Principais conclusões:
- Força da gestão de patrimônio: A Ameriprise entregou fluxos recordes de US$ 13,3 bilhões no quarto trimestre de 2025, um aumento de 18% em relação ao ano anterior.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da AMP podem chegar a US $ 579 em dezembro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 23% em relação ao preço atual de US$ 470.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 8% nos próximos 2,8 anos.
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A Ameriprise Financial(AMP) encerrou 2025 com um quarto trimestre sólido, apresentando um crescimento de dois dígitos nos lucros e nos ativos. A empresa relatou um lucro operacional ajustado por ação de US$ 10,83, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido atingiu um recorde histórico de 53,2%.
O CEO Jim Cracchiolo destacou o desempenho recorde da empresa em sua divisão de gestão de patrimônio.
- O total de ativos de clientes atingiu US$ 1,2 trilhão, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, impulsionado pela forte produtividade dos consultores e pelo sólido envolvimento dos clientes.
- O negócio de Advice & Wealth Management da empresa mostrou uma força especial. Os ativos de Wrap aumentaram 17%, chegando a US$ 670 bilhões, com entradas líquidas de US$ 12,1 bilhões, o que representa uma taxa de fluxo anualizada de 7,4%.
- Esse impulso reflete o recrutamento bem-sucedido de consultores, a forte retenção e o lançamento de novos recursos de plataforma.
- A nova conta de gestão unificada Signature Wealth da Ameriprise, lançada em meados de 2025, já se tornou um dos lançamentos de produtos mais bem-sucedidos da empresa.
- A plataforma oferece personalização aprimorada, monitoramento automatizado de portfólio e recursos de negociação centralizados que os consultores estão cada vez mais integrando em suas práticas.
- A empresa recrutou 91 consultores experientes no quarto trimestre, aproveitando o forte impulso do terceiro trimestre.
- A produtividade dos consultores atingiu um novo recorde de US$ 1,1 milhão por consultor, um aumento de 8% em relação ao ano anterior.
- Esse crescimento da produtividade decorre da plataforma de tecnologia integrada da Ameriprise, dos recursos abrangentes de gerenciamento de práticas e das ferramentas baseadas em IA que ajudam os consultores a identificar oportunidades de clientes com mais eficiência.
- Além da gestão de patrimônio, a Ameriprise está expandindo suas ofertas bancárias.
- A empresa lançou linhas de crédito para aquisição de imóveis residenciais e recentemente lançou contas correntes, completando um conjunto bancário completo que inclui empréstimos, empréstimos de penhor e hipotecas. Os ativos bancários cresceram para US$ 25,3 bilhões.
- A divisão de Gestão de Ativos também contribuiu de forma significativa, com os ativos sob gestão atingindo US$ 721 bilhões.
- O negócio gerou US$ 1,9 bilhão em entradas líquidas durante o trimestre e apresentou um forte desempenho de investimento, com quase 70% dos fundos acima da mediana para retornos de um ano e 80% acima da mediana para períodos de três e dez anos.
Apesar dos ventos contrários do mercado, que fizeram com que as ações caíssem 11% no último ano, a Ameriprise é negociada a US$ 470, oferecendo vantagens para os investidores que reconhecem a posição da empresa na gestão de patrimônios e consultoria financeira.
O que o modelo diz sobre as ações da Ameriprise Financial
Analisamos a Ameriprise por meio de sua transformação em uma franquia líder de gestão de patrimônio com recursos complementares de gestão de ativos e serviços bancários.
A empresa se beneficia de ventos estruturais favoráveis no setor de consultoria financeira. À medida que os norte-americanos se orientam no planejamento da aposentadoria e na transferência de patrimônio, a demanda por um planejamento financeiro abrangente continua a crescer.
A abordagem integrada da Ameriprise - combinando consultoria, gestão de investimentos, serviços bancários e seguros - a posiciona para capturar uma parcela maior da carteira de clientes existentes.
