Die wichtigsten Punkte
- Ein Fonds mit 3,9 Milliarden US-Dollar in US-Aktien hat bis zum 30. Juni alle seine Anteile an Monolithic Power, AXT und KLA verkauft, wie aus seinem aktuellen 13F-Bericht hervorgeht.
- Monolithic Power war der größte Verkauf. Die Position machte Ende März 6,7 % des Fonds aus, und die Aktie ist seitdem um 15 % gestiegen.
- Die durchschnittlichen Kursziele der Analysten liegen 44 % bis 93 % über den aktuellen Kursen der drei Aktien, und auch das niedrigste Kursziel für jede Aktie liegt über ihrem Preis.
- KLA scheint von den dreien die beste Kaufgelegenheit zu sein. Die Aktie notiert wieder auf dem Niveau von Ende März, und jedes Analystenziel liegt darüber.
Ein Fonds mit 3,9 Milliarden US-Dollar in US-Aktien hat drei Halbleitertitel im zweiten Quartal aus seinem Portfolio entfernt. Die Wall Street ist der Meinung, dass alle drei mehr wert sind, als sie heute gehandelt werden.
Monolithic Power (MPWR) war der größte Verkauf, gefolgt von AXT (AXTI) und KLA (KLAC), wie aus dem 13F-Bericht von Anther Capital für das am 30. Juni endende Quartal, eingereicht am 13. August, hervorgeht. Ein 13F zeigt nur, was ein Fonds am letzten Tag jedes Quartals hielt, daher lässt sich nicht feststellen, wann Anther verkauft hat, zu welchem Preis oder warum.
Monolithic Power war der große Brocken
Anther hielt am 31. März laut seinem 13F-Bericht für dieses Quartal 233.288 Monolithic Power-Aktien im Wert von 255 Millionen US-Dollar. Das entsprach 6,7 % des Fonds. Bis zum 30. Juni waren alle verkauft, und die Aktie ist seit dem 31. März um 15 % gestiegen.
Es war jedoch keine reibungslose Fahrt. Monolithic Power schloss am 3. Juni bei 1.689,89 US-Dollar, seinem Jahreshöchststand, und notiert jetzt 26 % darunter.
Die Analysten sind dem Kursabschwung nicht gefolgt. Ihr durchschnittliches Kursziel ist von 1.196 US-Dollar im letzten Dezember auf 1.821 US-Dollar gestiegen, knapp unter dem August-Höchststand von 1.843 US-Dollar.
Dieses Ziel liegt 44 % über dem letzten Schlusskurs. Es stammt von 16 Analysten, und selbst das niedrigste Ziel von 1.500 US-Dollar liegt über dem heutigen Preis. Bei etwa dem 30-fachen der erwarteten Gewinne ist die Aktie jedoch nicht günstig.
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AXT war eine Achterbahnfahrt
Anthers AXT-Position war kleiner: 1,31 Millionen Aktien im Wert von 74 Millionen US-Dollar am 31. März, oder 1,9 % des Fonds. Die Aktie ist seitdem um 17 % gefallen. Vor einem Jahr schloss sie bei 8,46 US-Dollar, und am 22. Mai erreichte sie bis zu 140,83 US-Dollar.
Die Unternehmensnachrichten waren überwiegend gut. Analysten haben ihre Umsatzschätzungen für 2027 Anfang Oktober mehr als verdoppelt. AXT hat außerdem 545 Millionen US-Dollar Finanzierung für Tongmei, seine chinesische Tochtergesellschaft, gesichert, weil die Nachfrage nach Indiumphosphid das Angebot übersteigt. Dann fiel die Aktie innerhalb einer Woche um 14 %, nachdem ein Rekordquartal gemeldet wurde.
Das durchschnittliche Kursziel der Wall Street ist von 4,40 US-Dollar vor einem Jahr auf 91,60 US-Dollar gestiegen, etwas unter seinem Juni-Höchststand.
Das sind 93 % über dem letzten Schlusskurs. Aber nur sechs Analysten decken AXT ab, und ihre Ziele reichen von 55 bis 125 US-Dollar, daher würde ich dem Durchschnitt hier weniger Gewicht beimessen.
KLA legte zu und gab alles wieder ab
Anther hielt am 31. März 47.819 KLA-Aktien im Wert von 70 Millionen US-Dollar, was 1,8 % des Fonds entsprach. KLA führte im Juni einen Aktiensplit im Verhältnis 10:1 durch. Splitbereinigt notiert die Aktie etwa auf dem Niveau von Ende März.
Dazwischen hat sie sich verdoppelt. KLA schloss am 30. Juni bei 301,71 US-Dollar, seinem Jahreshöchststand, und hat seitdem etwa die Hälfte davon verloren.
Die Analysten zuckten kaum mit der Wimper. Ihr durchschnittliches Kursziel stieg von 112 US-Dollar vor einem Jahr auf 235 US-Dollar Mitte Juli und ist seitdem nur leicht gesunken.
29 Analysten decken KLA ab, und ihr durchschnittliches Kursziel liegt 47 % über dem letzten Schlusskurs. Auch das niedrigste Ziel von 175 US-Dollar liegt darüber.
KLA ist derjenige, den ich zurückkaufen würde
Natürlich sind Analysten oft langsam darin, ihre Ziele zu senken, wenn eine Aktie schnell fällt. Eine große Lücke zum Durchschnittsziel kann einfach bedeuten, dass die Wall Street noch nicht nachgezogen hat.
Trotzdem, wenn ich jetzt nur einen der drei kaufen könnte, wäre es KLA. Sie notiert bei etwa dem 24-fachen der erwarteten Gewinne, verglichen mit dem 30-fachen für Monolithic Power, und hat die umfangreichste Analystenabdeckung. Die Aktie notiert auch wieder auf dem Niveau vor ihrem Anstieg, und selbst das niedrigste Ziel liegt darüber.
AXT hat auf dem Papier mehr Aufwärtspotenzial. Aber mit nur sechs Analysten und einer Aktie, die innerhalb eines Jahres von 8 auf 141 und dann auf 48 US-Dollar ging, ist es eine viel unsicherere Wette. Monolithic Power ist seit Anthers letztem Bericht über den Besitz um 15 % gestiegen, daher sieht dieser Verkauf im Nachhinein verfrüht aus. Beim 30-fachen würde ich sie aber auch nicht nachkaufen.
Anthers nächster 13F-Bericht für das am 30. September endende Quartal ist bis zum 16. November fällig. Er wird uns zeigen, ob der Fonds einen der drei Titel zurückgekauft hat. Bei KLA würde ich außerdem beobachten, ob Analysten beginnen, ihre Kursziele in Richtung des Aktienkurses zu senken. Falls ja, würde ich meine Meinung überdenken.
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