Wichtigste Erkenntnisse
- CEO Brian Moynihan teilte Analysten auf der Konferenz zum zweiten Quartal 2026 mit, dass die Bank of America $8 Milliarden an Aktionäre über Dividenden und Aktienrückkäufe zurückgegeben habe, wobei die Eigenkapitalrendite auf das bilanzielle Eigenkapital (Return on Tangible Common Equity) 17% erreichte.
- Die Bank of America-Aktie zahlt nun eine vierteljährliche Dividende von $0,28 pro Aktie, ein Wert, der seit der Erhöhung von $0,26 stabil geblieben ist, wo er über vier aufeinanderfolgende Quartale bis Mitte 2025 verharrte.
- Die Ausschüttungsquote (Payout Ratio) der Bank of America ist auf 25,68% bei einer Dividendenrendite von 2,11% gefallen.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR setzt den Kurszielpreis für die Bank of America-Aktie bis Ende 2030 auf $81, was einer potenziellen Gesamtrendite von 36% und einer annualisierten Rendite von 7% entspricht.
Die Kapitalrückgabe von $8 Milliarden der Bank of America-Aktie übertraf die Erwartungen des Managements
Die Bank of America (BAC) teilte Anlegern auf ihrer Konferenz zum zweiten Quartal 2026 am 14. Juli mit, dass sie im Quartal $8 Milliarden an Aktionäre über Dividenden und Aktienrückkäufe zurückgegeben habe. CEO Brian Moynihan nannte diese Zahl direkt und stellte die Kapitalrückgabe in den Kontext eines Quartals, in dem der Umsatz um 15% im Jahresvergleich auf $31,6 Milliarden stieg und das Nettoergebnis um 27% auf $9,1 Milliarden zulegte.
Die Ertragskraft der Bank of America-Aktie stützte diese Ausschüttung. Der Gewinn pro Aktie (EPS) stieg um 34% auf $1,21, und Moynihan sagte, das Unternehmen habe eine Eigenkapitalrendite auf das bilanzielle Eigenkapital (Return on Tangible Common Equity) von 17% erzielt. Er merkte an, dass die Bank erwartet hatte, länger zu brauchen, um dieses Niveau zu erreichen.
Diese Stärke zeigte sich auch in der Bilanz. CFO Alastair Borthwick sagte, das harte Kernkapital (Common Equity Tier 1) sei auf fast $202 Milliarden gewachsen, was die CET1-Quote auf 11,2% bringe, was er als "deutlich über unserer Mindestquote von 10%" bezeichnete.
Auf derselben Konferenz hob Borthwick die Prognose (Guidance) für die Nettozinserträge für das Gesamtjahr zum zweiten Mal in diesem Jahr an, von einem ursprünglichen Bereich von 5% bis 7% auf 6% bis 8%, und teilte den Analysten dann mit, die Bank of America erwarte nun ein Wachstum "am oberen Ende dieses... Bereichs". Er erhöhte auch die Prognose für die operative Hebelwirkung (Operating Leverage) für das Gesamtjahr auf 300 bis 400 Basispunkte, gegenüber den 200 bis 300 Basispunkten, die die Bank bei ihrem Investor Day als nachhaltig bezeichnet hatte, nachdem das erste Halbjahr allein im Quartal 660 Basispunkte und für die sechs Monate zusammengenommen 450 Basispunkte erbracht hatte.
Vor diesem Hintergrund liest sich die an die Aktionäre zurückgegebenen $8 Milliarden weniger wie eine einmalige Sache und mehr wie ein Nebenprodukt eines Unternehmens, das schneller Geld generiert, als das Management modelliert hatte. Moynihan sagte den Analysten, die Bank lasse es "in der Gewinn- und Verlustrechnung ankommen", während die Nettozinserträge steigen, anstatt jeden Dollar des Zuwachses in neue Ausgaben zu absorbieren.
Die Ausschüttungsquote der Bank of America hat gerade einen Zwei-Jahres-Tiefststand erreicht und lässt Raum für weitere Erhöhungen
Die Dividendenhistorie der Bank of America-Aktie untermauert, was Moynihan und Borthwick auf der Konferenz beschrieben. Die vierteljährliche Ausschüttung blieb vier Quartale in Folge bei $0,26 pro Aktie, bevor sie auf $0,28 erhöht wurde, wo sie seit vier Quartalen verharrt.
