核心要点
- 史赛克（Stryker）股价下跌5%，因其第三季度销售额和调整后每股收益（EPS）未达预期，并下调了2026年业绩指引。
- 史赛克将原因归咎于市场放缓，但强生（Johnson & Johnson）同期髋关节和膝关节业务增长更快，这指向了史赛克自身执行的问题。
- 捷迈邦美（Zimmer Biomet）和施乐辉（Smith+Nephew）将于下周公布业绩，这将显示市场放缓在多大程度上是史赛克独有的问题。
史赛克（SYK） 股价今日大跌5%，因其第三季度业绩未达预期，并下调了全年展望。首席执行官凯文·洛博承认，该季度"确实未达到我们的预期"。
问题出在髋关节和膝关节业务上，这个市场由史赛克与强生（JNJ）、捷迈邦美（ZBH）和施乐辉（SNN）共享。这些公司的业绩将揭示问题在多大程度上归因于史赛克自身。
TIKR追踪了29位分析师对史赛克的评级。有多少位给出了"买入"评级？
在TIKR平台一站式查看史赛克的买入、持有和卖出评级完整细分，以及华尔街的收入和盈利预测。超过50万投资者使用TIKR研究此类股票。查看史赛克的分析师评级
具体发生了什么
- 内生销售额增长7.7%至65亿美元，低于预期的66.2亿美元。
- 调整后每股收益（EPS）增长10.3%至3.52美元，低于预期的3.55美元。
- 史赛克目前预计2026年调整后每股收益为14.80-14.90美元，低于14.95美元的共识预期。
- 骨科业务内生增长5.9%，其中膝关节销售额仅增长1.1%，髋关节销售额下降1.0%。
史赛克在髋关节和膝关节业务上失地
洛博表示"现在很明显市场正在放缓。"但他也承认"我们未能以历史水平赢得市场份额"，原因包括一起网络安全事件、7月份的SAP系统上线以及新产品采用缓慢。
强生的业绩证实了这一点。在同一季度，其膝关节销售额增长2.5%，髋关节销售额增长3.2%。
施乐辉看起来不像是抢走史赛克市场份额的公司。其第二季度美国膝关节销售额下降7.2%，美国髋关节销售额下降1.5%，并于8月份下调了2026年收入展望。
捷迈邦美是更大的疑问。其第二季度髋关节销售额内生增长5.1%，首席执行官伊万·托尔诺斯在8月份上调了业绩指引，理由是"潜在市场健康"。如果下周公布业绩时其髋关节和膝关节业务保持坚挺，那么捷迈邦美是否抢走了史赛克丢失的病例？
更便宜的史赛克
分析师仍预计调整后盈利将继续攀升。
新指引的中点14.85美元，略低于2026年的预期。因此，本季度对今年数据的影响大于对长期增长路径的影响。
截至周四收盘，史赛克的前瞻市盈率为19倍。其五年平均值为26倍。
按当前价格计算，其市盈率约为17倍，接近9月份触及的五年低点。
我的看法：市场确实在放缓，但强生的数据表明，史赛克自身的失误造成了更大的损害。以约17倍的前瞻市盈率来看，我认为此次抛售反应过度了。
当然，市场可能会继续走软。下周捷迈邦美和施乐辉的业绩报告将揭示具体程度。
那么史赛克股票的实际价值是多少？
TIKR让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，即可查看史赛克的潜在价值。可以从华尔街共识预期开始，或调整输入参数以反映你对业务的看法。完全免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预测。我们的分析可能未包含公司近期新闻或重要更新。TIKR未持有文中提及的任何股票头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
