Principais estatísticas das ações da ED
- Desempenho no acumulado do ano: 13%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 95 a US$ 115
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 137
- Aumento implícito: 23%
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O que aconteceu?
As ações da Consolidated Edison subiram cerca de 13% no acumulado do ano, sendo recentemente negociadas perto de US$ 112 por ação, uma vez que os investidores reagiram às metas reafirmadas de crescimento dos lucros de longo prazo, a um plano de investimento de capital plurianual e à acumulação institucional constante. As ações subiram em direção ao limite superior de sua faixa de US$ 95 a US$ 115 em 52 semanas, à medida que se fortaleceu a demanda por serviços públicos regulamentados e com lucros estáveis.
As ações subiram depois que a administração reafirmou uma meta de crescimento do EPS ajustado de cinco anos de 6% a 7% e orientou o EPS ajustado de 2026 para US$ 6,00 a US$ 6,20, reforçando a confiança em retornos regulados previsíveis, apesar de uma perda de lucros trimestrais.
Esta semana, a empresa divulgou lucros ajustados do quarto trimestre de US$ 0,89 por ação, abaixo da estimativa de US$ 0,95, já que as despesas operacionais aumentaram de US$ 3,16 bilhões para US$ 3,51 bilhões e as despesas com juros aumentaram para US$ 313 milhões.
O CFO Kirk Andrews disse: "Esperamos que o lucro ajustado por ação em cinco anos cresça a uma meta de taxa anual composta de 6 a 7%".
Os lucros ajustados para o ano de 2025 aumentaram para US$ 5,70 por ação, de US$ 5,40 em 2024, e a empresa delineou investimentos de capital de US$ 6,60 bilhões em 2026 e US$ 6,76 bilhões em 2027, além de US$ 24,34 bilhões entre 2028 e 2030.
Esse nível de gastos planejados com infraestrutura expande a base de tarifas reguladas, o que impulsiona o crescimento dos lucros por meio de retornos aprovados em vez de expansão de volume.
Os registros institucionais mostraram um patrocínio contínuo. A Vanguard aumentou sua participação para 45.174.933 ações, representando 12,53% de propriedade avaliada em US$ 4,54 bilhões, enquanto o Citigroup aumentou sua posição em 8,5% para 852.827 ações e o JPMorgan aumentou sua participação em 2,1% para 1.831.756 ações.
A NEOS Investment Management aumentou sua participação em 44,3%, para 43.701 ações, a Texas Yale Capital aumentou sua posição em 73,8%, para 28.902 ações, e a HighTower Advisors aumentou sua participação em 17%, para 162.359 ações, enquanto empresas como a PNC Financial e a Shell Asset Management reduziram a exposição.
Os investidores institucionais agora possuem 66,29% da empresa, reforçando o forte patrocínio de longo prazo por trás da alta deste ano.
A ED está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 3,5%
- Margens operacionais: 21,8%
- Múltiplo P/E de saída: 18,3x
Projeta-se que a receita aumente de US$ 16,92 bilhões em 2025 para US$ 20,03 bilhões em 2030, refletindo o investimento em infraestrutura regulada de eletricidade e gás, a integração de energia limpa e as atualizações contínuas de transmissão.
O crescimento é impulsionado principalmente pela expansão da base tarifária e não pela demanda cíclica.
As margens operacionais próximas a 21,8% dependem de resultados construtivos de processos tarifários, mecanismos de recuperação de custos e execução disciplinada de capital.
À medida que os investimentos em modernização e resiliência da rede passam para a base de ativos regulados, a visibilidade dos lucros melhora porque esses projetos obtêm retornos aprovados.
Nos próximos 12 meses, a implantação de capital vinculada à eletrificação, proteção contra tempestades e substituição de infraestrutura continua sendo uma alavanca importante para os lucros.
Cada dólar incremental de investimento aprovado expande a base tarifária, apoiando o crescimento constante do EPS sem depender da aceleração econômica.
A sustentabilidade dos dividendos continua apoiada por um índice de pagamento próximo a 58% e um rendimento de dividendos de 3,2%, reforçando o potencial de retorno total juntamente com a baixa volatilidade e um beta de 0,39.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 137, o que implica um aumento total de cerca de 23% em um período de aproximadamente 2,8 anos.
Nos níveis atuais, próximos a US$ 112, a Consolidated Edison parece modestamente subvalorizada, com o desempenho em 2026 provavelmente impulsionado pela expansão da base tarifária regulada, disciplina de capital e consistência dos lucros, em vez de uma rápida aceleração da receita.
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