主要收获：
- 万物交易所Coinbase 不再只是加密货币交易所；该公司还推出了股票交易、衍生品和预测市场，旨在管理用户的 "整个金融生活"。
- 爆炸式增长：财务数据激增，LTM 收入同比增长115%，营业收入同比暴涨1257%。
- 估值差距：华尔街分析师积极预测，该公司股价将在短短 12 个月内达到 342 美元，而估值模型的观点则较为保守，将这一价格视为 2029 年的目标。
- 稳健回报：即使采用这种保守的时间表，该模型也意味着从目前 227 美元的价格来看，年回报率将达到11%。
现已上线：查看分析师 "街头目标 "和买入/卖出评级的完整明细（免费）>> Coinbase (COIN)
Coinbase(COIN) 正在执行金融科技史上最雄心勃勃的转折点之一。
首席执行官布莱恩-阿姆斯特朗（Brian Armstrong）最近公布了 "Everything Exchange "战略，即从简单的加密货币交易扩展到股票、预测市场和衍生品交易。
其目标是成为未来经济的 "主要金融账户"，用户可以在一个应用程序中进行股票交易、期货套期保值以及通过 Coinbase 卡消费。
数字证明了这一说法。
在过去的 12 个月里，总收入达到 73.7 亿美元，同比增长 115%。
更令人印象深刻的是盈利能力。
营业收入从 2022 年的巨额亏损转为去年 22.5 亿美元的强劲盈利，证明了其商业模式中巨大的运营杠杆作用。
然而，该公司股价为 227 美元，让投资者不禁怀疑涨势是否还有后劲。
随着 "Coinbase One "订阅和庞大的 "Base "区块链生态系统的上线带来新的收入来源，市场是否正在沉睡中等待下一个增长点？
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模型对 COIN 股票的启示
本分析评估了 Coinbase 到 2029 年的潜力，并将其新资产类别的成功推出考虑在内。
该模型发出了 "买入 "信号。
通过预测 11.7% 的收入增长率（CAGR）和 23.1% 的净利润率，该模型将 2029 年底的目标价定为 341 美元。
这意味着从目前的水平来看，年化回报率为 10.9%。
值得注意的是，与华尔街相比，这是一个保守的观点。
华尔街分析师的平均目标是 342 美元，但他们预计该股将在 2026 年达到这一水平，而不是 2029 年。
如果分析师是对的，股价在一年内而不是四年内达到这一目标，那么回报率将大大提高。
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 COIN 股票使用的假设：
1.收入增长率：11.7
"加密货币寒冬 "已经过去，"实用阶段 "已经开始。
Coinbase 正在使其收入多样化，摆脱不稳定的交易费用。
像 "Coinbase 开发者平台"（加密即服务）这样的新举措，以及向美国受监管衍生品领域的扩张，为其提供了稳定、经常性的增长引擎。
管理层还强调，"Coinbase One "的订阅量正在增长，用户的比特币消费可获得 4% 的收益，从而创造了一个粘性生态系统。
根据模型预测，在核心交易业务的基础上，这些新产品线将在 2029 年实现 11.7% 的可持续年复合增长率。
2.运营利润率：23.1%（净值）
Coinbase 已成为一个现金流机器。
毛利率保持在 84.8%，这为他们在保持盈利的同时进行投资提供了充足的空间。
该公司严格控制支出，在收入飙升的同时，一般和管理费用保持稳定。
模型假设净利润率将稳定在 23.1%，这反映了其软件和托管服务的高利润性质。
3.退出市盈率：35.7 倍
Coinbase 目前的远期市盈率约为 40 倍，与高增长的金融科技同行持平。
该模型假设退出市盈率为 35.7 倍。
这是一个溢价倍数，但 Coinbase 作为加密货币经济 "守门人 "的主导地位及其高监管准入门槛证明这是合理的。
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如果情况好转或恶化会怎样？
风险/回报情况似乎有利，"基本情况 "提供两位数的年回报率（这些是估计值，不是保证回报率）。
- 低度假设：如果 "Everything Exchange "未能获得成功，或者监管趋严，模型显示的价格为 264 美元，仍比目前的价格高出 16%。
- 中位情况：如果该公司执行其路线图，那么到 2029 年，该模型的总回报率将达到 50%。
- 高位情况：如果新一轮加密货币牛市大幅加快交易量，股价可能会飙升至 416 美元，带来 83% 的总回报。
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COIN 股票的上涨空间有多大？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率倍数
如果您不确定要输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市 情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
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