Principais indicadores das ações do Walmart
- Faixa de 52 semanas: US$ 94,23–US$ 135,16
- Preço atual: US$ 119,00
- Preço-alvo médio do mercado: ~US$ 139
- Preço-alvo da TIKR (médio): ~US$ 147
- Capitalização de mercado: ~US$ 947 bilhões
- Margem bruta nos últimos 12 meses: 25,0%
- P/L para o próximo ano: ~40x
- Rendimento de dividendos: 0,9%
- CAGR do lucro por ação (EPS) projetado para os próximos 2 anos: ~12%
Já disponível: Descubra qual o potencial de valorização das suas ações favoritas usando o novo Modelo de Avaliação da TIKR (é grátis)>>>
O Walmart não é mais o varejista que você imagina
A maioria dos investidores olha para a Walmart Inc. (WMT) e vê o que ela sempre foi: a maior varejista do mundo, baseada em preços baixos, uma enorme rede de lojas e margens extremamente estreitas. Essa descrição ainda se aplica à superfície. Mas, por trás disso, um negócio diferente está surgindo, um que está silenciosamente se tornando uma das mais importantes plataformas de publicidade e assinaturas do país.
A receita global com publicidade cresceu 37% no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027. O Walmart Connect, o negócio de mídia de varejo da empresa nos EUA, cresceu 44% no mesmo período. A receita com taxas de assinatura cresceu 17% globalmente, com as adições líquidas do Walmart+ atingindo um recorde no primeiro trimestre.
Juntas, a publicidade e as assinaturas representam agora cerca de um terço da receita operacional total do Walmart, um número impressionante para fontes de receita que praticamente não existiam há cinco anos.
O lucro por ação normalizado cresceu de US$ 1,83 no ano fiscal de 2021 para US$ 2,64 no ano fiscal de 2026, uma escalada constante e ininterrupta ao longo de cinco anos que incluiu a recuperação da pandemia e uma expansão onerosa da infraestrutura digital.
As estimativas de consenso, então, aceleram visivelmente: cerca de US$ 2,91 no ano fiscal de 2027, chegando a US$ 4,14 no ano fiscal de 2031. A razão pela qual as estimativas aceleram, em vez de simplesmente se manterem, é que a publicidade e as assinaturas apresentam margens muito acima do núcleo do varejo e estão crescendo a múltiplos da taxa de crescimento geral da receita da empresa.
“Nossos resultados refletem nosso foco contínuo em entregar resultados em toda a empresa”, disse o CEO John Furner, “desenvolvendo soluções de comércio com margens mais elevadas. É uma abordagem disciplinada que está nos ajudando a expandir os negócios e fortalecer os retornos.”
O comércio eletrônico é o motor que impulsiona tudo isso, e o comércio eletrônico global cresceu 26% no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, com o GMV do marketplace registrando um aumento recorde de 50%. Mais tráfego digital gera mais inventário publicitário. Mais inventário publicitário gera receita com margens mais próximas das do setor de software do que do varejo. Um maior número de vendedores no marketplace impulsiona o volume de atendimentos, reforçando o valor da assinatura do Walmart+. O efeito flywheel é real e está se acelerando.
Veja o momento exato em que Wall Street eleva a classificação das ações da WMT antes que o resto do mercado entre na onda — acompanhe as mudanças nas classificações dos analistas em tempo real com o TIKR gratuitamente →
Por que as ações caíram 15% em relação às suas máximas?
A história da transformação dos negócios não foi o que fez a WMT cair. Foi a reação a um único dia de divulgação de resultados.
O preço das ações do Walmart atingiu um pico acima de US$ 135 no final de maio, antes de cair quase 16% até sua maior queda em 2 de junho, recuperando-se parcialmente até ficar cerca de 11% abaixo de suas máximas atuais. O gatilho foi a divulgação dos resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027: um resultado geral sólido que o mercado interpretou como decepcionante, dada a valorização das ações.
O fluxo de caixa livre ficou em US$ 1,9 bilhão negativo no trimestre, impulsionado por US$ 6,7 bilhões em despesas de capital, um aumento de 34% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os estoques aumentaram 8,9%. A previsão para o ano inteiro foi mantida inalterada, em vez de ser elevada.
Nenhuma dessas preocupações carece de fundamento, já que uma ação com cotação em torno de 40 vezes o lucro futuro tem pouca margem de tolerância para um trimestre que levanta dúvidas sobre a geração de caixa. Mas os gastos de capital responsáveis por esse fluxo de caixa livre negativo estão construindo a infraestrutura de distribuição automatizada que faz a economia do comércio eletrônico funcionar.
O Walmart espera que 65% de suas lojas venham a ser atendidas por centros de distribuição automatizados, e esse investimento tem um longo período de retorno que um único trimestre de fluxo de caixa livre não será capaz de cobrir.
O crescimento da publicidade e do marketplace do Walmart está remodelando o balanço de resultados. Acompanhe todas as revisões de lucros e atualizações dos analistas em tempo real no TIKR gratuitamente →
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de avaliação do TIKR aponta para cerca de US$ 147 por ação em seu cenário intermediário, representando um retorno total de aproximadamente 24% em relação aos níveis atuais, a uma taxa anualizada de cerca de 4,7% nos próximos quatro anos e meio. O cenário otimista chega a cerca de US$ 224, assumindo um crescimento da receita na casa dos dígitos únicos médios e margens de lucro líquido se expandindo em direção a 4%.
A verdadeira tensão está nos múltiplos. Com um múltiplo de cerca de 40 vezes os lucros futuros, a WMT não é barata segundo qualquer métrica tradicional do varejo. O cenário otimista exige acreditar que a publicidade e o programa de assinaturas continuarão a elevar o perfil de margens consolidadas. O fato de esses negócios já terem crescido até atingir um terço de seu lucro operacional é evidência de que a mudança está funcionando, mas manter essa trajetória em grande escala é um desafio diferente.
Os custos com tarifas continuam sendo uma incógnita, dada a ampla fonte de abastecimento da empresa na Ásia. A concorrência da Amazon, tanto no varejo quanto na publicidade, é estrutural. E um período prolongado de fluxo de caixa livre negativo, embora estrategicamente justificável, é um risco que os investidores conservadores levarão em consideração.
Você deve investir no Walmart?
O Walmart é uma empresa que tem sido consistentemente subestimada porque a transformação está ocorrendo dentro de uma empresa que, vista de fora, ainda se parece com um supermercado.
A receita com publicidade, o efeito de alavancagem dos membros e os investimentos em automação não se encaixam no modelo mental tradicional do Walmart.
A retração pós-divulgação dos resultados levou as ações a um nível mais atraente do que o observado no final de maio. Se o múltiplo está justificado ou não depende do quanto você acredita na sustentabilidade da mudança nas margens que está em andamento.
Veja o modelo TIKR completo para a WMT, incluindo premissas de cenários e múltiplos históricos de avaliação. Faça sua própria avaliação das ações da Walmart no TIKR gratuitamente →
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações os investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o “dinheiro inteligente”.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma completa e fácil de usar do TIKR.
- Quanto mais você explorar… mais oportunidades descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações dos investidores globais e muito mais com a TIKR.
Aviso legal:
Observe que os artigos no TIKR não têm como objetivo servir como orientação financeira ou de investimento por parte do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem constituem recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes sobre as empresas ou atualizações importantes. A TIKR não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado pela leitura e bons investimentos!
