SoFi Technologies (SOFI) 的股价在10月27日周二上涨了13.4%，收于16.40美元。此前，这家金融科技公司上调了其2026年的业绩指引，并首次给出了高于华尔街预期的2027年展望。
这次上涨使其市值增加了约25亿美元。对于2027年的盈利预期，该股的估值倍数从之前基于0.81美元共识预期的约17.9倍，变为基于SoFi新指引0.90美元的约18.2倍。因此，投资者主要是重新定价了盈利预期，并仅为此支付了小幅溢价。
SoFi在周二做出了哪些调整
- 2026年营收：调整后净收入约为50.4亿美元，高于此前47.5亿至48.5亿美元的区间（增长约40%）
- 2026年调整后每股收益： 约0.61美元，此前为0.60美元
- 2027年展望： 调整后净收入约64亿美元，调整后每股收益0.90美元，而分析师预期约为0.81美元
- 当季业绩： 调整后净收入增长44%至13.71亿美元，会员数增长35%至1710万（第三季度财报）
- 需要注意的点： 2027年调整后每股收益增长率（约48%）落后于调整后净收入增长率（约52%），这意味着稀释后总股数大约增长了3%
SoFi股票相对于自身历史估值仍然便宜
即使在上涨之后，SoFi的远期市盈率也仅为20.35倍，而本图表显示其平均市盈率为53.35倍（受2023年和2024年三位数涨幅的拉升）。
随着股价下跌而盈利增长，其估值倍数在2026年持续下滑，周二的上涨几乎没有打断这一趋势。今年4月，SoFi股票在公布创纪录季度业绩后下跌了13%，原因是业绩指引保持不变。而这次指引上调，股价也随之上涨，但对其2027年的估值倍数仅增加了很小一部分。
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华尔街对SoFi仍存疑虑的地方
分析师目前对2027年的预期为0.86美元，仍比SoFi指引的0.90美元低约5%，对2028年的预期为1.08美元。以16.40美元的价格计算，SoFi的交易价格约为其自身2027年指引的18倍，以及华尔街2028年预期的约15倍。
这个差距就是机会所在。如果SoFi实现了其指引，预期就必须上调，股价即使没有估值重估也可能随之上涨。该指引意味着稀释后总股数大约增加3%，因此风险在于稀释程度超过这个比例：更多的股份却没有带来更多的盈利，将导致调整后每股收益低于0.90美元。
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