金德摩根股票的主要数据
- 6 个月表现：23
- 52 周区间： 24 美元至 33 美元
- 估值模型目标价：35 美元
- 隐含上涨空间：8
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发生了什么？
金德摩根在过去六个月中上涨了约23%，最近的交易价格接近每股 33 美元，原因是投资者对创纪录的盈利、不断增长的天然气需求和迅速扩大的项目积压给予了奖励。
目前股价接近 24 美元至 33 美元的 52 周区间顶部，反映出持续的买盘兴趣，而非短期飙升。
首席执行官 Kimberly Dang 表示，公司 "第四季度表现出色，本季度和全年都取得了创纪录的业绩"。天然气推动了公司业绩的增长，运输量增长了 9%，采集量增长了 19%，海恩斯维尔的日吞吐量达到创纪录的 19.7 亿立方英尺。
管理层还强调了 100 亿美元的积压项目、超过 100 亿美元的额外项目机会，以及对 2026 年液化天然气进料气日均需求 198 亿立方英尺的预期，与 2025 年的水平相比增长了 19%。
资产负债表的改善增强了对盈利持久性的信心。净负债降至调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 3.8 倍，公司将年化股息上调至每股 1.17 美元，标普将康德摩根公司的评级上调至 BBB+。
由于大约 85% 的现金流与 "即收即付 "或基于收费的合同挂钩，该公司的业绩进一步证明，不断增长的液化天然气出口和电力需求可以在 2026 年转化为稳定的、有合同支持的增长。
机构投资依然活跃。NEOS Investment Management 增持 54.7% 至 286,869 股，价值约 812 万美元；Advisors Capital Management 增持至 2,834,730 股，价值近 8025 万美元；HighTower Advisors 增持至 1,231,845 股。
Vanguard 目前持有 208,116,318 股，约占该公司股份的 9.35%，价值约 58.9 亿美元。
虽然 Cookson Peirce 大幅减持，副总裁 Anthony Ashley 以 31.95 美元的价格抛售了 8,000 股，但机构投资者总体持有 62.52% 的金德摩根股票，表明长期参与的广泛性。
金德摩根是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：4.9
- 运营利润率：28.2
- 退出市盈率：19 倍
康德摩根的增长前景取决于美国天然气需求的增长，尤其是液化天然气出口和发电需求的增长。
预计到 2026 年，每天的原料气需求将达到创纪录的 198 亿立方英尺，管理层认为在未来十年内需求将持续增长。
由于公司的大部分管道网络已经就位，因此增量可以推动运营杠杆，而无需相应增加资本投资。
已批准的 100 亿美元积压项目中，约 60% 与电力相关需求有关，这将在未来几年带来明显的盈利增长。
MSX、South System 4 和 Trident 等项目仍按计划进行或提前完成，公司正在评估超过 100 亿美元的其他机会。
随着这些项目投入使用，可分配现金流的增长可以支持股息的持续增长，并进一步增强资产负债表的实力。
基于这些假设，估值模型估计目标价为 35 美元，意味着与当前水平相比，总涨幅约为8%。
在每股 33 美元左右的价位上，该公司股票的 价值似乎被适度 低估，2026 年的业绩可能会受到液化天然气相关吞吐量增长、电力需求扩张和规范的资本部署的驱动，而不仅仅是多重扩张。
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