei Kerngeschäfte – TurboTax für die Steuererklärung von Verbrauchern, QuickBooks für die Buchhaltung und Lohnabrechnung von Kleinunternehmen und Credit Karma für persönliche Finanzen und Kreditmarktplatz-Dienstleistungen – nehmen jeweils dominante Positionen in Märkten ein, in denen die Wechselkosten hoch sind und der Datenvorteil sich im Laufe der Zeit verstärkt.

Jedes Jahr, in dem ein Kleinunternehmen seine Bücher in QuickBooks führt, jede Steuererklärung, die über TurboTax eingereicht wird, und jede Bonitätsprüfung, die über Credit Karma erfolgt, macht die Plattform von Intuit nützlicher und die Kundenabwanderung geringer.

Das Unternehmen hat seine Umsätze seit Jahren mit etwa 14 % bis 17 % pro Jahr gesteigert, und das Geschäftsjahr 2026 setzte dieses Muster fort, mit einem Umsatz von 21,4 Mrd. USD, ein Anstieg von etwa 14 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Diskrepanz zwischen dieser operativen Stabilität und dem, was die Aktie im Jahr 2026 getan hat, ist die zentrale Frage für jeden Anleger, der INTU heute betrachtet.

Die folgende Kombinationsgrafik zeigt sowohl die Umsatzentwicklung als auch die Geschichte der EPS-Vermehrung in einer einzigen Ansicht, und diese Stabilität lässt sich schwer mit einer Aktie vereinbaren, die fast die Hälfte ihres Wertes verloren hat.

Intuit Umsatz, normalisiertes EPS. (TIKR)

Der Umsatz ist von 9,63 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2021 auf 21,45 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2026 gestiegen, wobei das EPS im gleichen Zeitraum von 9,74 USD auf 24,27 USD kletterte. Es gibt keine Unterbrechungen, keine schlechten Jahre, nur stetige Vermehrung, angetrieben durch Preissetzungsmacht, Abonnentenwachstum und operativen Hebel.

Konsensschätzungen prognostizieren einen Umsatz von 23,4 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2027 und etwa 31 Mrd. USD bis 2031, wobei das EPS auf über 32 USD geschätzt wird. Der Rückgang der Aktie um 49 % von ihren Höchstständen hat nichts mit einer Verschlechterung dieser Zahlen zu tun.

Er spiegelt eine Multiplikator-Kompression von etwa dem 50-fachen des Gewinns auf dem Höhepunkt auf etwa das 15-fache heute wider, eine der schärfsten Bewertungsanpassungen, die ein hochwertiges Unternehmen, das Kapital vermehrt, in jüngster Zeit erlebt hat.

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Was das Bewertungsmodell über die Anpassung aussagt

Genau diese Multiplikator-Kompression macht die Ergebnisse des TIKR-Bewertungsmodells bei aktuellen Kursen interessant. Bei 358 USD wird Intuit wie ein langsam wachsendes Versorgungsunternehmen bewertet und nicht wie die Plattform, die es tatsächlich ist, und das Modell zeigt, was diese Lücke für die künftigen Renditen bedeutet.

Der Basisfall zielt auf etwa 653 USD pro Aktie bis Mitte 2031 ab, was eine Gesamtrendite von etwa 82 % gegenüber dem aktuellen Niveau und eine annualisierte IRR von etwa 13 % impliziert.

Das Modell geht von einem Umsatzwachstum von etwa 9 % pro Jahr und Nettogewinnmargen von etwa 29 % aus, beides konservativ im Vergleich zur tatsächlichen Fünfjahresbilanz von Intuit mit 17 % Umsatzwachstum und 28 % Nettogewinnmargen. Der optimistische Fall strebt bis 2035 etwa 1.120 USD an, mit annualisierten Renditen von etwa 14 %.

Was das Szenario glaubwürdig macht, ist, dass das Modell keine Multiplikator-Expansion benötigt, um diese Renditen zu erzielen. Es geht einfach davon aus, dass das Unternehmen weiterhin das tut, was es getan hat, und die Rechnung geht beim 15-fachen Gewinn auf, während sie beim 50-fachen nicht aufgegangen ist.

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Intuit-Aktie ist 49 % unter ihren Höchstständen, obwohl der Umsatz um 14 % wächst. Ist INTU endlich günstig?

Wichtige Kennzahlen für die Intuit-Aktie

Ein Unternehmen, das weiterhin Kapital vermehrt, während die Aktie das Gegenteil tut

Was das Bewertungsmodell über die Anpassung aussagt