Microchip 股票为何能在 2026 年带来 15%的回报？

主要收获：

• 需求复苏信号：Microchip Technology 的股票反映了在第三季度收入指导升至 10 亿美元后预订情况的改善，标志着工业和汽车市场的库存正常化。
• 最新执行情况：Microchip Technology 的股票反映了利润率趋于稳定，因为工厂利用率提高了，内部库存减少降低了收入锐减 42% 后的注销额。
• 目标股价：根据保守的增长和利润率假设，在需求恢复正常的情况下，Microchip Technology 的股价到 2028 年 3 月可能达到 104 美元。
• 上涨空间：从目前 76 美元的价格来看，Microchip 科技公司股票的总上涨空间为 38%，2 年内的年化回报率为 16%。

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Microchip Technology（MCHP）为工业和汽车市场开发嵌入式半导体，在 LTM 营收达到 40 亿美元后，在微控制器领域拥有规模优势。

今年 1 月，Microchip Technology 将第三季度销售额预期上调至 10 亿美元，这预示着随着客户清理大流行病时期的过剩库存，预订情况将有所改善。

Microchip Technology LTM 毛利润为 20 亿美元，由于工厂利用率不足，近期盈利能力受到影响，利润率降至 54%。

盈利能力的恢复取决于销量的稳定、库存控制和运营杠杆，随着利用率的提高，运营利润率将达到 28%。

Microchip 的股价接近 76 美元，而估值为 104 美元，反映了基本面改善与市场定价谨慎之间的矛盾。

模型对 MCHP 股票的影响

我们利用与需求复苏、利润率提高以及工业和汽车市场资本回报相关的假设，对 Microchip 股票进行了建模。

根据 9.5% 的收入增长率、28.4% 的营业利润率和 39.4 倍的退出倍数，模型得出的股价为 104 美元。

这意味着，以 104 美元的目标价计算，大约两年的总回报率为 38%，年回报率为 16%。

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我们的估值假设

TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。

以下是我们对 MCHP 股票使用的假设：

1.收入增长率：9.5

过去一年，由于工业和汽车半导体市场客户处理过剩库存，Microchip Technology 的营收急剧下降。

随着嵌入式和模拟终端市场需求的正常化，最近的指导升级显示预订情况有所改善，预计第三季度销售额将接近 10 亿美元。

库存减少、积压恢复以及微控制器和模拟产品的交叉销售为增长提供了支持，而风险则包括工业复苏的不平衡。

根据分析师的一致预期，9.5% 的收入增长反映了周期性复苏与全球资本支出放缓趋势的平衡。

2.营业利润率：28.4

在嵌入式半导体需求高峰周期，Microchip 股票的营业利润率曾超过 30%。

最近，在库存修正阶段，由于未充分利用费用和销量下降拖累了利润率，利润率压缩至个位数。

工厂利用率的提高、核销额的降低以及收入恢复带来的经营杠杆作用，支持利润率向上个周期的平均水平调整。

28.4% 的营业利润率符合分析师的一致预测，在持续的定价和利用率约束中平衡了恢复杠杆作用。

3.退出市盈率：39.4 倍

由于盈利波动以及对工业和汽车需求持久性的担忧，MCHP 股价目前低于前期峰值倍数。

从历史上看，在增长稳定、利润率稳定、长期需求明确的时期，MCHP 股票的交易倍数较高。

倍数扩张需要持续的收入和利润恢复，以及对终端市场经常性产品设计胜利的信心。

根据市场一致预期，39.4 倍的退出倍数反映了盈利能见度的提高，但并不代表投资者的热情。

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如果情况好转或恶化会怎样？

Microchip 股票的走势取决于 2030 年之前的需求复苏、库存正常化和运营杠杆。

• 低度情况：如果产业复苏滞后，利用率持续受压，收入增长约为 9.7% → 年化回报率为 7.4%。
• 中位情况：随着预订量的增加和成本的控制，收入增长率接近 10.7%，年回报率为 13.2%。
• 高度情况： 如果终端市场反弹更快，杠杆率提高，收入将达到约 11.8%→年回报率 18.5%。

127 美元的目标价反映了库存恢复、更高的利用率和利润率的恢复，而不依赖于多重扩张。

它的上升空间有多大？

使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出一只股票的潜在股价。

只需输入三个简单的信息即可：

1. 收入增长
2. 营业利润率
3. 退出市盈率

如果您不确定输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。

在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。

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