Wichtige Statistiken für die General Motors Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $48 bis $88
- Aktueller Kurs: $84
- Mittleres Kursziel: $95
- Höchstes Kursziel: $131
- Analystenkonsens: 13 Käufe / 7 Outperforms / 5 Holds / 1 Underperform / 1 Sell
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $88
GM-Aktie übertrifft den Gewinn pro Aktie in Q1 um 40 %, aber der Dauch-Streik ist die Zahl, auf die man jetzt achten sollte
General Motors(GM), der in Detroit ansässige Automobilhersteller, der hinter Chevrolet, GMC, Buick und Cadillac steht, lieferte im Anschluss an seine Gewinnmitteilung vom 28. April einen bereinigten Gewinn je Aktie für Q1 2026 in Höhe von 3,70 USD gegenüber einer Straßenschätzung von 2,64 USD, was einer Steigerung von rund 40 % entspricht.
Die Umsatzerlöse beliefen sich auf 43.624 Mio. $ und entsprachen damit im Wesentlichen der Straßenschätzung von 43.546 Mio. $, was einem Rückgang von weniger als 1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, der auf ein geringeres EV-Großhandelsvolumen zurückzuführen ist.
Das bereinigte EBIT erreichte im Quartal 4,3 Mrd. USD und übertraf damit die Erwartungen, selbst wenn man die Rückerstattung der IEEPA-Tarife in Höhe von 500 Mio. USD herausrechnet, die aufgrund eines kürzlich ergangenen Urteils des Obersten Gerichtshofs geflossen ist.
Die bereinigte EBIT-Marge für Nordamerika erreichte im Quartal 10,1 %, einschließlich eines Vorteils von 1,5 Prozentpunkten aus der Tarifanpassung, und lag damit bei 8,6 % auf Basis des bereinigten Ergebnisses, was über dem Ziel von 8 bis 10 % für das Gesamtjahr liegt.
GM hatte im ersten Quartal einen Anteil von 42 % am US-Markt für Full-Size-Pickups, ging aber nach einem starken Dezemberabschluss mit geringen Lagerbeständen in das Quartal, und die Baureihen Silverado und Sierra standen vor geplanten Ausfallzeiten für die nächste Generation von Werkzeugen.
Seit der Veröffentlichung der Ergebnisse geht der UAW-Streik im Achsenwerk der Dauch Corp. in Three Rivers, Michigan, in die zweite Woche, ohne dass eine Einigung in Sicht ist.
Das Dauch-Werk liefert Achsen für die Full-Size- und Midsize-Pickup-Trucks von GM, einschließlich des Silverado und Sierra, die zusammen fast ein Drittel des GM-Absatzes in den USA ausmachen.
GM verfügte zu Beginn des Streiks über einen Achsenbestand von etwa zwei Wochen, und bis Anfang Juni war noch keine Einigung erzielt worden, wobei die Gewerkschaft bis 2030 Spitzenlöhne von 30 Dollar pro Stunde gegenüber den derzeitigen 22 Dollar fordert.
CEO Mary Barra betonte auf der Telefonkonferenz zum ersten Quartal sogar: "Ich bin zuversichtlich, dass unser Portfolio, unsere Produktion, unsere Lagerbestände und unsere Anreizdisziplin, unsere Bilanzstärke und die Generierung von freiem Cashflow GM weiterhin auszeichnen werden."
Das Geschäft mit digitalen Diensten fügte der Geschichte des ersten Quartals eine neue Dimension hinzu: Die von OnStar verbuchten Umsätze beliefen sich im Quartal auf rund 750 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von mehr als 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Prognose für das Gesamtjahr liegt bei rund 3,1 Milliarden US-Dollar.
Analysten haben die Ziele für die GM-Aktie nach Q1 angehoben, aber der Streik der Zulieferer hat die Bärenfalle wieder aufgerissen
Die Citigroup hob ihr GM-Kursziel von 108 auf 131 US-Dollar an und berief sich dabei auf eine bessere Kostenkontrolle und ein verbessertes Produktangebot. Gleichzeitig wies sie darauf hin, dass die Ausrichtung der GM-Produktion in Nordamerika auf Korea und Mexiko einen geringeren strukturellen Schutz bietet als die stärkere Präsenz von Ford im Inland.
