Principais Pontos sobre a Ação da ResMed em Agosto de 2026
- Primeira Previsão: A ResMed divulgou sua primeira previsão anual desde que abriu o capital, projetando receita de US$ 5,75 bilhões a US$ 5,85 bilhões no ano fiscal de 2027 (crescimento de 5% a 7% em moeda constante no núcleo) e EPS não-GAAP de US$ 12,00 a US$ 12,25.
- Divisão da Rua: A cobertura atual inclui 6 recomendações de compra, 1 de superar o mercado, 10 de manter, 1 sem opinião e 1 de venda, com o preço-alvo médio de US$ 247 ficando 10% acima do fechamento de US$ 224.
- Recuo do Alvo: O preço-alvo médio caiu de US$ 296,87 em 31 de março para US$ 260,60 em 30 de junho e para US$ 247,20 hoje, mesmo com a ação se recuperando da mínima de junho.
- Lacuna no Modelo: O modelo de caso médio do TIKR coloca a ação da ResMed em US$ 346 até meados de 2031, implicando um retorno total de 54% e uma taxa anualizada de 9,3% a partir do preço atual.
A Primeira Previsão da Ação da ResMed Revela uma História de Crescimento de 12% no Núcleo
A ResMed (RMD) fechou a US$ 224,46 em 14 de agosto, queda de 21% no último ano, um dia após divulgar o lucro por ação não-GAAP do quarto trimestre de US$ 2,95, acima da estimativa IBES de US$ 2,89, com receita de US$ 1,5 bilhão. A notícia maior estava dentro da mesma conferência de resultados do 4T: pela primeira vez desde que abriu o capital, a ResMed divulgou uma previsão anual completa, projetando receita de US$ 5,75 bilhões a US$ 5,85 bilhões no ano fiscal de 2027 e EPS não-GAAP de US$ 12,00 a US$ 12,25.
Essa faixa de EPS principal implica um crescimento de apenas 7% a 10%. O CFO Aaron Bloomer usou a conferência para explicar por que o número real é maior. "O fator adverso de US$ 75 milhões na receita... representa cerca de US$ 0,15 de fator adverso no lucro por ação, e isso está embutido nesse crescimento de 12% a 14% no EPS do núcleo. Então, excluindo isso, nosso crescimento do EPS do núcleo é na verdade um pouco maior." Os US$ 75 milhões são receita que a ResMed está deliberadamente abandonando, ligada à suspensão das vendas do ventilador Astral durante uma ação de segurança de campo em andamento. Exclua isso, junto com aproximadamente US$ 0,30 de diluição da iminente alienação da MatrixCare e US$ 0,20 da aquisição da Noctrix, e o negócio subjacente está projetando um crescimento de 12% a 14% no EPS do núcleo contra um crescimento de 5% a 7% na receita do núcleo.
A história operacional por trás dessa matemática se sustentou no trimestre. A receita de dispositivos para sono subiu 8% nas Américas e 13% no resto do mundo, a margem bruta não-GAAP expandiu 90 pontos base ano a ano para 62,3%, e a empresa gerou US$ 1,6 bilhão em fluxo de caixa livre para o ano inteiro. A administração também aumentou o dividendo trimestral em 10% para US$ 0,66 por ação e planeja US$ 1,5 bilhão em recompra de ações para o ano fiscal de 2027, elevando o retorno total ao acionista para mais de US$ 1,85 bilhão, um aumento de mais de 75% em relação ao ano anterior.
Nada disso apaga o arrasto de curto prazo. A provisão de US$ 42 milhões relacionada ao Astral feita no trimestre, as vendas de dispositivos suspensas e a saída da MatrixCare são subtrações reais dos números principais que os investidores verão impressos a cada trimestre até o ano fiscal de 2027. Mas a previsão traça uma linha clara entre o que é temporário e o que é estrutural, e é a primeira vez que a ResMed coloca um número nessa distinção publicamente.
Os Preços-Alvo dos Analistas para a Ação da ResMed Continuam Ficando Para Trás da Alta
A visão atual da Rua sobre a ação da ResMed é mais cautelosa do que os fundamentos acabados de descrever. A cobertura está em 6 compras, 1 superar o mercado, 10 manutenções, 1 sem opinião e 1 venda, com 15 analistas publicando preços-alvo. O alvo médio de US$ 247,20 fica 10% acima do fechamento de US$ 224,46, muito longe do gap de 34% que a mesma tabela mostrava um ano antes.
Esse gap vem se fechando em ambas as direções, e não da maneira como uma ação em alta normalmente produz. O preço-alvo médio atingiu o pico de US$ 296,87 em 31 de março, depois caiu para US$ 260,60 até 30 de junho e para US$ 247,20 hoje, uma queda de 17% em cinco meses.
No mesmo período, a ação caiu para um fechamento de US$ 194,88 em junho antes de se recuperar para US$ 224,46, alta de 15% em relação ao fundo. Os analistas reduziram os alvos durante a queda e continuaram reduzindo após a ação virar, com o número de recomendações de compra caindo de 8 para 6 e as de manutenção subindo de 7 para 10 na mesma janela. A Rua está reprecificando a ação da ResMed de forma mais conservadora do que o crescimento de 12% a 14% no EPS do núcleo da previsão para o ano fiscal de 2027 sugere que seria justificado.
O TIKR Avalia a Ação da ResMed em US$ 346, Implicando um Retorno Total de 54%
O modelo de caso médio do TIKR avalia a ação da ResMed em US$ 345,68 até junho de 2031, implicando um retorno total de 54% a partir do preço atual de US$ 224,46, ou 9,3% anualizado ao longo de 4,9 anos.
Essa figura anualizada de 9,3% está bem acima do que o alvo de US$ 247 da Rua implica que a ação alcançará no próximo ano, e trata a configuração atual como uma história de capitalização composta de vários anos, em vez de um único evento de reavaliação.
A lacuna entre o modelo e a Rua espelha a lacuna entre o crescimento do EPS principal e do núcleo da previsão para o ano fiscal de 2027. Uma vez que a suspensão do Astral, a saída da MatrixCare e a diluição da Noctrix saiam da base de comparação nos próximos dois anos, a taxa de crescimento de 12% a 14% no EPS do núcleo embutida na previsão deste trimestre tem mais espaço para aparecer nos números reportados, que é o caso que o modelo do TIKR está efetivamente precificando à frente de onde os preços-alvo dos analistas estão atualmente.
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