亚马逊股票的主要数据
- 当前价格：249.91 美元
- 目标价（中间价）~$584
- 市场目标价：~282 美元
- 潜在总回报率~134%
- 年化内部收益率：~20% /年
- 收益反应：2026 年 2 月 5 日 (5.55%)
- 最大回撤：2026 年 2 月 13 日 (21.74%)
现已上线：使用 TIKR 的新估值模型（免费），了解您最喜爱的股票的上涨空间有多大？>>>
发生了什么？
亚马逊 (AMZN)股价在2026年的大部分时间里都被认为人工智能消费周期即将见效的投资者和认为现金流将首先枯竭的投资者所分割。2026 年 2 月 13 日，亚马逊公布了 2025 年第四季度财报，披露了 2026 年 2000 亿美元的资本支出计划，远超华尔街此前的预期，股价最大跌幅达到 21.74%。
该股当天下跌了 5.55%。此后，亚马逊股价有所回升，本周，华尔街最受关注的两位分析师公开支持这一举措。
美国银行（Bank of America）将亚马逊的目标股价从 275 美元上调至 298 美元，KeyBanc 将目标股价从 285 美元上调至 325 美元，这两家公司都是在 4 月 29 日第一季度财报发布前上调目标股价的。这两家公司的核心论点--AWS（亚马逊网络服务，该公司的云计算部门）--正在重新加速，而市场尚未完全对此进行定价。
就在亚马逊宣布大幅扩大与 Anthropic 合作关系的同一周，这两家公司也进行了升级。亚马逊同意在已部署的 80 亿美元基础上，再向 Anthropic 投资高达 250 亿美元，Anthropic 承诺在未来 10 年内在 AWS 技术上投入超过 1000 亿美元，其中包括亚马逊定制的 Trainium AI 芯片。这与亚马逊今年 2 月宣布的OpenAI 合作伙伴关系的结构如出一辙，亚马逊将向 OpenAI 投资 500 亿美元，并承诺提供 1000 亿美元的云服务。
这两项交易都不像风险投资，而更像是在能力部署之前就已获得的合同收入。
首席执行官安迪-贾西（Andy Jassy）在 4 月 9 日的股东信中首次透露，AWS 的人工智能收入在 2026 年第一季度的年化运行率将超过 150 亿美元。
"贾西写道："我们不会凭直觉在 2026 年投资约 2000 亿美元的资本支出。我们的投资是为了成为有意义的领导者，我们未来的业务、营业收入和自由现金流都将因此而大大增加。"
这封信发表后，该公司股价上涨了约 5%。4 月 29 日的第一季度财报是对这种信心是否合理的第一次严峻考验。
亚马逊如今的价值被低估了吗？
亚马逊股价为 249.91 美元，每股 TIKR 的 NTM EV/EBITDA为 13.15 倍， NTMP/E 为 32.28 倍。从表面上看，这两个倍数都不便宜。但是，对于一家有意将多年投资周期前置的公司来说，标准的盈利透镜扭曲了它的形象。
亚马逊的运营业务比自由现金流所显示的更为健康。根据 TIKR 的数据，亚马逊在 2025 年从运营中产生了 1,395 亿美元的现金，但 LTM 自由现金流为 416 亿美元，而资本支出激增至 1,283 亿美元。
由于 2026 年的资本支出接近 2,000 亿美元，根据 TIKR 预测，NTM 自由现金流将为负值。近期的现金拖累是真实存在的。改变这一论点的是已经与这些能力签订合同的收入。
根据 TIKR 的分部数据，AWS 在 2025 年的收入为 1287 亿美元，营业收入为 456 亿美元（分部利润率为 35.4%）。根据亚马逊 2025 年第四季度的财报电话会议，截至年底的合同积压额为 2440 亿美元，同比增长 40%。根据同一财报，AWS 在 2025 年第四季度增长了 24%，是 13 个季度以来最快的增长速度。根据美国银行（Bank of America）的研究报告，该公司预计 2026 年第一季度 AWS 的增长率为 28%，高于市场一致预期的 25%。
如果增长率在这一范围内，将证实加速趋势得以保持。
广告增加了第二个高利润引擎。根据亚马逊发布的 2025 年第四季度财报，亚马逊 2025 年第四季度广告收入达到 213 亿美元，同比增长 22%。
AWS 和广告业务共同将亚马逊的 利润率结构性地提升到了远高于其零售根基的水平。根据 TIKR 的一致预测，亚马逊 2026 年的营收将达到 8080 亿美元左右，息税折旧摊销前利润率将从 2025 年的 23.7% 提高到 2026 年的 26%。
风险是具体的。亚马逊承认正在与供应商积极讨论与中国进口关税变化相关的定价问题。对于运营利润率处于中等个位数的零售业来说，成本大幅增长的空间有限。
4 月 14 日，亚马逊宣布 斥资 116 亿美元收购 Globalstar 公司，这进一步增加了 收购的复杂性：直接到设备的卫星服务预计要到 2028 年才会投入商用，这使得亚马逊在 2026 年的资产负债表上将面临多年的考验。
TIKR 高级模型分析
- 当前价格：249.91 美元
- 目标价（中间价）：~$584
- 潜在总回报：~134%
- 年化内部收益率：~20% /年
查看分析师对亚马逊股票的增长预测和目标价格（免费！） >>>
到 2030 年 12 月 31 日，TIKR 中值模型为亚马逊股票定价约为 584 美元，这意味着总回报率约为 134%，年化内部收益率约为 20%。两个收入驱动因素是 AWS 和广告，根据 TIKR 的一致预测，总收入将从 2025 年的 7170 亿美元增长到 2030 年的约 1.23 万亿美元， 年均复合增长率为 11.3%。利润率的驱动因素是净收入从 2025 年的 10.8%增长到 2030 年的约 15%（TIKR 预测），因为资本支出周期达到顶峰，折旧增长在更高的收入基础上趋于缓和。
主要风险在于持续时间：如果 2,000 亿美元的资本支出承诺超过 2026 年，模型假设的 2027 年和 2028 年的自由现金流恢复就会被推后。在 4 月 29 日公布的数据中，AWS 的增长率下滑到 20% 以下，这将是最明显的预警信号。从另一方面看，如果 AWS 的增长率保持在 28% 或以上，并且 Anthropic 和 OpenAI 承诺提前开始转化为可见收入，那么 TIKR 模型的利润率假设就会显得保守而非慷慨。随着装机容量的货币化，投资资本回报率也会提高，这是实现 2030 年目标的可靠机制。
结论
在亚马逊 4 月 29 日的财报中，值得关注的数字是 AWS 的收入增长。根据亚马逊发布的 2025 年第一季度财报，2025 年第一季度 AWS 收入为 293 亿美元。如果同比增长率达到或超过 28%，将验证 BofA 和 KeyBanc 的论断，并支持 TIKR 的利润率扩张路径。如果低于 22%，则会重新引发市场对二月份资本支出的担忧。
亚马逊正在从零售商向人工智能基础设施公用事业过渡。TIKR 中值表明，在资本支出高峰期持有该股的投资者将获得丰厚回报，2030 年前的年化回报率约为 20%。
看看亿万富翁投资者都在买什么股票，您就可以通过 TIKR 跟随聪明的投资者。
您应该投资亚马逊吗？
要想知道答案，唯一的办法就是亲自查看相关数据。TIKR 可让您免费访问专业分析师用来回答这一问题的相同机构质量的财务数据。
打开亚马逊，您将看到多年来的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪 亚马逊以及您关注的其他所有股票。无需信用卡。只需您自己决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