Os investimentos em tecnologia da empresa estão valendo a pena. Ao aproveitar a IA e a automação, a Ameriprise está reduzindo os encargos administrativos para os consultores e, ao mesmo tempo, melhorando as percepções dos clientes.
Esses ganhos de eficiência apoiam a expansão da margem, mesmo quando a empresa investe em crescimento.
A administração espera investimentos contínuos em tecnologia, recursos digitais e inovação de produtos.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 5,1% e margens operacionais de 26,2%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 579 em 2,8 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 9,7x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Ameriprise de 12,6x (um ano) e 11,8x (cinco anos). O múltiplo mais baixo reflete as incertezas de curto prazo com relação aos impactos da taxa de juros sobre as receitas de cash-sweep e as pressões competitivas no recrutamento de consultores.
O valor real está na capacidade da Ameriprise de gerar crescimento orgânico lucrativo e, ao mesmo tempo, manter excelentes retornos sobre o patrimônio líquido acima de 50%.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da AMP:
1. Crescimento da receita: 5,1%
O crescimento da Ameriprise se concentra na aquisição orgânica de clientes e no recrutamento de consultores.
A empresa apresentou um crescimento de 10% na receita no quarto trimestre, impulsionado pelo forte desempenho do mercado e pelos fluxos de clientes.
A administração espera que esse impulso continue à medida que a produtividade dos consultores aumente e novos produtos, como o Signature Wealth, ganhem força.
A recente expansão dos recursos bancários abriu fluxos de receita adicionais além das taxas tradicionais de gestão de patrimônio.
2. Margens operacionais: 26,2%
A Ameriprise demonstrou uma disciplina de margem consistente, apresentando uma margem operacional ajustada de 27% no quarto trimestre.
O segmento Advice & Wealth Management manteve uma margem de 29,3%, apesar dos investimentos em andamento.
A administração tem como meta um crescimento médio de um dígito das despesas com G&A, equilibrando investimentos contínuos em tecnologia com iniciativas de transformação que liberam recursos.
Essa abordagem permitiu a expansão da margem, mesmo quando a empresa investe pesadamente em recursos de plataforma.
3. Múltiplo P/E de saída: 9,7x
Atualmente, o mercado avalia a Ameriprise em 10,9x os lucros. Presumimos que o P/L será ligeiramente reduzido para 9,7x durante nosso período de previsão.
A incerteza de curto prazo sobre possíveis cortes nas taxas de juros pode pressionar as receitas de cash-sweep.
Além disso, a dinâmica competitiva no recrutamento de consultores pode afetar a economia.
No entanto, como a Ameriprise demonstra um crescimento orgânico sustentado e mantém retornos excepcionais sobre o patrimônio líquido, a empresa deve comandar uma avaliação premium entre seus pares de gestão de patrimônio.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de gestão de patrimônio enfrentam concorrência tanto por clientes quanto por consultores. Veja a seguir como as ações da Ameriprise podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 4,1% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 19,3%, os investidores ainda terão um retorno total de 16,2% (3,1% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 4,5% e margens de 20,6%, esperamos um retorno total de 43,1% (7,7% ao ano).
- Caso alto: se a Ameriprise sustentar um crescimento de receita de 5,0% e mantiver margens de 21,6%, o retorno poderá atingir 71,4% no total (11,8% ao ano).
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A faixa reflete a execução no recrutamento de consultores, o sucesso do lançamento de novos produtos, como o Signature Wealth, e a capacidade da empresa de lidar com o impacto das taxas de juros sobre as receitas em dinheiro.
No caso baixo, as pressões competitivas se intensificam ou a volatilidade do mercado diminui os fluxos de clientes.
No cenário alto, os investimentos em plataformas aceleram a produtividade dos consultores além das expectativas e a expansão bancária excede as projeções.
Quanto as ações da Ameriprise Financial podem subir daqui para frente?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
