Die wichtigsten Erkenntnisse für Caterpillar-Aktien (Stand August 2026)
- Rekordquartal: Caterpillar erzielte erstmals einen Quartalsumsatz von über 20 Milliarden US-Dollar.
- Prognose erhöht: Das Management hat die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf ein mittleres bis hohes zweistelliges Wachstum angehoben und erwartet nun, dass der freie Cashflow aus Maschinen, Energie und Transport (MP&E) in der oberen Hälfte der Spanne von 6 bis 15 Milliarden US-Dollar liegen wird.
- Auftragsbestand explodiert: Der Auftragsbestand stieg auf 72 Milliarden US-Dollar, ein Zuwachs von 9 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorquartal und ein Plus von etwa 92 % im Jahresvergleich. Die Bereiche Power & Energy, Construction Industries und Resource Industries trugen alle zum Anstieg bei.
- Zitat des CEO zum Meilenstein: CEO Joe Creed bezeichnete das zweite Quartal als das erste Quartal in der Unternehmensgeschichte mit einem Umsatz von über 20 Milliarden US-Dollar und verwies auf eine sich verbreiternde Dynamik in allen drei Hauptsegmenten.
Caterpillar meldete ein Rekordquartal mit 20,5 Milliarden US-Dollar und einen Auftragsbestand von 72 Milliarden US-Dollar. Das Modell von TIKR beziffert die nächsten vier Jahre für Caterpillar-Aktien kostenlos auf TIKR →.
Caterpillars Rekordquartal mit 20,5 Milliarden US-Dollar treibt den Auftragsbestand auf über 72 Milliarden US-Dollar
Caterpillar (CAT) meldete am 4. August einen Umsatz und Erlös von 20,54 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal, den höchsten jemals erzielten Quartalswert und ein Plus von 24 % gegenüber den 16,57 Milliarden US-Dollar aus dem Vorjahresquartal. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte 8,17 US-Dollar, ein Anstieg von 73 % im Jahresvergleich, während die EBIT-Marge auf 21,89 % anstieg, ein Zuwachs von 463 Basispunkten gegenüber dem zweiten Quartal 2025.
Diese Ausweitung lässt sich direkt auf die Nachfrage in allen drei Hauptsegmenten zurückführen und zeigt sich zunächst im Auftragsbestand. Die Aufträge wuchsen gegenüber dem Vorquartal um 9 Milliarden US-Dollar auf 72 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von etwa 92 % gegenüber dem Vorjahresquartal, wobei Construction Industries, Power & Energy und Resource Industries alle zum Anstieg beitrugen. CEO Joe Creed nutzte den Q2-Earnings-Call, um die Dimension des Moments zu beschreiben: "Dies ist das erste Mal in der Unternehmensgeschichte, dass wir in einem einzigen Quartal einen Umsatz von über 20 Milliarden US-Dollar erzielt haben." Er verknüpfte diesen Meilenstein mit einem Umsatzwachstum bei Endkunden in jedem Segment, einschließlich eines Sprungs um 33 % bei Power & Energy und eines sechsten Quartals in Folge mit zweistelligem Wachstum bei Construction Industries.
Innerhalb dieser Segmente war die Streuung groß. Der Umsatz von Construction Industries stieg um 35 % auf 8,3 Milliarden US-Dollar, der Gewinn um 57 % auf 1,9 Milliarden US-Dollar, während sich die Marge um 320 Basispunkte auf 23,3 % ausweitete. Der Umsatz von Power & Energy wuchs um 17 % auf 8,2 Milliarden US-Dollar, und der Gewinn stieg um 30 % auf 2 Milliarden US-Dollar bei einer Margenverbesserung von 250 Basispunkten auf 24,6 %. Resource Industries hinkte den anderen beiden hinterher, steigerte den Gewinn aber dennoch um 23 % auf 693 Millionen US-Dollar bei einem Umsatzplus von 20 %.
Zölle, lange Zeit ein Belastungsfaktor für die Geschichte, wurden in diesem Quartal zu einem positiven Faktor. Caterpillar erkannte 392 Millionen US-Dollar an IEEPA-Zollrückerstattungen an, und die zugrunde liegenden Zollkosten von etwa 400 Millionen US-Dollar lagen deutlich unter den 700 Millionen US-Dollar, die das Management im April prognostiziert hatte. Die Zollkosten für das Gesamtjahr werden nun auf etwa 2,2 Milliarden US-Dollar projiziert, am unteren Ende der Spanne, die Caterpillar zuvor angegeben hatte.
Diese Kombination aus stärkerem Volumen und geringerer Zollbelastung gab dem Management Spielraum, die Aussichten nach oben zu korrigieren. Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 wurde auf ein mittleres bis hohes zweistelliges Wachstum angehoben, und Caterpillar erwartet nun, dass der freie Cashflow aus Maschinen, Energie und Transport (MP&E) in der oberen Hälfte der Zielspanne von 6 bis 15 Milliarden US-Dollar liegen wird. Der MP&E-freie Cashflow erreichte im Quartal bereits einen Rekordwert von 5,1 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen gab 2,2 Milliarden US-Dollar davon über Aktienrückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurück, einschließlich einer im Juni angekündigten Dividendensteigerung um 8 %.
TIKR bewertet Caterpillar-Aktien mit 1.003 US-Dollar und setzt auf die Umsetzung des Auftragsbestands
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Caterpillar-Aktien bis Dezember 2030 mit 1.003 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von 14 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 877 US-Dollar oder einer annualisierten Rendite von 3 % über 4,4 Jahre entspricht.
Diese einstellige annualisierte Rendite positioniert Caterpillar-Aktien als ein Wertpapier, das auf eine Fortsetzung der aktuellen Entwicklung und nicht auf eine Neubewertung eingepreist ist, wobei ein Großteil der Wachstumsgeschichte dieses Quartals bereits im aktuellen Aktienkurs enthalten ist.
Die Argumentation für die Erreichung dieses Ziels stützt sich auf dieselben Treiber, die im zweiten Quartal sichtbar wurden: ein Auftragsbestand, der sich bis 2029 und 2030 erstreckt, eine Jahresprognose, die nun ein mittleres bis hohes zweistelliges Wachstum vorsieht, und eine Margenausweitung, die stark genug ist, um den EBIT in einem einzigen Jahr um 463 Basispunkte zu steigern. Das Zielmodell geht davon aus, dass Caterpillar diesen Auftragsbestand weiterhin zu expandierenden Margen in ausgelieferte Einheiten umwandelt, genau die Trajektorie, die das Management für die zweite Hälfte 2026 vorgegeben hat.
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