Principais estatísticas das ações da TJX
- Desempenho nos últimos seis meses: 18%
- Intervalo de 52 semanas: $112 a $163
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 188
- Aumento implícito: 16%
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O que aconteceu?
As ações da TJX Companies subiram cerca de 18% nos últimos 6 meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 162 por ação, uma vez que os investidores reagiram ao forte crescimento dos lucros, ao aumento da orientação e às constantes atualizações do posicionamento institucional.
As ações estão agora perto do topo de sua faixa de US$ 112 a US$ 163 em 52 semanas, refletindo a confiança sustentada na execução da empresa.
As ações subiram porque a TJX apresentou resultados mais fortes do que o esperado no quarto trimestre e emitiu uma orientação confiante para o ano fiscal de 2027, reforçando a durabilidade de seu modelo de varejo fora do preço.
As vendas líquidas do quarto trimestre aumentaram 9%, chegando a US$ 18 bilhões, as vendas comparáveis aumentaram 5% e o EPS ajustado subiu 16%, chegando a US$ 1,43. O CEO Ernie Herrman disse que estava "extremamente satisfeito com nossos excelentes resultados do quarto trimestre".
Para o ano fiscal de 2026, as vendas do ano inteiro atingiram US$ 60 bilhões, um aumento de 7%, com EPS ajustado de US$ 4,73, um aumento de 11%, e a administração orientou o EPS do ano fiscal de 2027 para US$ 4,93 a US$ 5,02, sinalizando um crescimento contínuo dos lucros este ano.
O posicionamento institucional deu mais apoio. A Mitsubishi UFJ Asset Management aumentou sua participação em 3%, para 2.662.056 ações, avaliadas em cerca de US$ 385 milhões, enquanto o Banco Santander aumentou sua posição em 25%, para 160.368 ações, no valor de US$ 23 milhões.
A RWA Wealth Partners elevou sua participação em 45%, para 343.074 ações avaliadas em US$ 50 milhões, a MAI Capital Management aumentou sua participação em 29% e a Payden & Rygel elevou sua posição em 49%, tornando a TJX uma de suas maiores participações. A Primecap Management reduziu sua participação em 9%, mas ainda detém 10.524.552 ações, avaliadas em cerca de US$ 1,5 bilhão, ressaltando a contínua convicção institucional.
Com planos de abertura de 146 novas lojas líquidas este ano, incluindo suas primeiras lojas na Espanha, e uma orientação que prevê um crescimento de 2% a 3% nas despesas operacionais e vendas de US$ 63 bilhões no ano fiscal de 2027, os investidores parecem concentrados na capacidade da TJX de continuar ganhando participação de mercado e, ao mesmo tempo, manter a disciplina de margem de mercadorias.
A recuperação reflete a confiança no crescimento constante do tráfego, nas sólidas relações com os fornecedores e na capacidade da empresa de expandir os lucros em 2026.
A TJX está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 6%
- Margens operacionais: 12%
- Múltiplo P/E de saída: 28x
O crescimento da receita na faixa média de um dígito reflete a expansão contínua das lojas, os ganhos de participação no varejo fora de preço e as tendências de tráfego constantes apoiadas por consumidores focados em valor.
Com mais de 1.400 compradores que adquirem produtos de aproximadamente 21.000 fornecedores, a disponibilidade de mercadorias permanece forte, dando à TJX flexibilidade para capturar o excesso de estoque e proteger as margens.
As margens operacionais em torno de 12% pressupõem uma disciplina contínua de despesas e uma modesta expansão da margem de mercadorias. Com a margem bruta próxima de 31% e a margem EBIT próxima de 12%, o crescimento incremental de vendas comparáveis pode impulsionar a alavancagem operacional, pois os custos fixos, como aluguel e distribuição, são dimensionados de forma eficiente à medida que os volumes aumentam.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 188, o que implica um aumento total de cerca de 16%, indicando que a ação parece modestamente subvalorizada aos preços atuais.
O desempenho dos negócios nos próximos 12 meses provavelmente será moldado pelas tendências de vendas de lojas comparáveis, condições de estoque dos fornecedores e expansão internacional, incluindo novas lojas na Espanha e crescimento contínuo no Canadá e na Europa. A orientação para o EPS do ano fiscal de 2027, de US$ 4,93 a US$ 5,02, implica outro ano de crescimento estável dos lucros.
A cerca de US$ 162 por ação, a TJX é negociada a 36 vezes o lucro final. É provável que os retornos futuros em 2026 sejam impulsionados por ganhos duradouros de tráfego, compras disciplinadas, estabilidade de margem e crescimento contínuo das lojas, em vez de uma rápida aceleração da receita.
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Qual é o potencial de alta das ações da TJX a partir de agora?
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São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
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