Wichtigste Erkenntnisse
- Die Aktie von Reddit fiel nach dem Quartalsbericht um weitere 25 % und notiert damit 63 % unter dem Januar-Hoch.
- B. Riley senkte sein Kursziel für Reddit von $270 auf $190, behielt aber die Kaufempfehlung bei – ein Ziel, das 95 % über dem aktuellen Kurs liegt.
- Die täglichen Nutzerzahlen in den USA sanken im Jahresvergleich um 2 %, und das Unternehmen berichtete von einem deutlichen Rückgang des Suchverkehrs im Quartal.
- B. Rileys Ziel erfordert nur ein unterdurchschnittliches KGV, hängt aber von Gewinnschätzungen ab, die durch schrumpfende US-Nutzer und eine anstehende Google-Verlängerung gefährdet sind.
Reddit (RDDT) steigerte seinen Umsatz im dritten Quartal um 53 %, dennoch fiel die Aktie heute um weitere 25 %. Sie notiert nun 63 % unter ihrem Januar-Hoch, und B. Riley sieht immer noch ein Aufwärtspotenzial von 95 %.
Das Problem sind die Nutzer
Die täglichen aktiven Einzelnutzer in den USA stiegen im zweiten Quartal 2026 um 6 %, nachdem sie im dritten Quartal 2024 noch um 51 % gewachsen waren.
Das dritte Quartal verschlimmerte die Lage. Die täglichen Nutzer in den USA sanken im Jahresvergleich um 2 % auf 50,7 Millionen, und Reddit teilte den Aktionären mit: „Unser Suchverkehr war im Q3 deutlich rückläufig, wobei der Rückgang im Laufe des Quartals an Fahrt gewann.“
Selbst der Überschuss war kleiner. Ein Umsatz von 895 Millionen US-Dollar lag 25 Millionen US-Dollar über der Obergrenze der Prognose. In den drei vorangegangenen Quartalen hatte der Überschuss zwischen 58 und 80 Millionen US-Dollar gelegen. Die Umsatzprognose für das vierte Quartal von 1,00 bis 1,03 Milliarden US-Dollar blieb ebenfalls hinter den 1,05 bis 1,06 Milliarden US-Dollar zurück, die sich aus den Analystenschätzungen für das Gesamtjahr ergaben.
Wie B. Riley auf $190 kommt
Der B.-Riley-Analyst Naved Khan senkte sein Kursziel heute von $270 auf $190 und behielt seine Kaufempfehlung bei.
B. Rileys Rechnung basiert auf Gewinnen, die Reddit bereits erwirtschaftet. Der Nettogewinn im dritten Quartal betrug 283 Millionen US-Dollar, was 32 % des Umsatzes entspricht. Zum Schlusskurs von Donnerstag erwarteten Analysten für die nächsten zwölf Monate 8,54 US-Dollar je Aktie, sodass sich $190 einem KGV von 22x dieser Gewinne entspricht.
TIKR verfolgt 34 Analysten zu Reddit. Wie viele sagen „Kaufen“?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für Reddit sowie die Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Anleger nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Zu den Analystenbewertungen für Reddit
Geht die Rechnung für $190 auf?
Vierunddreißig Analysten verfolgen Reddit, und ihr Konsensziel ist von $252 Anfang Februar auf $213 gesunken, dem Tiefststand des vergangenen Jahres:
B. Rileys $190 liegen 11 % darunter.
Die Analysten hatten ihre Gewinnschätzungen vor dem Bericht weiter erhöht:
Die Prognose für das vierte Quartal blieb hinter den Annahmen dieser Schätzungen zurück, und schrumpfende US-Nutzer sprechen nicht für eine Erhöhung. Ich würde erwarten, dass sie nach unten korrigiert werden.
B. Rileys Argumentation ist beim KGV am stärksten. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Reddit auf Basis der Schätzungen für die nächsten zwölf Monate fiel zum Schlusskurs von Donnerstag auf 15x, den Tiefststand des vergangenen Jahres, gegenüber einem Durchschnitt von 26x und einem Höchststand von 49x im Januar:
Der heutige Kursrutsch drückt es noch weiter nach unten. Somit erfordert $190 ein niedrigeres KGV als für Reddit üblich.
Google hält die Karten in der Hand
Das Risiko liegt bei Google. Im dritten Quartal 2025 bestätigte das Management, dass etwa die Hälfte des Datenverkehrs von Reddit von Google stammt. Die Bank of America bezeichnete auch die anstehende Verlängerung des Google-Datenlizenzvertrags von Reddit, die im ersten Quartal 2027 fällig wird, als Unsicherheitsfaktor.
Meine Einschätzung: B. Rileys Rechnung geht auf, hängt aber von Gewinnschätzungen ab, die gemacht wurden, als die US-Nutzerzahlen noch wuchsen. Ich würde erwarten, dass der Rückgang stoppt, bevor ich mich auf $190 verlasse. Die täglichen Nutzerzahlen in den USA im Quartalsbericht für das vierte Quartal Anfang Februar sind der nächste Test, und die Google-Verlängerung folgt danach.
Was ist die Reddit-Aktie also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Kurs jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Reddit wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise nicht aktuelle Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