Am 8. Juni lag das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die GM-Aktie bei 95 $, was ein Aufwärtspotenzial von ca. 13 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ca. 84 $ bedeutet, mit 13 "Buy"-Ratings, 7 "Outperforms", 5 "Holds", 1 "Underperform" und 1 "Sell".
Die Konsensschätzungen für den Gewinn pro Aktie für das im Juni 2026 endende Quartal liegen bei 3,19 $, was ein Wachstum von etwa 26 % gegenüber dem Vorjahr bedeutet, wobei für das dritte Quartal ein Gewinn pro Aktie von etwa 3,27 $ und für das vierte Quartal ein Gewinn pro Aktie von etwa 2,85 $ prognostiziert wird, da der Kostendruck aufgrund der Rohstoffinflation und der Ausgaben für das Onshoring die zweite Jahreshälfte belastet.
Der freie Cashflow belief sich im ersten Quartal auf 1,269 Mrd. US-Dollar und übertraf damit die Schätzung von 962 Mio. US-Dollar um fast 32 %. Die Prognose für den bereinigten freien Cashflow für das Gesamtjahr wurde mit 9 bis 11 Mrd. US-Dollar beibehalten, wobei die zweite Jahreshälfte im Vordergrund steht.
Der Saldo der abgegrenzten Umsätze aus digitalen Diensten erreichte zum Quartalsende 5,8 Mrd. $, was einem Anstieg von rund 50 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; dabei handelt es sich um einen wiederkehrenden Umsatzstrom, der nicht zyklisch ist und in den meisten herkömmlichen Bewertungsmodellen für die Automobilindustrie nicht auftaucht.
Der Dauch-Zuliefererstreik ist das Risiko, das die GM-Aktie von hier aus deutlich nach unten bewegen könnte: Eine längere Arbeitsniederlegung würde den vorhandenen Achsenpuffer aufbrauchen und Produktionsstopps im Werk für schwere Lkw in Flint, Michigan, und im Werk für mittelgroße Lkw und Transporter in Wentzville, Missouri, erzwingen, die beide die höchsten Margen des Unternehmens pro Einheit aufweisen.
Mit 13 "Buy" und 7 "Outperforms" gegenüber nur 2 negativen Bewertungen ist die Überzeugung der Marktteilnehmer für die GM-Aktie groß, aber diese Überzeugung entstand, bevor der Zuliefererstreit in die zweite Woche ohne Lösung ging, und der nächste Katalysator ist, ob Dauch und die UAW eine Einigung erzielen, bevor die Produktionsstillstände beginnen.
Das EPS der GM-Aktie ist mehr als 10x so hoch wie das von Ford und die Lücke wird größer
Die Aktie von General Motors erwirtschaftete im 1. Quartal 2026 ein normalisiertes EPS von 3,70 $, während das von Ford(F) im selben Quartal 0,19 $ betrug - ein Abstand, der in den letzten zwölf Monaten in jedem Zeitraum gleich geblieben ist.
Das normalisierte EPS von Ford bewegte sich in den letzten vier Quartalen zwischen 0,19 und 0,36 $, während das von GM zwischen 2,51 und 3,70 $ lag, was eher einen strukturellen Unterschied im Margenprofil widerspiegelt als eine vorübergehende Divergenz aufgrund von Einmaleffekten.
Mit Blick auf die Zukunft liegen die Konsensschätzungen für GM-Aktien im zweiten Quartal 2026 bei 3,19 $ gegenüber 0,34 $ für Ford, wobei der Abstand bis ins Jahr 2027 bestehen bleibt, wo GM im ersten Quartal 3,39 $ gegenüber 0,46 $ für Ford erwartet wird, was bestätigt, dass der Gewinnvorteil nicht auf das Quartal mit den Zollerstattungen zurückzuführen ist, sondern sich voraussichtlich halten wird, wenn sich die Rohstoffkosten normalisieren.
