Die wichtigsten Punkte
- Die Aktien von Joby Aviation stiegen um 8 %, nachdem der Umsatz im dritten Quartal von 55,1 Millionen US-Dollar die Schätzungen übertraf und das Unternehmen seine Prognose für 2026 auf 135–140 Millionen US-Dollar anhob.
- Der Großteil dieses Umsatzes stammte aus den Hubschrauberflügen von Blade, daher bleibt die Zertifizierung das zentrale Thema.
- Joby erwartet, dass die von der FAA benötigten Flugtests für das vom Weißen Haus unterstützte Pilotprogramm in der ersten Hälfte des Jahres 2027 beginnen, eine Hürde, der sich auch Archer Aviation gegenübersieht.
- Die 2,2 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln von Joby sollten dafür ausreichen, obwohl weitere Aktienemissionen wahrscheinlich sind.
Joby Aviation (JOBY) ist heute um 8 % gestiegen, nachdem der Umsatz im dritten Quartal die Erwartungen übertraf und das Unternehmen zum zweiten Mal in Folge seine Prognose angehoben hat.
CEO JoeBen Bevirt sagte, Joby habe "wichtige Fortschritte bei der fünften und letzten Stufe der Zertifizierung" gemacht. Für Joby und seinen Rivalen Archer Aviation (ACHR) ist das die wichtigere Nachricht.
Blade trug das Quartal
Der Bericht vom Mittwoch nach Börsenschluss hatte vieles zu bieten:
- Umsatz von 55,1 Millionen US-Dollar gegenüber einem Konsens von 40,4 Millionen US-Dollar
- Umsatzprognose für 2026 um 15 % auf 135–140 Millionen US-Dollar angehoben
- Ein Rekord von über 44.000 Blade-Passagieren
Vor dem Bericht erwarteten Analysten etwa 121 Millionen US-Dollar Umsatz für 2026, deutlich unter der neuen Spanne:
Aber Joby führt die Anhebung auf Blade zurück. Die 432 Millionen US-Dollar der Analysten für 2028 werden nur erreicht, wenn das Lufttaxi zahlende Passagiere befördert, daher würde ich nicht erwarten, dass die heutige Nachricht diese Schätzung wesentlich verändert.
Der eigentliche Katalysator kommt 2027
Der nächste Zertifizierungsschritt für Joby sind TIA-Flugtests, bei denen FAA-Piloten das Flugzeug für die Anerkennung fliegen. Das Unternehmen erwartet, dass diese in der ersten Hälfte des Jahres 2027 beginnen.
Und die FAA hat erklärt, dass die Beförderung von Passagieren im Rahmen des eIPP umfangreiche TIA-Tests erfordern wird. Noch im August zielte das Management auf die ersten Passagiere im Jahr 2026 ab. Meine Einschätzung: In den USA ist das nun ein Ereignis für 2027.
Archer steht vor derselben Regelung und erklärte im August, es führe die Branche beim Zertifizierungsfortschritt an. Wenn es nächste Woche seine Zahlen vorlegt, sollte man darauf achten, ob es einen Termin für TIA-Tests nennt, der vor dem von Joby liegt.
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Die liquiden Mittel müssen bis dahin reichen
Der quartalsweise Cash-Burn von Joby ist auf über 200 Millionen US-Dollar gestiegen:
Im dritten Quartal wurden weitere 195 Millionen US-Dollar verbraucht, und Ende September beliefen sich die liquiden Mittel auf 2,2 Milliarden US-Dollar. Zieht man den Cash-Burn des vierten Quartals und den Deal mit Resonant Sciences in Höhe von etwa 500 Millionen US-Dollar ab, reicht das Übrige für etwa zwei Jahre des Cash-Burns, den Analysten für 2027 erwarten.
Fazit: Die Übertreffung ist real, und Blade zeigt, dass Menschen für vertikalen Flug bereit sind zu zahlen. Aber die TIA-Tests sind das, was zählt, und Joby wird wahrscheinlich weitere Aktien verkaufen, bevor es soweit ist. Natürlich haben sich die Termine des Unternehmens schon früher verschoben, und eine weitere Verzögerung würde noch mehr Geld verbrennen.
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