Die Ausschüttungsquote erzählt eine interessantere Geschichte als die bloße stabile Dividendenhöhe. Sie begann den Zwei-Jahres-Zeitraum bei 36,15% und ist seitdem gesunken, sprang im vierten Quartal 2025 auf 31,35%, bevor sie im jüngsten Quartal auf 25,68% fiel, dem niedrigsten Wert im gesamten Zeitraum.
Dieser Rückgang ist wichtig, weil er stattfand, während die Dividende selbst stieg, nicht schrumpfte. Die Bank of America schüttet einen kleineren Teil ihrer Gewinne aus, obwohl der Gewinn pro Aktie (EPS) auf derselben Konferenz um 34% stieg und das Nettoergebnis um 27% zulegte – genau die Art von Lücke, die eine Bank braucht, wenn sie die Dividende weiter erhöhen will, ohne ihre Kapitalposition zu belasten. Eine Ausschüttungsquote unter 26% lässt der Bank of America-Aktie einen erheblichen Spielraum gegenüber jedem Niveau, das Aufsichtsbehörden oder der Vorstand als Einschränkung betrachten würden, insbesondere mit einer CET1-Quote, die mehr als einen Prozentpunkt über dem eigenen Mindestwert der Bank von 10% liegt.
Die Rendite ist der Teil des Bildes, der für sich allein genommen weniger aufregend aussieht. Bei 2,11% liegt die aktuelle Dividendenrendite der Bank of America-Aktie unter dem Durchschnitt von 2,53% im Betrachtungszeitraum und deutlich unter dem Höchstwert von 3,90%. Diese Lücke existiert hauptsächlich, weil der Aktienkurs der Dividende davongelaufen ist, nicht weil die Ausschüttung selbst schwächer geworden ist. Ein Anleger, der heute allein wegen der Erträge kauft, erhält eine geringere aktuelle Rendite, als die Bank of America-Aktie für den größten Teil der letzten zwei Jahre geboten hat, kauft aber zu einer Ausschüttungsquote, die im selben Zeitraum ihren gesündesten Punkt erreicht hat.
Die Spannung im Dividendenbild der Bank of America-Aktie dreht sich nicht wirklich um Sicherheit. Sowohl die Ausschüttungsquote als auch die CET1-Polster deuten auf eine Dividende mit Raum zum Wachstum hin. Es geht um den Einstiegszeitpunkt: Ein Kauf ausschließlich für die Rendite heute bedeutet, einen geringeren aktuellen Einkommensstrom zu akzeptieren, als diese Aktie historisch getragen hat, wobei die Renditeperspektive mehr auf künftigem Dividendenwachstum und Kursgewinnen beruht als auf der aktuellen Rendite der Aktie.
TIKRs Modell sieht die Bank of America-Aktie bei $81 – ein Urteil über das gesamte Franchise
Das Mid-Case-Bewertungsmodell von TIKR setzt den Kurszielpreis für die Bank of America-Aktie bis Ende 2030 auf $81, was einer potenziellen Gesamtrendite von 36% und einer annualisierten Rendite von 7% entspricht.
Dieses Renditeprofil, bei einem aktuellen Kurs um $60, stellt die Kurssteigerung vor die aktuelle Dividende als Haupttreiber der Rendite. Das Modell bewertet die gesamte Ertragskraft der Bank of America, nicht eine einzelne Position der Gewinn- und Verlustrechnung.
Die Konferenz gibt diesem Ziel eine Grundlage. Die Bank of America steigerte den Umsatz im zweiten Quartal allein um 15% und das Nettoergebnis um 27%, erzielte eine operative Hebelwirkung von 660 Basispunkten und erwartet nun für das Gesamtjahr ein Wachstum der Nettozinserträge am oberen Ende eines Bereichs von 6% bis 8%, den sie in diesem Jahr zweimal angehoben hat. Eine Bank, die ihre Gewinne in diesem Tempo vermehrt, mit einer CET1-Quote deutlich über ihrem regulatorischen Minimum, hat mehr als einen Hebel, um eine Renditelücke von 36% in den nächsten vier Jahren zu schließen.
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