Principais estatísticas das ações da Xylem
- Desempenho em 6 meses: -10%
- Intervalo de 52 semanas: $100 a $154
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 168
- Aumento implícito: 31%
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O que aconteceu?
As ações da Xylem caíram cerca de 10% nos últimos seis meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 128 por ação, já que os investidores reagiram à moderação das expectativas de crescimento da receita para 2026, apesar da lucratividade recorde.
O recuo reflete uma redefinição nas premissas de crescimento depois que a administração orientou um crescimento de receita relatado de 1% a 3% este ano, incluindo um vento contrário de cerca de 2% das ações de simplificação do portfólio sob seu programa 80/20.
As ações caíram após a divulgação dos lucros do quarto trimestre da empresa, em que a receita aumentou 4% e as vendas do ano inteiro aumentaram 5%, mas a orientação enfatizou um crescimento mais lento da receita, à medida que a empresa sai de receitas de qualidade inferior.
A margem EBITDA ajustada aumentou para 23% no quarto trimestre e 22% no ano inteiro, gerando um lucro por ação trimestral recorde de US$ 1,42, um aumento de 20%.
O CEO Matthew Pine disse que a equipe entregou "um quarto trimestre excepcional para fechar um ano recorde para a Xylem", mas o mercado se concentrou mais no crescimento moderado da receita do que na expansão da margem.
Para 2026, a administração espera uma receita entre US$ 9,1 bilhões e US$ 9,2 bilhões, margens de EBITDA de 23% no ponto médio e EPS de US$ 5,35 a US$ 5,60, um aumento de 8% no ponto médio.
Projeta-se que a Measurement & Control Solutions cresça em meados de um único dígito, apoiada pelo crescimento de 22% dos pedidos no quarto trimestre e por uma carteira de pedidos total da empresa de aproximadamente US$ 5 bilhões, incluindo cerca de US$ 1,4 bilhão em MCS.
Espera-se que a Water Infrastructure e a Applied Water cresçam a taxas baixas de um dígito, uma vez que as ações de simplificação criam um arrasto temporário na receita, mas sustentam ganhos de maior qualidade.
O posicionamento institucional continua ativo. A Vanguard aumentou sua participação em 0,7%, chegando a quase 30 milhões de ações no valor de cerca de US$ 4,4 bilhões, o que representa aproximadamente 12% de participação.
A Bowen Hanes aumentou sua posição em mais de 500%, para cerca de 350.000 ações avaliadas em aproximadamente US$ 52 milhões, enquanto a NEOS Investment Management aumentou sua participação em 47%. A Tredje AP fonden acrescentou 12%, elevando sua participação para quase 700.000 ações, avaliadas em cerca de US$ 103 milhões.
A participação institucional permanece alta, em torno de 88%, indicando um patrocínio sustentado de longo prazo, apesar da recente queda no preço das ações.
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A Xylem está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 4%
- Margens operacionais: 20%
- Múltiplo P/E de saída: 23x
Projeta-se quea receita aumente de cerca de US$ 9,2 bilhões em 2026 para aproximadamente US$ 11,7 bilhões em 2030, refletindo uma demanda estável ligada a atualizações de infraestrutura de água, modernização do tratamento de águas residuais e digitalização de serviços públicos, em vez de uma aceleração industrial cíclica.
A expansão da margem em direção a 20% pressupõe uma mudança contínua no mix em direção a soluções analíticas, de medição inteligente e habilitadas por software, que apresentam uma lucratividade estruturalmente maior do que o hardware legado.
A conversão de carteira de pedidos em Soluções de medição e controle permanece central, já que os serviços públicos investem em detecção de vazamentos, infraestrutura de medição avançada e resiliência da rede para reduzir as perdas de água sem receita.
O crescimento dos projetos de água terceirizados e da demanda relacionada a data centers na área de Water Solutions & Services também dá suporte à visibilidade da receita plurianual.
Ao mesmo tempo, espera-se que as ações do portfólio 80/20 elevem a qualidade dos ganhos ao sair de fluxos de receita de margem inferior.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 168, o que implica um aumento total de cerca de 31% nos próximos anos, indicando que a ação parece subvalorizada aos preços atuais.
Nos níveis atuais próximos a US$ 128, a Xylem parece subvalorizada, com desempenho futuro impulsionado principalmente pela adoção da água digital, execução de gastos com infraestrutura e alavancagem operacional sustentada, em vez de aceleração agressiva da receita.
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