Ist die GM-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? Was das TIKR-Modell bei 84 $ zeigt
Das TIKR-Basismodell bewertet General Motors bis Dezember 2030 mit ca. 88 $, was eine Gesamtrendite von ca. 5 % ausgehend vom aktuellen Kurs von ca. 84 $ oder etwa 1 % auf Jahresbasis über die nächsten 4,6 Jahre bedeutet.
Wenn der Umsatz jährlich um etwa 2 % wächst und die Nettogewinnspanne bei 6 % bleibt, was den mittleren Annahmen von TIKR entspricht, erreicht die GM-Aktie Ende 2030 etwa 88 $, was im Wesentlichen einen realen Preis für die Aktie bedeutet.
Wenn sich die Bedingungen verschlechtern und das Umsatzwachstum am unteren Ende näher bei 2 % liegt und die Margen in Richtung 5,6 % schrumpfen, prognostiziert TIKR im Low-Case-Fall etwa 85 $, was eine Gesamtrendite von nur etwa 2 % bedeutet und im Wesentlichen bestätigt, dass die Aktie für die Ausführung ohne Fehlerspielraum gepreist ist.
Der obere Fall, bei dem der Umsatz um ca. 2 % steigt, die Nettogewinnspanne jedoch aufgrund der Skalierung der digitalen Umsätze und der Bereinigung der EV-Ladungen auf ca. 6,3 % ansteigt, ergibt ca. 128 $, was einer Gesamtrendite von ca. 52 % oder etwa 5 % auf Jahresbasis entspricht.
Die Rechnung geht wie folgt auf: GM-Aktien sind mit 84 $ fair bewertet, wenn das aktuelle Geschäft unverändert bleibt, leicht überbewertet, wenn sich der Dauch-Streik zu einer breiteren Produktionsstörung ausweitet, und nur dann wesentlich unterbewertet, wenn die Sparte für digitale Dienstleistungen beginnt, einen höheren Multiplikator zu erzielen, wenn sie den Lärm des Autozyklus hinter sich lässt.
Ist die GM-Aktie im Moment ein Kauf?
Die GM-Aktie übertraf das bereinigte Ergebnis je Aktie für das erste Quartal 2026 um rund 40 % und erzielte einen Gewinn von 3,70 $ gegenüber einer Schätzung von 2,64 $ für das Gesamtjahr und erhöhte die Prognose für das Ergebnis je Aktie auf 11,50 bis 13,50 $.
Das mittlere Kursziel von $95 impliziert einen Aufwärtstrend von ca. 13% gegenüber $84, aber das mittlere Kursziel von TIKR von ca. $88 bis Dezember 2030 deutet darauf hin, dass die Aktie auf dem aktuellen Niveau fair bewertet ist. Der Dauch-Zuliefererstreik ist das wichtigste kurzfristige Risiko, das es zu beachten gilt.
Was sagen die Analysten zur GM-Aktie?
Am 8. Juni stuften 26 der 27 Analysten, die die GM-Aktie beobachten, die Aktie mit "Kaufen", "Outperform" oder "Halten" ein, mit einem mittleren Kursziel von 95 $ und einem hohen Ziel von 131 $.
Die Citigroup hob ihr Kursziel nach den Q1-Ergebnissen auf $131 an und verwies auf eine verbesserte Kostenkontrolle und Produktdynamik.
Der Konsens für das Q2 2026 liegt bei etwa 3,19 $ pro Aktie, was ein Wachstum von etwa 26 % gegenüber dem Vorjahr bedeutet.
Was ist das Kursziel für die GM-Aktie?
Das mittlere Kursziel liegt bei 95 $, was ein Aufwärtspotenzial von ca. 13 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ca. 84 $ bedeutet. Das höchste Kursziel liegt bei 131 $.
Das Basisszenario von TIKR sieht bis Dezember 2030 ein Kursziel von ca. 88 $ vor, was ein bescheidenes Umsatzwachstum und stabile Margen bei einer annualisierten Rendite von etwa 1 % widerspiegelt.
Das High-Case-Szenario erreicht ca. 128 $, wobei die Margenexpansion durch die Skalierung der digitalen Dienste vorangetrieben wird.
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