AMD 股票的关键统计数据
- AMD 股价盘前 变动：-9
- 截至 2 月 3 日的 $AMD 股价：242 美元
- 52 周最高价：267 美元
- AMD 目标股价： 289 美元
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发生了什么？
先进微设备公司（AMD）股价盘前下跌超过9%，此前该芯片制造商发布的第一季度业绩指引低于分析师的最高预期。
尽管 AMD 公布的第四季度业绩强劲，全面超出预期，但仍出现了抛售。
AMD 公布的第四季度营收为 102.7 亿美元，高于一致预期的 96.7 亿美元。该公司预计第一季度营收为 98 亿美元，正负相抵为 3 亿美元，高于 93.8 亿美元的一致预期。
不过，考虑到人工智能芯片消费热潮的持续升温，一些分析师预计该公司的指导性预期会更强。
分歧在于细节。
AMD 披露，第四季度向中国出货了约 3.9 亿美元的 MI308 芯片，这一收入并未包含在之前的指导中。如果撇开这些意料之外的中国销售额不谈，业绩表现就显得不那么抢眼了。
"萨斯奎汉纳（Susquehanna）公司的分析师克里斯-罗兰德（Chris Rolland）在 CNBC 的 "Closing Bell Overtime "节目中说："首先，我们的预期非常高。这并没有出现在市场数据中，所以当你考虑到这一点时，业绩的增幅远没有我们想象的那么大。"
对于第一季度，AMD 预计 MI308 在中国的销售收入将再增加 1 亿美元，但考虑到动态的监管环境，AMD 预计除此之外不会再增加任何中国收入。
该公司仍在等待向中国客户销售较新的 MI325 芯片的许可证。
由于人工智能需求的增长，AMD 的股价在过去一年里飙升了 100%。
这家在人工智能加速器市场与英伟达（Nvidia）直接竞争的芯片制造商，正将自己定位为一个重要的替代供应商，因为超大规模企业希望实现芯片采购的多样化。
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市场对 AMD 股票的看法
市场反应表明，投资者希望看到AMD更积极地抢占红火的人工智能加速器市场份额。首席执行官苏丽莎仍然看好公司的前景，重申了AMD在11月分析师日上提出的宏伟增长目标。
- AMD 的目标是在未来三到五年内，收入年增长率超过 35%。
- 该公司预计，在此期间，数据中心业务的年收入增长率将超过 60%，到 2027 年，其人工智能业务的年收入规模将达到 "数百亿美元"。
- 2026年下半年，随着MI450系列和Helios平台的推出，将迎来关键的拐点。
Su 强调说，开发工作进展 "非常顺利"，与客户的合作也在继续扩大。
今年 10 月，AMD 与 OpenAI 签订了一项重要协议，该初创公司将在多年内部署 6 千兆瓦的 Instinct GPU，从 2026 年下半年的 1 千兆瓦开始。
甲骨文还宣布计划从今年晚些时候开始部署5万块AMD AI芯片。
"MI450系列的开发进展非常顺利，"Su在财报电话会议上说。"我们正按计划在下半年推出并开始生产。"
她补充说，AMD正在与OpenAI之外的多家客户合作，这些客户对MI450的快速量产很感兴趣。
除了人工智能加速器之外，AMD 的服务器 CPU 业务也取得了强劲的业绩。
该公司的 EPYC 处理器销售额创下历史新高，市场份额也创下历史新高。Su指出，服务器CPU的需求仍然 "非常强劲"，因为超大规模企业正在扩展基础设施，企业也在为人工智能工作负载更新数据中心。
对于第一季度，AMD 预计服务器 CPU 收入将连续增长，这在正常的季节性模式下是不寻常的。
最近几个季度，该公司一直在提高供应能力以满足需求，预计全年将继续增长。
首席财务官让-胡（Jean Hu）表示，尽管 MI355 出货量大幅增加，但第一季度毛利率约为 55%，同比增长 130 个基点。
公司受益于各部门有利的产品组合，都灵 CPU 和 MI355 GPU 等新一代产品的利润率更高。
一个值得关注的领域是游戏市场。AMD 股票投资者应该注意到，随着游戏机周期进入第七个年头，半定制收入（主要是游戏机）预计将在 2026 年出现 "两位数的大幅下降"。
不过，采用 AMD 半定制芯片的微软下一代 Xbox 将于 2027 年上市，目前进展顺利。
来自 Susquehanna 的 Rolland 指出，尽管指导意见令人失望，但数据中心对 AMD 芯片的需求依然强劲。该公司暗示，OpenAI 之外的多个千兆瓦级合同可能会实现。
AMD 第四季度产生了创纪录的 21 亿美元自由现金流，同比增长近一倍。全年，该公司数据中心和客户端部门的收入增长了 76 亿美元，显示出其增长驱动力的广泛性，而不仅仅是人工智能加速器。
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