Key Stats für Datadog Stock
- Current Price: $277.22
- Target Price (Mid): ~$730
- Street Target: ~$287
- Potential Total Return: ~162%
- Annualized IRR: ~26% / Jahr
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Was ist passiert?
Datadog (DDOG) schloss am 2. Oktober 2026 bei $277,22, und sein Chief Financial Officer hat eine ungewöhnliche Botschaft für Kunden: Schickt Datadog weniger Daten. Auf der Communacopia + Technology Conference von Goldman Sachs am 10. September argumentierte CFO David Obstler, dass das Reduzieren von Daten, die Kunden nicht benötigen, die Kundenbindung und die Margen verbessert.
Datadog sagt Kunden, sie schicken zu viele Daten
Zwei Produkte führen diese Bemühungen an. Infinite Cardinality Metrics sortiert benutzerdefinierte Metriken, bevor Datadog sie verarbeitet. Federated Logs ermöglicht es Kunden, Logs abzufragen, die in ClickHouse oder Databricks gespeichert sind, ohne sie zu Datadog zu verschieben.
"Wir gehen tatsächlich zu Kunden und sagen: Sie haben das falsch eingestellt. Sie leiten zu viele Daten an Datadog, die Sie für diesen Zweck nicht benötigen", sagte Obstler. Er sagte, die Umstellung von Kunden auf Infinite Cardinality "war im Wesentlichen kundenbindend und auch margensteigernd." Er fügte hinzu, dass die Speicherung von Log-Daten, die nie genutzt werden, eine Belastung für Datadogs System darstellt.
Der Kompromiss ist real: Ein Teil des Log-Budgets kann zu ClickHouse oder Databricks verlagert werden, ein Punkt, den der Moderator direkt ansprach. Obstler antwortete, dass Kunden, die sich auf Datadog zentralisieren, einen höheren durchschnittlichen Umsatz pro Kunde bringen. Aus seiner Sicht ist es besser, sie auf der Plattform zu halten, als jeden Log durch sie zu zwingen.
Die Zahlen haben bisher gehalten. In jedem der fünf Quartale von Q2 2025 bis Q2 2026 übertraf der Umsatz die Obergrenze der eigenen Prognosen des Managements um 3,8 % bis 4,7 %.
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Proprietäre Modelle und Coding Agents könnten Kosten senken
Datadog baute seine KI-Funktionen zunächst auf externen Foundation-Modellen auf. Obstler sagte, das Unternehmen beginne nun, in proprietäre Modelle zu investieren, die auf seinen eigenen Observability-Daten basieren, und erwarte, dass sich die Token-Kosten in Richtung dieser Modelle verschieben. Der Kauf des Reinforcement-Learning-Startups Adaptive ML am 30. Juni speist dieses Forschungslabor. "Am Anfang erfordert das Investitionen und Aufwand", sagte er.
Auch die Entwicklung wird getestet. Obstler sagte, Datadog betreibe A/B-Teams mit mehr und weniger Zugang zu Coding-Tools. Er sagte, man "beginne, Anzeichen echter Effizienz beim Einsatz von Coding Agents zur Verbesserung der Geschwindigkeit zu sehen", fügte aber hinzu, dass es noch früh sei. Er wies auch darauf hin, dass Datadog konsequent 30 % seines Umsatzes, über 1 Milliarde Dollar, in F&E investiert hat.
Die Bewertung setzt die Margengewinne bereits voraus
Die Schätzungen von TIKR sehen die bereinigte EBIT-Marge von 22,4 % im Jahr 2025 auf etwa 25 % im Jahr 2028 steigen. Die Free-Cashflow-Marge soll von 26,7 % auf etwa 29 % steigen. Investoren zahlen für diesen Pfad etwa das 105-fache des NTM- KGV, gegenüber etwa dem 29-fachen für Dynatrace (DT). Der Konsens erwartet auch, dass das Umsatzwachstum im dritten Quartal auf etwa 29 % verlangsamt wird, gegenüber 35,64 % im zweiten Quartal.
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TIKR Advanced Model Analysis
- Current Price: $277.22
- Target Price (Mid): ~$730
- Potential Total Return: ~162%
- Annualized IRR: ~26% / Jahr
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Das Mid-Case-Szenario des TIKR-Modells bewertet Datadog bis zum 31. Dezember 2030 auf etwa $730. Das entspricht einer Gesamtrendite von etwa 162 % oder etwa 26 % pro Jahr über 4,2 Jahre. Es ist das einzige Szenario, das die Modellkarte zu diesem Datum bewertet.
Seine Mid-Case-Annahmen, über den gesamten Prognosezeitraum des Modells festgelegt, verwenden etwa 21 % jährliches Umsatzwachstum und eine Nettomarge von fast 29 %, gegenüber 27,7 % Umsatzwachstum im Jahr 2025. KI-native Workloads und die Migration von Unternehmensanwendungen in die Cloud tragen das Wachstum, während die Daten-, Modell- und Coding-Verschiebungen die Marge tragen.
Das Hauptrisiko ist die Konzentration, nachdem Datadog im August eine geringere Nutzung durch seinen größten Kunden offengelegt hatte. Auf der positiven Seite impliziert der Konsensumsatz von etwa 6,76 Milliarden Dollar für 2028 ein jährliches Wachstum von etwa 25 % ab 2025, über dem langfristigen Input des Modells. Auf der negativen Seite fiel die Aktie um bis zu 48,62 % von ihrem Höchststand, bevor sie am 23. Februar 2026 ihren Tiefpunkt erreichte.
Fazit
Datadogs Bericht für das dritte Quartal, der im letzten Jahr am 6. November veröffentlicht wurde, ist der erste Test. Das Management prognostizierte einen Umsatz von 1,135 bis 1,145 Milliarden Dollar, und der Konsens liegt innerhalb von 1 Million Dollar an der Obergrenze. Ein weiteres Überschreiten der Obergrenze um etwa 4 % würde den Umsatz auf etwa 1,19 Milliarden Dollar bringen. Ein Wert nahe 1,145 Milliarden Dollar wäre das erste Quartal in dieser Serie ohne Puffer.
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