Wichtige Erkenntnisse zur Elastic-Aktie
- Elastic verzeichnete im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 450,68 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Marktprognose von 446,20 Millionen US-Dollar übertrifft.
- Die Bruttomarge blieb im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 bei 76 %, während das CRPO-Wachstum auf 20 % anstieg, was darauf hindeutet, dass die Umsatzrealisierung hinter der Commitment-Kurve zurückbleibt.
- Das TIKR-Mid-Case-Modell sieht für die Elastic-Aktie ein Kursziel von rund 127 US-Dollar vor, was einer Gesamtrendite von etwa 110 % über die nächsten 4,9 Jahre bei einer annualisierten Rate von rund 16 % entspricht.
- Die operative Marge drehte im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 mit 0,2 % ins Positive, bevor es im vierten Quartal zu einer saisonalen Umkehr auf -4 % kam, was die für das Geschäftsjahr 2027 prognostizierte Non-GAAP-operative Marge von 19 % als strukturellen Schrittwechsel und nicht als bescheidene Verbesserung erscheinen lässt.
Die Elastic-Aktie notiert bei 60 US-Dollar, während die Gewinn- und Verlustrechnung ein Unternehmen zeigt, dessen Bruttogewinn im Jahresvergleich um 24 % gestiegen ist und dessen Kostenstruktur durch KI-getriebene Effizienzsteigerungen neu gestaltet werden soll. Mit den Tools von TIKR können Sie diesen Margenwandel vor dem Markt erkennen. Analysieren Sie die Finanzdaten der Elastic-Aktie kostenlos auf TIKR →
Elastic-Aktie verzeichnet mehrjährige Rekordverpflichtungen, da KI die Plattformkonsolidierung vorantreibt
Elastic N.V. (ESTC) ist ein Unternehmen für Such-KI, das eine einheitliche Datenplattform für Unternehmenssuche, Observability und Sicherheit bereitstellt, die von Organisationen genutzt wird, um riesige Mengen unstrukturierter Daten in großem Maßstab zu erfassen, zu speichern und zu analysieren.
Das Unternehmen schloss das 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 am 30. April 2026 ab und meldete einen Gesamtumsatz von 450,68 Millionen US-Dollar sowie das siebte Quartal in Folge, in dem die Ergebnisse vor Ort über den Prognosen lagen.
Die Zahl, die die Nachfrage nach KI unbestreitbar macht, ist das CRPO-Wachstum, das sich im Jahresvergleich um 500 Basispunkte auf 20 % beschleunigte und einen Auftragsbestand von 1,2 Milliarden US-Dollar erreichte, während das RPO um 28 % auf 1,98 Milliarden US-Dollar wuchs – das höchste RPO-Wachstum im Jahresvergleich seit vier Jahren.
Der vertriebsgetriebene Abonnementumsatz, der das kleinere monatliche Self-Service-Cloud-Geschäft ausschließt und den strategischen Kern von Elastic darstellt, stieg im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 19 % auf 375 Millionen US-Dollar.
CEO Ash Kulkarni äußerte sich bei der Telefonkonferenz zum Ergebnis des vierten Quartals deutlich: „Unternehmen entscheiden sich zunehmend für Elastic für ihre langfristigen KI-Transformationen und gehen größere mehrjährige Verpflichtungen ein, um ihre Zukunft auf unserer Plattform zu standardisieren.“
Der Mechanismus hinter diesem Anstieg der Verpflichtungen beruht auf drei zusammenwirkenden Faktoren. Erstens: Elastics Position als Kontextplattform für KI-Pipelines, auf der Unternehmen die hybride Suche, die Vektordatenbank und die neu erworbenen Jina-KI-Einbettungsmodelle des Unternehmens nutzen, um LLM-Ausgaben in Echtzeit auf proprietären Daten zu verankern, anstatt Petabytes an externe Modelle zu übertragen.
Zweitens gewinnen die agentenbasierten SOC- und SRE-Fähigkeiten in den Bereichen Sicherheit und Observability Ausschreibungen gegen etablierte SIEM-Anbieter, was durch einen achtstelligen Auftrag eines Fortune-50-Finanzdienstleisters im vierten Quartal und den CISA-SIEM-as-a-Service-Vertrag belegt wird, dessen ursprüngliches Volumen von 26 Millionen US-Dollar bereits überschritten wurde, da immer mehr zivile Behörden hinzukommen.
