Die wichtigsten Erkenntnisse
- AbbVie finanziert die geplante Übernahme von Apogee Therapeutics mit Schulden, und CFO Scott Reents hat die Prognose für die Nettozinsaufwendungen für das Gesamtjahr aufgrund dessen um 200 Millionen US-Dollar auf rund 2,9 Milliarden US-Dollar angehoben.
- Die vierteljährliche Dividende von AbbVie liegt bei 1,73 US-Dollar, gegenüber 1,64 US-Dollar vor einem Jahr.
- Mit 84,97 % der vergangenen Gewinne übertrifft die Ausschüttungsquote der AbbVie-Aktie ihre Dividendenrendite von 2,74 % bei weitem, was den niedrigsten Wert in ihrer eigenen Zweijahresspanne darstellt.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die AbbVie-Aktie mit einem Kursziel von 361 US-Dollar bis Ende 2030, was einer Gesamtrendite von 37 % und einer annualisierten Rate von 8 % gegenüber dem heutigen Kurs von 263 US-Dollar entspricht.
AbbVie-Aktie sieht steigenden Finanzierungskosten gegenüber, während die Prognose steigt
AbbVie (ABBV) schloss das zweite Quartal 2026 mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 3,65 US-Dollar ab, sechs Cent über der Mitte ihrer eigenen Prognose. Der Vorstandsvorsitzende und CEO Rob Michael nannte es "ein weiteres ausgezeichnetes Quartal", aber die Zahl trug einen Abschlag von 0,17 US-Dollar durch Aufwendungen für erworbene IPR&D (Forschungs- und Entwicklungskosten aus Akquisitionen) im Zusammenhang mit den Deals des Unternehmens.
Der Gesamtnettoerlös belief sich auf fast 17 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 10 % und 300 Millionen US-Dollar über den Erwartungen. Skyrizi und Rinvoq, die beiden größten Immunologie-Medikamente von AbbVie, verzeichneten jeweils ein Umsatzwachstum von über 20 %, so Chief Commercial Officer Jeff Stewart.
CFO Scott Reents erhöhte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf rund 67,6 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 300 Millionen US-Dollar, der die gesamte Prognoseerhöhung in diesem Jahr auf 600 Millionen US-Dollar bringt. Diese Prognose beinhaltet auch den anstehenden Kauf von Apogee Therapeutics, ein Deal, der laut Reents in diesem Jahr eine Verwässerung von 0,14 US-Dollar je Aktie hinzufügt, was eine Verbesserung von 0,10 US-Dollar im Kerngeschäft mehr als ausgleicht.
Reents erhöhte auch die Prognose für die Nettozinsaufwendungen für das Gesamtjahr um 200 Millionen US-Dollar auf etwa 2,9 Milliarden US-Dollar, was die anteiligen Finanzierungskosten der Akquisition für das laufende Jahr widerspiegelt. "Wir bleiben entschlossen, innerhalb von zwei bis drei Jahren nach Abschluss des Deals eine Netto-Verschuldungsquote von zwei zu erreichen", sagte Reents den Analysten.
Michael betonte separat, dass die finanzielle Kapazität des Unternehmens für weitere Geschäftsentwicklung reichlich sei, auch wenn AbbVie Apogee mit Zwischenfinanzierungsschulden finanziert und plant, in den kommenden Monaten langfristige Anleihen zu begeben. Keiner dieser Kommentare nannte die Dividende direkt, aber jede Prognoselinie, die das Management in diesem Quartal ansprach, verringert den Spielraum, den eine schuldenfinanzierte Akquisition für die Aktionärsrenditen lässt.
Die Dividende der AbbVie-Aktie steigt weiter, obwohl ihre Rendite ein Zweijahrestief erreicht
Die vierteljährliche Dividende von AbbVie ist innerhalb der zwei Jahre, für die TIKR Daten bereitstellt, zweimal gestiegen, von 1,55 US-Dollar auf 1,64 US-Dollar und dann auf 1,73 US-Dollar, wo sie drei Quartale in Folge verblieben ist. Dieses Muster deutet auf einen Vorstand hin, der weiterhin auf stetige Erhöhungen setzt, anstatt die Erhöhung auszusetzen, um Cash für den Apogee-Deal zu schonen.
Die Ausschüttungsquote erzählt eine unübersichtlichere Geschichte. Die Ausschüttungsquote von AbbVie schwankte von einem verlustbringenden -12.509,09 % im vierten Quartal 2024 auf einen Höchststand von 1.565,05 % im dritten Quartal 2025, bevor sie sich im jüngsten Quartal bei 84,97 % einpendelte. Diese Schwankungen deuten auf volatile GAAP-Gewinne hin, nicht auf volatile Cash-Generierung, die gleiche Art von episodischen Aufwendungen, die in diesem Quartal den bereinigten Gewinn je Aktie um 0,17 US-Dollar durch erworbene IPR&D-Aufwendungen schmälerten. Selbst unter Ausschluss der Extremwerte lässt eine Ausschüttungsquote von 84,97 % immer noch weniger Spielraum für eine weitere Dividendensteigerung, ohne dass das Gewinnwachstum die Hauptlast trägt.
Die Dividendenrendite der AbbVie-Aktie schloss zuletzt bei 2,74 %, knapp über dem Boden von 2,65 % ihrer eigenen vergangenen Spanne und deutlich unter dem Durchschnitt von 3,41 %. Das bedeutet, dass Einkommensinvestoren für denselben Dollar an Dividende einen viel höheren Preis zahlen, als sie es im größten Teil der letzten zwei Jahre getan hätten.
Bullen können auf zwei Dividendensteigerungen und eine vierteljährliche Ausschüttung verweisen, die nie rückläufig war. Bären können auf eine Dividendenrendite von 2,74 % verweisen, die viel näher am Boden der Spanne von 2,65 % liegt als an ihrem Höchststand von 4,49 %, der innerhalb derselben zwei Jahre erreicht wurde.
Das Kursziel von 361 US-Dollar von TIKR deutet darauf hin, dass die AbbVie-Aktie noch Luft nach oben hat
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die AbbVie-Aktie mit einem Kursziel von 361 US-Dollar bis Ende 2030, was einer Gesamtrendite von 37 % und einer annualisierten Rate von 8 % gegenüber dem heutigen Kurs von 263 US-Dollar entspricht.
Dieser Weg behandelt die AbbVie-Aktie als eine Gesamtrendite-Story, bei der die Kurssteigerung den größten Teil des Gewinns ausmacht und die Dividende darauf aufgesetzt wird, anstatt sie zu treiben.
Die Argumentation für die Erreichung dieses Ziels stützt sich auf das gleiche Wachstum, das das Management im Gespräch hervorhob: Umsatzprognose für dieses Jahr auf rund 67,6 Milliarden US-Dollar und Skyrizi und Rinvoq mit jeweils mehr als 20 % Umsatzwachstum. Apogee fügt kurzfristige Finanzierungskosten hinzu, erweitert aber auch die Immunologie-Pipeline, die das Modell über 2030 hinaus bewertet.
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