Principais Conclusões para a Ação da Tapestry em Agosto de 2026
- Superação no Q4 em Todas as Frentes: A Tapestry reportou receita do Q4 de US$ 1,88 bilhão, aproximadamente em linha com a estimativa do mercado de US$ 1,87 bilhão, mas o EPS Ajustado de US$ 1,32 superou as previsões em 3,41% e a margem de EBITDA atingiu 25,88%, batendo a expectativa do mercado de 20,45% por 543 pontos-base.
- Previsões para o Ano Fiscal 2027: A Tapestry projetou receita para o ano fiscal 2027 entre US$ 8,4 bilhões e US$ 8,5 bilhões, com crescimento de dígito único médio, e EPS entre US$ 7,80 e US$ 7,90, crescimento de baixo dígito duplo, considerando uma suposição de tarifa na casa dos 20% para importações nos EUA.
- Reaceleração Internacional: A receita da Coach em moeda constante subiu 14% no Q4, com a Grande China disparando 30% e a Europa subindo 25%, ambos bem à frente do ganho de 10% na América do Norte.
- Dois Anos Adiantada: A CEO Joanne Crevoiserat disse que a Tapestry atingiu suas metas de 3 anos do Investor Day para receita, margem e EPS dois anos antes do previsto, base mais elevada sobre a qual as previsões para o ano fiscal 2027 agora se constroem.
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Ação da Tapestry Surfa na Onda da Coach na China e Supera Meta Histórica do Investor Day
A Tapestry (TPR) encerrou o ano fiscal 2026 superando suas próprias metas de longo prazo dois anos antes do previsto, um fato que moldou uma teleconferência de resultados em 13 de agosto repleta de números. O EPS Ajustado do quarto trimestre foi de US$ 1,32, um aumento de 26,92% em relação ao ano anterior e 3,41% acima da estimativa do mercado de US$ 1,28. A receita atingiu US$ 1.876,60 milhões, essencialmente igualando a previsão do mercado de US$ 1.872,34 milhões, mas a verdadeira surpresa estava mais abaixo na demonstração de resultados.
O EBITDA atingiu US$ 485,60 milhões contra uma estimativa do mercado de US$ 382,82 milhões, uma superação de 26,85% que elevou a margem de EBITDA para 25,88%, 543 pontos-base acima das expectativas e 663 pontos-base acima os 19,25% do ano anterior. O EBIT atingiu US$ 362,00 milhões, um aumento de 25,43%, embora a margem de EBIT de 19,29% tenha recuado 310 pontos-base em relação aos 22,39% do Q3, já que a comparação sequencial refletiu a disciplina promocional do trimestre.
Essa força da margem tem origem geográfica. A receita da Coach em moeda constante subiu 14%, com a América do Norte subindo 10%, a Grande China subindo 30% e a Europa subindo 25%. A margem bruta atingiu 78,1%, um aumento de 180 pontos-base, já que um ganho operacional de 170bps e um impulso de 60bps da alienação da Stuart Weitzman superaram um fator adverso de 60bps das tarifas.
A CEO Joanne Crevoiserat enquadrou o trimestre como uma validação de uma estratégia plurianual na teleconferência de resultados do Q4 da Tapestry: "Superamos significativamente as expectativas, alcançando os compromissos de receita, margem operacional e lucro por ação de 3 anos que estabelecemos em nosso Investor Day, 2 anos antes do planejado." A receita anual total atingiu US$ 8 bilhões, um aumento de 17% em moeda constante, a margem operacional expandiu 340 pontos-base para mais de 23%, e o EPS subiu 38% para US$ 7,05.
As previsões para o ano fiscal 2027 trazem o crescimento de volta à realidade. A Tapestry espera receita entre US$ 8,4 bilhões e US$ 8,5 bilhões, crescimento de dígito único médio, e EPS entre US$ 7,80 e US$ 7,90, crescimento de baixo dígito duplo, com a Coach projetada para crescimento de alto dígito único contra um declínio de alto dígito único na Kate Spade. O CFO Scott Roe incorporou uma taxa de tarifa na casa dos 20% para importações nos EUA e afirmou que o efeito líquido na demonstração de resultados é aproximadamente neutro em relação ao ano anterior.
A administração respaldou essa previsão com caixa. O conselho aumentou o dividendo em 16% para US$ 1,85 por ação anualizados e autorizou outros US$ 1,35 bilhão em recompra de ações para o ano fiscal 2027, além dos US$ 1,7 bilhão já devolvidos no ano fiscal 2026 a um preço médio de US$ 118. A dívida líquida está em US$ 1,2 bilhão, um índice de alavancagem de 1,1 vezes o EBITDA, mais de uma volta completa abaixo do limite de longo prazo da empresa.
A ação da Tapestry agora carrega um trimestre recorde para uma previsão construída sobre uma base muito maior, com a Kate Spade ainda sendo a única marca puxando na direção oposta.
A Coach acabou de crescer 30% na China e 25% na Europa enquanto a Kate Spade deslizava para um declínio planejado. Compare ambas as marcas lado a lado no TIKR gratuitamente →
O TIKR Precifica a Ação da Tapestry em US$ 186, Apostando no Alcance Global da Coach
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a ação da Tapestry em US$ 186 até junho de 2031, implicando um retorno total de 45% em relação ao preço atual de US$ 128, ou 8% anualizados ao longo de 4,9 anos.
Esse perfil de retorno coloca a ação da Tapestry entre os nomes que o mercado ainda precifica para uma capitalização moderada, de dígito único, em vez do crescimento de lucros de dígito duplo que a administração acabou de projetar para o ano fiscal 2027.
O alvo se baseia nas mesmas mecânicas visíveis no trimestre. O crescimento internacional da Coach na China e na Europa, aliado a uma margem bruta que se expandiu 180 pontos-base mesmo diante de fatores adversos tarifários, dá ao modelo espaço para continuar precificando a durabilidade da margem. As recompra de ações no valor de US$ 1,35 bilhão por ano contra um índice de alavancagem de 1,1 vezes comprimem ainda mais o número de ações que respaldam essa valorização.
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