Drittens erschließt das neue Metrik-Angebot, das auf einer mit Prometheus konkurrierenden spaltenorientierten Architektur basiert, ein Segment des Observability-Marktes, das Elastic bisher nicht ins Visier genommen hatte, wobei das Außendienstteam auf der Bank of America-Konferenz als sehr verkaufswillig beschrieben wurde, auch ohne Anreize.
Mit Blick auf die Zukunft prognostiziert das Management für das Geschäftsjahr 2027 einen Gesamtumsatz von 1,985 bis 2 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 14,6 % gegenüber dem Vorjahr im Mittel entspricht, wobei die vierteljährliche Wachstumsentwicklung im ersten Quartal bei 13 % beginnt und sich bis zum vierten Quartal auf ihren Höchststand beschleunigt.
Die Non-GAAP-Betriebsmarge wird für das Geschäftsjahr 2027 auf etwa 19 % prognostiziert, was einem Anstieg von rund 2,5 Prozentpunkten gegenüber dem Gesamtjahreswert 2026 entspricht. Dies wird durch KI-gesteuerte interne Automatisierung vorangetrieben, die die operative Komplexität in allen Funktionsbereichen reduziert.
Der Auftragsbestand der Elastic-Aktie erzählt eine andere Geschichte als die Schlagzeilen über das Umsatzwachstum. Die Lücke zwischen CRPO und Umsatz ist der Bereich, in dem die Beschleunigung der nächsten 12 Monate liegt. Sehen Sie kostenlos auf TIKR, wie sich der Auftragsbestand von Elastic in Umsatz umwandelt →
Der Bruttogewinn der Elastic-Aktie wächst um 25 %, während sich die Kostenstruktur auf eine Wende vorbereitet
Der Umsatz der Elastic-Aktie ist in den acht Quartalen bis zum 30. April 2026 stetig gewachsen von 350 Millionen US-Dollar im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf 451 Millionen US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026, mit Wachstumsraten von 16 % bis 20 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.
Die wichtigere Entwicklung zeigt sich unterhalb der Umsatzlinie, wo der Bruttogewinn im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 16 % auf 340 Millionen US-Dollar bei einer Bruttomarge von 76 % stieg und im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 im Jahresvergleich um 24 % auf 320 Millionen US-Dollar, als das Quartal mit der höchsten Marge der letzten acht Berichtszeiträume verzeichnet wurde.
Die Entwicklung der Bruttomarge der Elastic-Aktie ist der stabilste Wert in der Gewinn- und Verlustrechnung: 74 % im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025, ein Anstieg auf 77 % bis zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026, gefolgt von einer Stabilisierung im Bereich von 75 % bis 77 % in den letzten vier Quartalen – ein Muster, das eine nachhaltige Stückkostenentwicklung zeigt, die sich auch bei zunehmender Unternehmensgröße nicht verschlechtert.
Die Gesamtbetriebskosten stiegen von 290 Millionen US-Dollar im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf 360 Millionen US-Dollar im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026, was einem Anstieg von 24 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und das Umsatzwachstum in diesem Quartal übertraf, was teilweise die Betriebsmarge von -4 % im 4. Quartal erklärt.
Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) blieben im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 bei 230 Millionen US-Dollar, während die Forschungs- und Entwicklungskosten (R&D) im gleichen Zeitraum von vier Quartalen von 90 Millionen US-Dollar auf 120 Millionen US-Dollar stiegen. Dies spiegelt gezielte Investitionen in die Einbettung der Modellentwicklung durch die Übernahme von Jina AI sowie in KI-Agenten-Fähigkeiten für die Sicherheits- und Observability-Plattformen wider.
Die Differenz zwischen der Bruttomarge von 76 % der Elastic-Aktie und ihrer operativen Marge von -4 % im vierten Quartal ist kein strukturelles Problem; es handelt sich um eine Differenz von 79 Prozentpunkten, deren Verringerung das Management ausdrücklich angestrebt hat, wobei die Non-GAAP-Betriebsmarge für das Geschäftsjahr 2027 auf etwa 19 % und bis zum Geschäftsjahr 2029 auf etwa 25 % prognostiziert wird.
Der Mechanismus in der Gewinn- und Verlustrechnung ist der operative Hebel: Die Kostenstruktur wird durch KI-gesteuerte Automatisierung in den Bereichen Technik, Marketing und Finanzen umgestaltet, was bedeutet, dass sich das künftige Umsatzwachstum stärker als in früheren Perioden auf das Betriebsergebnis auswirkt.
