Wichtigste Erkenntnisse
- Die Aktie von Equifax stieg heute um 6 %, nachdem Argus das Papier von Hold auf Buy hochgestuft und ein Kursziel von $200 ausgegeben hat.
- Das Upgrade kommt zum dritten Quartal hinzu, das am Dienstag einen Rally erlebte, als die US-Hypothekenumsätze um 15 % stiegen, obwohl der Hypothekenmarkt schwächer wurde.
- Equifax senkte außerdem seine Umsatzprognose für 2026, und seine Umsatzprognose für das vierte Quartal fiel niedriger aus als von Analysten erwartet.
- Das $200-Ziel liegt nahe am Konsens der Street, aber das KGV der Aktie liegt immer noch deutlich unter seinem Fünfjahresdurchschnitt.
Equifax (EFX)-Aktien sind heute um 6 % gestiegen, nachdem Argus die Auskunftei vor Börsenbeginn von Hold auf Buy hochgestuft und ein Kursziel von $200 ausgegeben hat.
Das ist der zweite große Sprung der Aktie diese Woche. Equifax schnellte am Dienstag nach seinem Quartalsbericht für Q3 um 10,7 % nach oben. Sie liegt nun deutlich über ihrem Tief vom 30. September von etwa $137. Equifax ist auch nicht die einzige Datenaktie, die steigt: TransUnion ist heute ohne eigene Nachrichten etwa genauso stark gestiegen, während Chiphersteller fallen.
Argus sieht das Wachstum zurückkehren
Argus-Analyst John Eade argumentiert, dass Equifax den Datenleck hinter sich gelassen hat und wieder wächst, und das dritte Quartal gibt ihm einiges, worauf er hinweisen kann.
Der Umsatz stieg um 10 % auf $1,69 Milliarden, und Hypotheken leisteten einen großen Teil der Arbeit: Die US-Hypothekenumsätze stiegen um 15 %, obwohl sich der Hypothekenmarkt gegen Ende des Quartals abschwächte. Alles außerhalb der Hypotheken wuchs um 8 %, sodass die Stärke nicht nur aus einer Ecke des Geschäfts kommt.
Analysten erwarten, dass der Aufstieg anhält, wobei der Umsatz von $6,07 Milliarden im Jahr 2025 auf etwa $7,8 Milliarden im Jahr 2028 steigen soll…
…und der Konsens von $6,67 Milliarden für 2026 entspricht bereits der gesenkten Prognose von Equifax.
Hypotheken bleiben die Schwachstelle
Das Management erwartet nicht, dass sich der schwächere Hypothekenmarkt vor Jahresende dreht, daher kürzte es seine Umsatzprognose für 2026 auf $6,661 Milliarden im Mittelpunkt. Die Aussicht für das vierte Quartal von $1,605 bis $1,635 Milliarden Umsatz liegt ebenfalls unter den etwa $1,68 Milliarden, die Analysten erwartet hatten.
Der Gewinn hält sich jedoch besser als der Umsatz. Equifax erwartet immer noch $8,50 angepasster EPS für dieses Jahr, nur $0,04 unter seinem alten Mittelpunkt, und CEO Mark Begor sagt, dass KI-gesteuerte Kostensenkungen die verlorenen Hypothekenumsätze größtenteils ausgleichen sollten.
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$200 ist nah und die Aktie ist immer noch nicht teuer
Das $200-Ziel von Argus lag etwa 14 % über dem Schlusskurs von Mittwoch, und der heutige Sprung hat einen Großteil davon aufgebraucht. Das Ziel liegt auch genau dort, wo die Street bereits ist. Das Konsensziel liegt bei etwa $198, gegenüber etwa $271 vor einem Jahr, als die Aktie bei etwa $230 gehandelt wurde…
Dennoch sieht die Aktie im Vergleich zu ihrer eigenen Historie günstig aus…
Equifax wurde zum Schlusskurs von Mittwoch mit dem 19-fachen Forward-Gewinn gehandelt und liegt nach dem heutigen Sprung näher am 20-fachen. Sein Fünfjahresdurchschnitt liegt bei 28x. Bei $200 würde die Aktie bei etwa 22x gehandelt, was immer noch deutlich unter ihrem üblichen Niveau liegt.
Meine Einschätzung: Der größte Teil der schnellen Erholung ist bereits diese Woche passiert. Aber der Umsatz wächst immer noch, das Management hat seine Gewinnprognose fast unverändert gelassen und das KGV liegt weit unter seinem Durchschnitt, daher denke ich, dass Equifax hier immer noch vernünftig aussieht. Hypotheken sind der Schwungfaktor, und der Bericht für das vierte Quartal Anfang Februar wird zeigen, ob die Schwächephase sich über sie hinaus ausgebreitet hat.
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