CSX 股票的主要数据
- 过去一周的表现+2%
- 52 周区间：29.03 美元至 40.71 美元
- 估值模型目标价：45.70 美元
- 未来 2.9 年隐含上涨空间：12.5
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发生了什么？
CSX 公司 (CSXCSX Corporation ( CSX)的股价本周攀升至40美元以下，在从2025年底的低点稳步反弹后，该股目前徘徊在52周高点附近。
这一走势是在 1 月底发布的 2025 年第四季度财报喜忧参半之后出现的，反映了投资者如何在近期业绩疲软与利润率和自由现金流前景改善之间进行权衡。
2025 年第四季度，CSX 公布营业收入约为 11.1 亿美元，净利润约为 7.2 亿美元，合每股收益 0.39 美元，两项数据均较上年同期有所下降。
管理层将业绩下滑主要归因于工业需求疲软、出口煤炭收入减少以及成本上升，尽管联运量增加、价格上涨以及燃油附加费收入帮助部分抵消了这些不利因素。
尽管数据疲软且未达到分析师预期，但CSX的股价依然坚挺，因为该公司强调，与2025年相比，2026年的收入增长将达到较低的个位数，营业利润率将扩大200-300个基点，自由现金流将至少增长50%。
该公司计划将资本支出控制在 24 亿美元以下，同时提高运营效率和网络可靠性，因此投资者押注成本控制和多式联运的优势能够提升盈利能力，即使宏观形势持续低迷。
CSX 的股价是否被低估？
根据到 2028 年实现的估值模型假设， 该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：3.7
- 运营利润率37.1%
- 退出市盈率：18.6 倍
基于这些输入，该模型估计目标价为 45.70 美元，这意味着从当前股价 40.61 美元算起，总 回报率为 12.5%，未来2.9 年的 年回报率为 4.2%。
尽管多式联运和商品定价仍然具有建设性，但由于工业运输量疲软和出口煤炭运输量下降，对收入造成了压力，因此 CSX 对收入增长持谨慎态度。
该公司预计，随着其继续实施提高生产力的举措和技术投资，运营利润率将有所提高。管理层还强调，成本控制和网络优化将为利润率的增长提供支持。
现金流动态是投资案例的核心，因为 CSX 计划在控制资本支出的同时，在 2026 年大幅提高自由现金流，如果条件允许，这将为持续回购和分红提供空间。然而，货运量的持续下滑、煤炭价格的大幅下跌或实现增效的延迟，都可能限制利润率的扩张，并使已实现的回报率低于本已不高的 4.2% 模型年回报率。
如果 CSX 能实现其改善利润率和增强自由现金流的指导目标，同时保持稳定的资产负债表，那么该股仍能提供稳定的、类似债券的回报，并有一定的增长，但与许多其他机会相比，目前的估值模型并不显示出特别引人注目的上涨前景。
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