Das Betriebsergebnis bewegte sich von -30 Mio. USD im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf 0 Mio. USD im 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026, bevor es im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 wieder auf -20 Mio. USD zurückfiel, ein saisonales Muster, das vor dem Hintergrund der Non-GAAP-Gesamtjahresmarge von 16,4 % im Geschäftsjahr 2026 und der Prognose von 19 % für das Geschäftsjahr 2027 zu betrachten ist.
Elastic-Aktie liegt bei der Bruttomarge hinter Datadog und Dynatrace zurück, doch der Trend über acht Quartale erzählt eine andere Geschichte
Die Elastic-Aktie verzeichnete im 1. Quartal des Geschäftsjahres 2025 eine Bruttomarge von 74 %, die bis zum 1. Quartal des Geschäftsjahres 2026 auf 77 % stieg und sich im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 bei 75 % einpendelte – eine Nettoverbesserung um 2 Prozentpunkte über den gesamten Zeitraum von acht Quartalen.
Datadog (DDOG) hielt seine Bruttomargen in denselben acht Quartalen zwischen 79 % und 81 % und fiel nie unter 79 %, wobei das 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 bei 79 % lag.
Dynatrace (DT) hingegen wies von den dreien die engste Spanne auf: Sie lag über alle acht Quartale hinweg zwischen 81 % und 82 % und belief sich im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 auf 81 %, was einem strukturellen Aufschlag von 6 Prozentpunkten gegenüber der Elastic-Aktie zum gleichen Zeitpunkt entspricht.
Die Lücke ist real, doch die Entwicklungstendenz spricht für die Elastic-Aktie: Während Datadog von 81 % im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf 79 % im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 zurückfiel, stieg die Elastic-Aktie im gleichen Zeitraum an und verringerte den Abstand zu Datadog in acht Quartalen von 7 Prozentpunkten auf 4 Prozentpunkte.
Ist die Elastic-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? Das 127-Dollar-Modell von TIKR deutet auf ein Aufwärtspotenzial von 110 % hin
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die Elastic-Aktie bei rund 127 $ ausgehend von einem aktuellen Kurs von 60 $, was einer Gesamtrendite von etwa 110 % über die nächsten 4,9 Jahre bei einer annualisierten Rate von rund 16 % entspricht.
Das Mid-Case-Szenario geht von einer Umsatz-CAGR von ca. 11 % und einer auf ca. 19 % steigenden Nettogewinnmarge aus, was zu einem Aktienkurs von rund 158 $ am 30.04.2031 führt. Dieses Szenario setzt voraus, dass die für das Geschäftsjahr 2027 prognostizierte Non-GAAP-Betriebsmarge von 19 % gehalten wird und sich die Beschleunigung des CRPO bis zum Geschäftsjahr 2029 weiterhin in Umsatz umsetzt, wie vom Management angedeutet.
Sollte das CRPO-Wachstum über 20 % bleiben und das Metrik-Produkt bis zum Geschäftsjahr 2028, wie vom Management angedeutet, zu bedeutenden Auftragseingängen beitragen, ergibt sich im High-Case-Szenario ein Aktienkurs von rund 204 USD mit einer Gesamtrendite von ca. 239 % und einer annualisierten IRR von rund 15 %.
Sollte sich das Umsatzwachstum in Richtung der Low-Case-Annahme von etwa 10 % CAGR verlangsamen, da makroökonomische Gegenwinde die Ausgaben für Unternehmenssoftware dämpfen, ergibt das Modell einen Aktienkurs von rund 119 USD bei einer Gesamtrendite von etwa 97 % und einer annualisierten IRR von rund 8 %.
Ist die Elastic-Aktie im Jahr 2026 ein Kauf?
Die Elastic-Aktie notiert bei 60 US-Dollar, mehr als 40 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 96 US-Dollar, während das Unternehmen gerade ein CRPO-Wachstum von 20 % und ein Rekordquartal bei mehrjährigen Verträgen gemeldet hat.
Das Mid-Case-Modell von TIKR setzt das Kursziel bei rund 127 $ an, was einer Gesamtrendite von rund 110 % entspricht.
Ob die Aktie ein Kauf ist, hängt vom Vertrauen in die Prognose für die operative Marge von 19 % für das Geschäftsjahr 2027 und den Umsatzbeschleunigungstrend vom 1. bis zum 4. Quartal dieses Geschäftsjahres ab.
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