Die wichtigsten Punkte
- Ein Fonds mit einem verwalteten Vermögen von 1,6 Milliarden Dollar hat im zweiten Quartal neue Positionen in Home Depot und Dycom Industries gekauft und seine Beteiligung an DICK'S Sporting Goods aufgestockt, wie sein aktuelles 13F-Formular zeigt.
- Home Depot ist seit dem 30. Juni um 0,8 % gestiegen, während Dycom um 58 % und DICK'S um 35 % gefallen sind – beide wurden von ihren Berichten im August getroffen.
- Die durchschnittlichen Kursziele der Analysten liegen 7 % über dem letzten Schlusskurs von Home Depot, 9 % über dem von DICK'S und 142 % über dem von Dycom.
- Dycom erscheint von den dreien als der beste Kauf bei etwa dem 12-fachen des zukünftigen Gewinns, und sein Bericht später im November ist der nächste Test.
Ein Fonds mit einem verwalteten Vermögen von 1,6 Milliarden Dollar tätigte seine drei größten Käufe im zweiten Quartal in Home Depot (HD), Dycom Industries (DY) und DICK'S Sporting Goods (DKS).
Das geht aus dem 13F-Formular von Shellback Capital für das am 30. Juni endende Quartal hervor, das am 14. August eingereicht wurde und das aktuellste ist. Seitdem ist viel passiert, und zwei der drei sind stark gefallen.
Home Depot wurde zur größten Position
Der Fonds hielt am 30. Juni 123.900 Home Depot-Aktien im Wert von 44 Millionen Dollar. Das entsprach 3,8 % seiner 13F-Aktien und war seine größte Position. Drei Monate zuvor hielt er keine.
Die Aktie ist seit ihrem Schlusskurs am 30. Juni um 0,8 % gestiegen, und das Geschäft hat ihr wenig Grund zur Bewegung gegeben. Die Umsätze in bestehenden Filialen stiegen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um 1,7 %, aber die Kundentransaktionen gingen um 1,0 % zurück und sind auf einem eingefrorenen Wohnungsmarkt weiter gesunken. Analysten erwarten nun einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) von 15,99 Dollar im Geschäftsjahr 2027, gegenüber 17,74 Dollar Ende September 2025.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten ist mit diesen Schätzungen gesunken, von 439 Dollar vor einem Jahr auf 379 Dollar:
Das liegt 7 % über dem letzten Schlusskurs und stammt von 36 Analysten. Bei etwa dem 23-fachen des zukünftigen Gewinns notiert die Aktie etwas über ihrem Fünfjahresdurchschnitt von 22x auf TIKR, ist also auf das langsame Wachstum eingepreist, das Analysten erwarten. Home Depot berichtet Mitte November.
TIKR verfolgt 36 Analysten zu Home Depot. Wie viele sagen "Kaufen"?
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Dycom ist seit Juni um 58 % gefallen
Auch Dycom war eine neue Position: 72.663 Aktien im Wert von 37 Millionen Dollar am 30. Juni, 3,2 % der 13F-Aktien des Fonds und seine fünftgrößte Position.
Die Aktie ist seit dem 30. Juni um 58 % gefallen, der Großteil davon nach dem Bericht von Dycom Ende August. Das Quartal selbst war stark. Dycom erzielte einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) von 5,29 Dollar für die drei Monate bis zum 1. August, über der eigenen Prognose von 4,40 bis 4,82 Dollar, und der Umsatz stieg um 45,6 % auf 2,01 Milliarden Dollar. Das Unternehmen verschob jedoch etwa 150 Millionen Dollar an Wireless-Arbeiten ins nächste Geschäftsjahr. Seine Margen gerieten auch unter Druck durch Ausgaben für den Kapazitätsausbau und höhere Treibstoffkosten. Der Verwaltungsrat autorisierte in derselben Woche einen Aktienrückkauf in Höhe von 150 Millionen Dollar.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten stieg von 308 Dollar vor einem Jahr auf 637 Dollar Ende Mai und ist seitdem auf 513 Dollar gesunken:
Das liegt 142 % über dem letzten Schlusskurs, basierend auf 12 Analysten, und selbst das niedrigste Ziel von 375 Dollar liegt weit über dem Kurs. Bei einer so großen Kluft liegen entweder die Analysten oder der Markt mit Dycom völlig falsch. Bei etwa dem 12-fachen des zukünftigen Gewinns tendiere ich zu den Analysten.
DICK'S hat ein Foot Locker-Problem
Während der Fonds bei Home Depot und Dycom neu eingestiegen ist, hat er eine bestehende Position bei DICK'S ausgebaut. Er erhöhte seine Aktienanzahl im Quartal um 238 % auf 135.000 Aktien im Wert von 31 Millionen Dollar, oder 2,7 % seiner 13F-Aktien.
Wie Dycom fiel auch DICK'S nach seinem August-Bericht stark und ist seit dem 30. Juni um 35 % gefallen. Die eigenen Geschäfte laufen gut, die vergleichbaren Umsätze stiegen im zweiten Quartal um 4,9 %. Foot Locker ist das Problem. Deren pro-forma-Vergleichsumsätze fielen um 3,6 %, und DICK'S erwartet nun, dass dieses Geschäft im Geschäftsjahr 2026 einen Betriebsverlust von 40 bis 80 Millionen Dollar ausweisen wird, nachdem zuvor ein Betriebsgewinn von 110 bis 150 Millionen Dollar erwartet worden war.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten erreichte am 10. August mit 251 Dollar seinen Höchststand und ist seitdem auf 161 Dollar gefallen:
Das liegt 9 % über dem letzten Schlusskurs, basierend auf 27 Analysten, und das niedrigste Ziel von 99 Dollar liegt deutlich unter dem Kurs. Die Aktie notiert bei etwa dem 12-fachen des zukünftigen Gewinns, aber Foot Locker muss aufhören, Geld zu verlieren, bevor das wie ein Schnäppchen aussieht. DICK'S berichtet Ende November.
Dycom ist die, die ich kaufen würde
Von den dreien sieht Dycom heute wie der beste Kauf aus. Die Schätzungen für Home Depot sinken weiter, und DICK'S muss ein verlustbringendes Foot Locker-Geschäft sanieren. Das letzte Quartal von Dycom übertraf die eigene Prognose, und bei etwa dem 12-fachen des zukünftigen Gewinns erwartet der Markt weit weniger von ihm als die Analysten.
Seine Kursziele sind bereits vom Mai-Höchststand gesunken, und eine weitere Prognose, die Arbeiten verschiebt, würde sie erneut nach unten bringen.
Das 13F-Formular des Fonds für den 30. September, das bis zum 16. November fällig ist, wird zeigen, ob er die Positionen während der August-Verluste gehalten hat. Dann berichtet Dycom später im November, und ich möchte hören, dass die verschobenen Wireless-Arbeiten weiterhin für das nächste Jahr geplant sind.
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