富国银行将华润集团股票评级上调至增持,理由是欧洲需求和收购强劲

Aditya Raghunath4 分钟读数
评论者: Thomas Richmond
最后更新 Apr 16, 2026

CRH股票主要统计信息

  • CRH 股票在过去一年的价格变化:-8
  • 截至 4 月 15 日的 $CRH 股价:116 美元
  • 52 周最高价:132 美元
  • $CRH 目标股价: $143

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发生了什么?

富国银行 Wells Fargo将这家建筑材料巨头的股票评级从 "中性 "上调至 "增持"之后,CRH(CRH)的股价昨天仍然下跌。

该行曾在2026年初下调了华润集团的股票评级,但现在正在扭转方向。富国银行的分析师称,CRH 股票最近的疲软看起来 "过头了"。

富国银行将 CRH 的目标股价上调至 135 美元,这意味着 CRH 的股价较当前水平有大约 16% 的上涨空间。富国银行给出了 12.5 倍的企业价值与息税折旧及摊销前利润(EBITDA)之比,并称华润集团拥有稳定的自由现金流和良好的收购记录。

华润集团股票营收、息税前利润和自由现金流预期单位:十亿美元)(TIKR

在该银行的说明中,有两点非常突出。

  • 首先,欧洲对建筑材料的需求比该股近期的跌势所显示的要好。
  • 其次,CRH 正在进行的并购活动,包括 2025 年对 Eco Material 的收购,目前并未得到市场的适当估值。

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市场对 CRH 股票的看法

CRH股票在2026年开局不利,年初至今下跌了约8%。但基本业务却告诉我们一个不同的故事。

  • CRH 刚刚公布了创纪录的 2025 年全年业绩。
  • 收入达到 374 亿美元,同比增长 5%。
  • 调整后 EBITDA 为 77 亿美元,同比增长 11%。
  • 这标志着该公司连续第 12 年实现利润率扩张。
  • 自由现金流为 50 亿美元,同比增长 18%。
  • 生态材料公司的收购也取得了良好的开端。
  • 管理层表示在商业和物流协同效应方面取得了初步成效,并预计 2026 年将从 2025 年的收购中获得约 2 亿美元的息税折旧摊销前利润(EBITDA)净增量。
  • 交易完成后,CRH 目前在北美拥有超过 125 个水泥基地。

展望未来,CRH 预计 2026 年调整后 EBITDA 为 81 亿至 85 亿美元。这是在已经创下历史记录的基础上,又一年实现两位数的增长。

该公司正在美国积极开展 100 多个数据中心建设项目,这是一个快速增长的收入来源,与其骨料、道路和水利基础设施的相关组合直接相关。

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富国银行关于并购被低估的观点值得注意。华润集团在过去三年里进行了 100 多起并购,预计未来五年在并购和增长资本支出之间将部署高达 400 亿美元的资金。

华润集团的股价可能已经被打压,但基本面显示,抛售已经超出了业务所需的范围。

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